累积债券

什么是累积债券？

累积债券是一种以折扣价出售的证券，称为原始发行折扣(OID)。 OID 是债券发行时面值（也称为“面值”）的折扣。债券将在给定的时间段内逐渐恢复到该值。换句话说，债券持有人只是给发行公司的钱少于其合法借入的钱。作为交换，债券持有人将放弃利息收入，因为债券发行人不需要像通常那样支付利息。

累积债券之所以如此命名，是因为债券的价值会随着时间的推移而累积。它们也被称为零息债券，因为支付利息（在这种情况下，没有）被称为息票。

累积债券以低于债券面值的价格出售，但最终会在购买时指定的一段时间内恢复到原始面值。一般来说，债券到期前的时间越长，折扣越大。

一些投资者喜欢在他们的财务计划中使用累积债券，因为他们可以让它们在最终兑现之前到期，并且他们知道未来债券到期时他们将收到的确切金额。

累积债券在合理的时间内到期，它们可能比其他投资选择产生更多的利息。累积债券被认为是一种安全的投资，但请记住，它们在到期之前不会得到回报。换句话说，它们是为未来储蓄的一种方式，而不是一种创造稳定收入流的方式。

美国财政部、公司以及联邦、地方或州政府机构经常发行累积债券。他们中的大多数人还在主要交易所进行交易。

##累积债券的优缺点

累积债券的主要优势在于它们通常比传统债券具有更高的利息收益率。虽然投资者从传统债券中获得定期利息支付，但与累积债券相反，投资者必须让债券到期才能最终兑现，但他们会获得更高的收益率作为回报。

此外，当它们持有至到期时，它们会提供可靠、可预测的回报，因为投资者可以保证获得全部面值的回报。由于这些原因，它们被认为是为未来创造储备金的安全方式。

持有累积债券的投资者应注意它们的波动性或对利率波动非常敏感。当利率上升时，累积债券具有价格急剧下跌的风险。一些债券持有人不想等到到期才能拿到回报，他们会提早出售他们的累积债券，但当时的价格会受到利率波动的影响。

此外，对于累积债券，投资者必须为他们没有获得的收入纳税。即使您实际上没有得到任何利息支付，并且在债券到期支付之前不会实现利润，但美国国税局的行为就像您一样。换言之，利息必须在债券持有人每年的纳税申报表中作为利息收入报告。这有时被称为“幻影收入”。

小部件组需要建立一个新的小部件工厂。他们还需要一些额外的钱来翻新办公室。工厂将耗资 710,000 美元，而翻新工程将耗资 33,000 美元。

The Widget Group 的高管决定出售累积债券来为这些支出提供资金，并承诺在 15 年内偿还其贷方 100 万美元。但由于这是累积债券，Widget Group 将不支付贷款利息。

相反，该公司不会预先收到全部 100 万美元，而是折扣后的 743,000 美元，这足以支付其新开支。 257,000 美元的差额，或贷方不必借出的金额，弥补了利息收入的不足。

在这个假设的例子中，债券的利率约为 2%。然而，债券持有人不会在债券到期的开始或结束时一次性确认这一收入。这是因为美国国税局认为这笔收入是随着时间的推移而积累的。

＃＃强调

＃＃常问问题

普通债券与零息债券或累积债券的主要区别在于利息的支付。常规债券向债券持有人支付利息，而零息债券不发行此类利息支付（它们是“零”）。相反，零息债券持有人在债券到期时收到债券的面值。

累积债券也称为贴现债券，但不是贴现债券，这是一个非常不同的概念。尽管贴现或累积债券在到期之前不会还清，但只要贴现债券继续运作，贴现债券就会向债券持有人支付持续的利息。因此，累积债券是一种为未来储蓄的方式，而贴现债券是一种以利息支付的形式创造稳定收入流的方式。

即使债券持有人实际上并没有得到任何利息支付，累积债券的利息仍然会累积，并且必须在债券持有人每年的纳税申报表上作为利息收入报告。

累积债券不支付利息，而是大幅折扣，如果持有至到期，债券持有人将得到全额面值的回报。