بوند التراكم
ما هو سند التراكم؟
سند التراكم هو نوع من الأوراق المالية يُباع بخصم ، يُعرف بخصم الإصدار الأصلي (OID). معرف الكائن هو خصم من القيمة الاسمية (المعروفة أيضًا باسم "القيمة الاسمية") في وقت إصدار السند. سيعود السند تدريجيًا إلى تلك القيمة خلال فترة زمنية معينة. بعبارة أخرى ، يقوم حامل السند فقط بإعطاء الشركة المصدرة أموالاً أقل مما اقترضه قانونياً. في المقابل ، سوف يتخلى حامل السند عن دخل الفائدة لأن مُصدر السندات غير مطالب بسداد مدفوعات الفائدة ، كما هو الحال عادةً.
تم تسمية سند التراكم بهذا الاسم لأن قيمة السند تتراكم بمرور الوقت. تُعرف أيضًا باسم سندات القسيمة الصفرية نظرًا لأن دفع الفائدة (في هذه الحالة ، لا شيء) يُعرف باسم القسيمة.
فهم سندات التراكم
تُباع سندات التراكم بأقل من القيمة الاسمية للسند ، ولكنها ستعود في النهاية إلى القيمة الاسمية الأصلية خلال فترة زمنية محددة في وقت الشراء. بشكل عام ، كلما زاد الوقت قبل استحقاق السند ، زاد الخصم.
يحب بعض المستثمرين استخدام سندات التراكم في خططهم المالية ، حيث يمكنهم السماح لهم بالنضوج قبل صرفهم في نهاية المطاف ، ويعرفون المبلغ الدقيق الذي سيحصلون عليه في وقت لاحق عندما ينضج السند.
تنضج سندات التراكم في فترة زمنية معقولة ، وقد تحقق فائدة مكتسبة أكثر من خيارات الاستثمار الأخرى. تعتبر سندات التراكم استثمارًا آمنًا ، ولكن ضع في اعتبارك أنها لن تؤتي ثمارها حتى بلوغ موعد الاستحقاق. بعبارة أخرى ، إنها وسيلة للادخار للمستقبل ، وليست وسيلة لخلق تدفق ثابت للإيرادات.
غالبًا ما تصدر الخزانة الأمريكية والشركات والوكالات الحكومية الفيدرالية أو المحلية أو الحكومية سندات تراكمية. يتداول معظمهم أيضًا في البورصات الرئيسية.
مزايا وعيوب سندات التراكم
الايجابيات
الميزة الرئيسية لسندات التراكم هي أنها تأتي غالبًا بعوائد فائدة أعلى من السندات التقليدية. بينما يحصل المستثمرون على مدفوعات فائدة منتظمة من السندات التقليدية ، مع سندات التراكم ، على العكس من ذلك ، يتعين على المستثمرين ترك السندات تنضج قبل صرفها في النهاية ، لكنهم يحصلون على عوائد أعلى في المقابل.
كما أنها توفر عائدًا موثوقًا ويمكن التنبؤ به عندما يتم الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق ، حيث يضمن المستثمرون عائدًا للقيمة الاسمية الكاملة. لهذه الأسباب ، تعتبر طريقة آمنة لإنشاء بيضة عش للمستقبل.
سلبيات
يجب أن يدرك المستثمرون الذين لديهم سندات تراكمية أنهم متقلبون أو حساسون للغاية لتقلبات أسعار الفائدة. تحمل سندات التراكم مخاطر المعاناة من انخفاض حاد في الأسعار عندما ترتفع أسعار الفائدة. لا يرغب بعض حاملي السندات في الانتظار حتى تاريخ الاستحقاق للحصول على مدفوعاتهم ويبيعون سندات التراكم الخاصة بهم مبكرًا ، لكن السعر في ذلك الوقت سيكون عرضة لتقلبات أسعار الفائدة.
أيضًا ، مع سندات التراكم ، يتعين على المستثمرين دفع ضرائب على الدخل الذي لا يحصلون عليه. على الرغم من أنك لا تحصل فعليًا على أي مدفوعات فائدة ، ولن تحقق الربح حتى يتم سداد السند عند الاستحقاق ، فإن مصلحة الضرائب تتصرف كما لو كنت كذلك. بمعنى آخر ، يجب الإبلاغ عن الفائدة كإيرادات فوائد على الإقرار الضريبي لحامل السند كل عام. يشار إلى هذا أحيانًا باسم "الدخل الوهمي".
