수쿠크

수쿠크란?

샤리아 로 알려진 이슬람 종교법을 준수합니다 . 전통적인 서구의 이자 지급 채권 구조는 허용되지 않기 때문에 수쿠크 발행인은 본질적으로 투자자 그룹에 인증서를 판매한 다음 그 수익을 투자자 그룹이 부분 소유권 지분을 직접 소유하고 있는 자산을 구매하는 데 사용합니다. 발행인은 또한 미래 날짜 에 액면가 로 채권을 다시 사겠다는 계약상의 약속을 해야 합니다 .

수쿠크 이해하기

이슬람 금융 의 부상으로 수쿠크는 2000년 말레이시아에서 처음으로 그러한 상품이 출시된 이래로 매우 인기를 얻었습니다. 바레인이 2001년에 그 뒤를 이었습니다. 현재 시대로 빠르게 넘어가면 전 세계적으로 이슬람 기업과 국영 조직에서 수쿠크를 사용하여 세계 채권 시장에서 점점 더 많은 점유율을 차지하고 있습니다.

리바 "로 알려진 것을 금지 하거나 우리 가 서구에서 " 이익 "으로 이해하는 것을 금지합니다. 따라서 전통적인 서구 부채 상품은 실행 가능한 투자 수단이나 사업을 위한 자본 조달 방법으로 사용될 수 없습니다. 이를 피하기 위해 부채 금융의 수익과 현금 흐름을 구매하려는 특정 자산과 연결하여 해당 자산의 이점을 효과적으로 분배하기 위해 sukuk이 만들어졌습니다. 이를 통해 투자자는 Sharia에 설명된 금지 사항을 해결하고 여전히 부채 융자의 혜택을 받을 수 있습니다. 그러나 수쿠크의 구조 때문에 식별 가능한 자산 에 대해서만 자금 조달이 가능합니다 .

따라서 sukuk은 특정 프로젝트 또는 특정 투자 활동과 관련하여 유형 자산의 총 소유권 및 분할되지 않은 지분을 나타냅니다. 따라서 수쿠크의 투자자는 채권 발행인이 빚진 채무를 소유하지 않고 대신 투자와 연결된 자산의 일부를 소유합니다. 즉, 수쿠크 보유자는 채권 보유자와 달리 관련 자산에서 발생하는 수익의 일부를 받습니다.

수국 vs. 전통적 채권

Sukuk과 기존 채권은 유사한 특성을 공유하지만 중요한 주요 차이점도 있습니다.

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Sukuk 예: 신뢰 인증서

가장 일반적인 유형의 수쿠크는 신탁 증명서 의 형태로 제공됩니다. 이러한 인증서는 또한 서구법의 적용을 받지만 이러한 유형의 수쿠크는 구조가 더 미묘합니다. 자금을 모으는 조직은 먼저 해외 SPV(특수 목적 차량) 를 만듭니다. 그런 다음 SPV는 자격을 갖춘 투자자에게 신탁 인증서를 발급하고 투자 수익을 발행 기관과의 자금 조달 계약에 사용합니다. 그 대가로 투자자는 자산과 관련된 이익의 일부를 얻습니다.

신탁 인증서로 구성된 Sukuk은 그러한 신탁을 허용하는 역외 관할 구역에서 SPV를 생성할 수 있는 경우에만 적용됩니다. 이것은 때때로 불가능합니다. SPV 및 신탁 인증서를 생성할 수 없는 경우 수쿠크를 민법 대안 구조로 구성할 수 있습니다. 이 시나리오에서는 자산 리스 회사가 출신 국가에 생성되어 자산을 효과적으로 구매하고 자금 조달이 필요한 조직에 다시 리스합니다.

##하이라이트

• Sukuk은 직접적인 자산 소유 지분을 포함하는 반면, 채권은 간접적인 이자 부담 부채 의무입니다.

• 수쿠크와 채권은 모두 투자자에게 지불 흐름을 제공하지만 수쿠크에서 파생된 소득은 투기적이어서 더 이상 할랄이 아닙니다.

• 수쿠크는 이슬람 금융에서 사용되는 샤리아 준수 채권과 같은 도구입니다.