Akkumulaatiolaina
Mikä on akkumulaatiolaina?
Akkumulaatioobligaatio on eräänlainen arvopaperi, joka myydään alennuksella, joka tunnetaan nimellä alkuperäinen emissioalennus (OID). OID on alennus nimellisarvosta (tunnetaan myös nimellä "nimellisarvo") joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskuhetkellä. Joukkovelkakirjalaina palautuu vähitellen tähän arvoon tietyn ajan kuluessa. Toisin sanoen joukkovelkakirjalainan haltija vain antaa liikkeeseenlaskijalle vähemmän rahaa kuin se on laillisesti lainannut. Vastineeksi joukkovelkakirjalainan haltija luopuu korkotuloista, koska joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijaa ei vaadita maksamaan korkoa, kuten yleensä tehdään.
Akkumulaatiolainaa kutsutaan nimellä, koska joukkovelkakirjalainan arvo kertyy ajan myötä. Ne tunnetaan myös nollakuponkilainoina, koska koron maksaminen (tässä tapauksessa ei mitään) tunnetaan kupongina.
Akkumulaatiolainojen ymmärtäminen
Kasautumislainat myydään alle joukkovelkakirjalainan nimellisarvon, mutta lopulta ne palautuvat alkuperäiseen nimellisarvoon ostohetkellä määritellyn ajan kuluessa. Yleensä mitä enemmän aikaa ennen joukkovelkakirjalainan erääntymistä, sitä suurempi alennus on.
Jotkut sijoittajat haluavat käyttää varallisuuslainoja rahoitussuunnitelmissaan, koska he voivat antaa niiden erääntyä ennen kuin ne lopulta lunastavat, ja he tietävät tarkan summan, jonka he saavat tulevaisuudessa, kun joukkovelkakirja erääntyy.
Varallisuuslainat erääntyvät kohtuullisessa ajassa, ja ne voivat tuottaa enemmän ansaittua korkoa kuin muut sijoitusvaihtoehdot. Varallisuuslainoja pidetään turvallisena sijoituksena, mutta muista, että ne maksavat takaisin vasta erääntyessään. Toisin sanoen ne ovat tapa säästää tulevaisuutta varten, eivät tapa luoda tasaista tulovirtaa.
Yhdysvaltain valtiovarainministeriö, yritykset ja liittovaltion, paikalliset tai osavaltion hallituksen virastot laskevat usein liikkeeseen koontilainoja. Suurin osa niistä käy kauppaa myös suurimmissa pörsseissä.
Akkumulaatiolainojen edut ja haitat
###Plussat
Akkumulaatiolainojen tärkein etu on, että niillä on usein korkeampi korkotuotto kuin perinteisillä joukkovelkakirjoilla. Vaikka sijoittajat saavat säännöllisiä korkomaksuja perinteisistä joukkovelkakirjoista, kumulaatiolainoissa sijoittajien on päinvastoin annettava joukkovelkakirjalainojen erääntyminen ennen kuin ne lopulta lunastavat ne, mutta he saavat vastineeksi korkeamman tuoton.
Ne tarjoavat myös luotettavan, ennustettavan maksun, kun niitä pidetään eräpäivään asti, koska sijoittajille taataan koko nimellisarvon tuotto. Näistä syistä niitä pidetään turvallisena tapana luoda pesämuna tulevaisuutta varten.
###Haittoja
Varastolainojen sijoittajien tulee olla tietoisia siitä, että ne ovat epävakaita tai erittäin herkkiä koronvaihteluille. Varallisuuslainoihin liittyy riski jyrkistä hintojen laskusta korkojen noustessa. Jotkut joukkovelkakirjalainanomistajat eivät halua odottaa erääntymispäivää saadakseen maksunsa ja he myyvät kasautumislainansa hyvissä ajoin, mutta hinta on silloin alttiina koronvaihteluille.
Myös keräilylainojen yhteydessä sijoittajien on maksettava veroja tuloista, joita he eivät saa. Vaikka et todellisuudessa saa korkomaksuja etkä realisoi voittoa ennen kuin joukkovelkakirja maksetaan eräpäivänä, IRS toimii kuin olisit. Toisin sanoen korot on ilmoitettava korkotulona joukkovelkakirjalainanhaltijan veroilmoituksessa vuosittain. Tätä kutsutaan joskus "haamutuloksi".