TTT
مثال على سند التراكم
تحتاج مجموعة الأدوات إلى بناء مصنع جديد لعناصر واجهة المستخدم. كما أنهم بحاجة إلى بعض الأموال الإضافية لتجديد مكاتبهم. سيكلف المصنع 710 آلاف دولار ، بينما سيكلف التجديد 33 ألف دولار.
قرر المسؤولون التنفيذيون في The Widget Group بيع سندات تراكم لتمويل هذه النفقات ، ووعدوا بسداد المقرضين إلى مليون دولار في 15 عامًا. ولكن نظرًا لأن هذا سند تراكم ، فلن تدفع Widget Group أي فائدة على القرض.
وبدلاً من ذلك ، لن تتلقى الشركة مبلغ المليون دولار بالكامل مقدمًا ، بل ستحصل على 743 ألف دولار مخصومًا ، وهو ما يكفي لتغطية نفقاتها الجديدة. الفرق البالغ 257 ألف دولار ، أو ما لم يضطر المقرض إلى إقراضه ، يعوض نقص دخل الفائدة.
في هذا المثال الافتراضي ، قد يصل سعر الفائدة على السند إلى 2٪ تقريبًا. ومع ذلك ، لن يعترف حامل السند بهذا الدخل دفعة واحدة ، إما في بداية استحقاق السند أو في نهايته . ذلك لأن مصلحة الضرائب ترى أن هذا الدخل يتراكم بمرور الوقت.
يسلط الضوء
خصم الإصدار الأصلي (OID) هو خصم من القيمة الاسمية في وقت إصدار السند أو أداة الدين.
سندات التراكم ، والمعروفة أيضًا باسم سند خصم القسيمة الصفرية ، تمت تسميتها بهذا الاسم لأن قيمة السند تتراكم بمرور الوقت.
لا تزال الفائدة على سندات التراكم تتراكم ويجب الإبلاغ عنها كإيرادات فوائد على الإقرار الضريبي لحامل السند كل عام.
يجب أن يدرك المستثمرون في سندات التراكم أن سندات التراكم معرضة لخطر المعاناة من انخفاض حاد في الأسعار خلال أوقات ارتفاع أسعار الفائدة.
سند التراكم هو السند الذي يباع بخصم ، والمعروف بخصم الإصدار الأصلي (OID).
التعليمات
ما هو الفرق بين السند العادي وسند القسيمة الصفرية؟
الفرق الرئيسي بين السند العادي والسند بدون قسيمة أو سند التراكم هو دفع الفائدة. يدفع السند العادي فائدة لحملة السندات ، في حين لا يصدر السند بدون قسيمة مدفوعات الفائدة هذه (فهي "صفر"). بدلاً من ذلك ، يتلقى حاملو السندات بدون قسيمة القيمة الاسمية للسند عندما يصل تاريخ الاستحقاق.
هل سند القسيمة الصفرية هو سند خصم؟
يشار إلى سند التراكم أيضًا بالسند المخصوم ، ولكن ليس سند الخصم ، وهو مفهوم مختلف تمامًا. في حين أن السند المخصوم أو المتراكم لن يؤتي ثماره حتى يصل إلى تاريخ الاستحقاق ، فإن سند الخصم سيدفع الفائدة المستمرة لحامل السند طالما استمر عمل سند الخصم. وبالتالي ، فإن سند التراكم هو وسيلة للادخار للمستقبل ، في حين أن سند الخصم هو وسيلة لإنشاء تدفق ثابت للإيرادات في شكل مدفوعات الفائدة.
كيف يتم فرض ضريبة على سندات التراكم؟
على الرغم من أن حاملي السندات لا يحصلون فعليًا على أي مدفوعات فائدة ، فإن الفائدة على سندات التراكم لا تزال تتراكم ويجب الإبلاغ عنها كإيرادات فوائد على الإقرار الضريبي لحامل السندات كل عام.
ما هي فوائد سندات التراكم؟
لا تدفع سندات التراكم فائدة ولكنها تأتي بخصم كبير ، وإذا تم الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق ، يضمن حملة السندات عودة القيمة الاسمية الكاملة.
