伊斯兰债券

什么是伊斯兰债券？

sukuk 是一种伊斯兰金融证书，类似于西方金融中的债券，符合通常称为伊斯兰教法的伊斯兰宗教法。由于传统的西方付息债券结构是不允许的，sukuk 的发行人本质上是向一个投资者团体出售证书，然后用所得款项购买该投资者团体直接拥有部分所有权权益的资产。发行人还必须作出合约承诺，在未来日期以面值回购债券。

了解伊斯兰债券

随着伊斯兰金融的兴起，sukuk 自 2000 年以来变得非常流行，当时第一个此类产品在马来西亚发行。巴林也在 2001 年效仿。快进到现在，伊斯兰公司和全球的国有组织都在使用 sukuk，在全球固定收益市场中占据越来越大的份额。

伊斯兰法律禁止西方所谓的“ riba ”或我们所理解的“利益”。因此，传统的西方债务工具不能用作可行的投资工具或为企业筹集资金的方式。为了规避这种情况，创建了伊斯兰债券，以便将债务融资的回报和现金流与所购买的特定资产联系起来，从而有效地分配该资产的收益。这使投资者能够绕过伊斯兰教法概述的禁令，并仍然获得债务融资的好处。但是，由于 sukuk 的结构方式，只能为可识别资产筹集资金。

因此，sukuk 代表与特定项目或特定投资活动相关的有形资产的总和不可分割的所有权份额。因此，sukuk 的投资者并不拥有债券发行人所欠的债务，而是拥有与投资相关的一部分资产。这意味着，与债券持有人不同，sukuk 持有人会获得相关资产产生的部分收益。

伊斯兰债券与传统债券

伊斯兰债券和传统债券确实具有相似的特征，但也有重要的关键区别：

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Sukuk 示例：信任证书

最常见的 sukuk 类型以信任证书的形式出现。这些证书也受西方法律管辖，但是，这种类型的 sukuk 的结构更加细微。筹集资金的组织首先创建了一个离岸特殊目的公司（SPV）。然后，SPV 向合格投资者颁发信托证书，并将投资收益用于与发行组织的融资协议。作为回报，投资者赚取与资产相关的部分利润。

仅当 SPV 可以在允许此类信托的离岸司法管辖区创建时，作为信托证书结构的 Sukuk 才适用。这有时是不可能的。如果无法创建 SPV 和信托证书，则可以将 sukuk 构建为替代民法结构。在这种情况下，在原产国创建资产租赁公司，有效地购买资产并将其租回给需要融资的组织。

＃＃强调

Sukuk 涉及直接的资产所有权权益，而债券是间接的有息债务。
sukuk 和债券都为投资者提供了支付渠道，但是来自 sukuk 的收入不能是投机性的，这将使其不再是 halal.
sukuk 是伊斯兰金融中使用的符合伊斯兰教法的债券类工具。