TTT
Esimerkki akkumulaatioobligaatiosta
Widget Groupin on rakennettava uusi widgetitehdas. He tarvitsevat myös ylimääräistä rahaa toimistojen kunnostamiseen. Tehdas maksaa 710 000 dollaria, kun taas kunnostus maksaa 33 000 dollaria.
The Widget Groupin johtajat päättävät myydä kasautumislainan rahoittaakseen nämä menot ja lupaavat maksaa lainanantajilleen takaisin miljoona dollaria 15 vuodessa. Mutta koska tämä on kasautumislaina, Widget Group ei maksa lainalle korkoa.
Sen sijaan yritys ei saa koko 1 miljoonaa dollaria etukäteen, vaan alennettu 743 000 dollaria, mikä riittää kattamaan sen uudet kulut. 257 000 dollarin ero eli se, mitä lainanantajan ei tarvinnut lainata, korvaa korkotulon puutteen.
Tässä hypoteettisessa esimerkissä joukkovelkakirjalainan korko olisi noin 2 %. Joukkovelkakirjalainan haltija ei kuitenkaan kirjaisi tätä tuottoa kerralla, ei joukkovelkakirjalainan erääntymisajan alussa tai lopussa. Tämä johtuu siitä, että IRS näkee nämä tulot kertyneenä ajan myötä.
##Kohokohdat
Alkuperäinen emissioalennus (OID) on alennus joukkovelkakirja- tai velkainstrumentin liikkeeseenlaskuhetken nimellisarvosta.
Akkumulaatiolaina, joka tunnetaan myös nimellä nollakuponkilaina, on saanut nimensä, koska joukkovelkakirjalainan arvo kertyy ajan myötä.
Varastolainojen korkoa kertyy edelleen ja ne tulee raportoida korkotulona joukkovelkakirjalainan haltijan veroilmoituksessa vuosittain.
Varastolainoihin sijoittajien tulee olla tietoisia siitä, että varallisuuslainat ovat vaarassa kärsiä jyrkästä hintojen laskusta korkojen nousun aikana.
Akkumulaatiolaina on alennuksella myytävä joukkovelkakirja, joka tunnetaan alkuperäisenä emissionalennuksina (OID).
##UKK
Mitä eroa on tavallisella joukkovelkakirjalainalla ja nollakuponkilainalla?
Suurin ero tavallisen joukkovelkakirjalainan ja nollakuponkilainan tai kasautumislainan välillä on koron maksaminen. Tavallinen joukkovelkakirjalaina maksaa korkoa joukkovelkakirjalainan haltijoille, kun taas nollakuponkilaina ei laske liikkeelle tällaisia korkomaksuja (ne ovat "nolla"). Sen sijaan nollakuponkilainan haltijat saavat joukkovelkakirjalainan nimellisarvon sen erääntyessä.
Onko nollakuponkilaina alennuslaina?
Akkumulaatiolainaa kutsutaan myös diskontatuksi joukkovelkakirjalainaksi, mutta ei diskonttolainaksi,. mikä on hyvin erilainen käsite. Kun diskontattu tai kertyvä joukkovelkakirjalaina ei maksa ennen kuin se on erääntynyt, alennuslaina maksaa jatkuvaa korkoa joukkovelkakirjalainan haltijalle niin kauan kuin diskonttolaina on toiminnassa. Varallisuuslaina on siten tapa säästää tulevaisuutta varten, kun taas alennuslaina on tapa luoda tasaista tulovirtaa koronmaksujen muodossa.
Kuinka kerrytämislainaa verotetaan?
Vaikka joukkovelkakirjalainanomistajat eivät varsinaisesti saa korkomaksuja, varallisuuslainojen korkoa kertyy silti ja ne on raportoitava korkotulona joukkovelkakirjalainan haltijan veroilmoituksessa vuosittain.
Mitä etuja kasautuvasta joukkovelkakirjasta on?
Varastolainat eivät maksa korkoa, vaan ovat syvällä alennuksella, ja jos ne pidetään eräpäivään asti, joukkovelkakirjalainan haltijoille taataan täyden nimellisarvon palautus.
