السندات المطفأة
ما هو السند المطفأ؟
السند المطفأ هو السند الذي يتم فيه سداد أصل الدين (القيمة الاسمية) بانتظام ، إلى جانب مصروفات الفائدة على مدى عمر السند. الرهن العقاري السكني ذو السعر الثابت هو أحد الأمثلة الشائعة لأن الدفع الشهري يظل ثابتًا طوال فترة حياته ، على سبيل المثال ، 30 عامًا. ومع ذلك ، فإن كل دفعة تمثل مزيجًا نسبيًا مختلفًا قليلاً للفائدة مقابل رأس المال. يختلف السند المطفأ عن القرض البالوني أو النقطي ، حيث يوجد جزء كبير من رأس المال يجب سداده فقط عند استحقاقه.
فهم السندات المطفأة
يتم تقسيم رأس المال المدفوع على مدى عمر القرض أو السند المطفأ وفقًا لجدول الإطفاء ، عادةً من خلال حساب المدفوعات المتساوية على طول الطريق. هذا يعني أنه في السنوات الأولى للقرض ، ستكون نسبة الفائدة في خدمة الدين أكبر من الجزء الأساسي. ومع ذلك ، مع استحقاق القرض ، سيصبح الجزء من كل دفعة يتم دفعه للفائدة أقل وستكون المدفوعات إلى رأس المال أكبر. تشبه حسابات القرض المطفأ حساب الأقساط السنوية باستخدام القيمة الزمنية للنقود ، ويمكن إجراؤها بسرعة باستخدام حاسبة الاستهلاك.
يؤثر إطفاء الديون على خطرين أساسيين للاستثمار في السندات. أولاً ، يقلل بشكل كبير من مخاطر الائتمان للقرض أو السند لأن أصل القرض يتم سداده بمرور الوقت ، بدلاً من سداده دفعة واحدة عند الاستحقاق ، عندما تكون مخاطر التخلف عن السداد هي الأكبر. ثانيًا ، يقلل الإطفاء من مدة السند ، ويقلل من حساسية الدين لمخاطر أسعار الفائدة ، مقارنة بالديون الأخرى غير المطفأة بنفس تاريخ الاستحقاق وسعر الكوبون. هذا لأنه مع مرور الوقت ، هناك مدفوعات فائدة أصغر ، وبالتالي فإن متوسط الاستحقاق المرجح y (WAM) للتدفقات النقدية المرتبطة بالسند أقل.
مثال على إطفاء السند
يتم إطفاء الرهون العقارية ذات السعر الثابت لمدة 30 عامًا بحيث يتم دفع كل دفعة شهرية نحو الفائدة والأصل. لنفترض أنك اشتريت منزلًا برهن عقاري بسعر ثابت قدره 400000 دولار لمدة 30 عامًا بمعدل فائدة 5٪. الدفعة الشهرية هي 2،147.29 دولارًا أمريكيًا أو 25767.48 دولارًا أمريكيًا في السنة.
في نهاية العام الأول ، قمت بسداد 12 دفعة ، وكانت معظم الدفعات من أجل الفائدة ، وتم سداد 3،406 دولارات فقط من أصل القرض ، مما يترك رصيدًا للقرض قدره 396،593 دولارًا. في العام التالي ، يظل مبلغ الدفع الشهري كما هو ، لكن المبلغ الأساسي المدفوع ينمو إلى 6،075 دولارًا. الآن سريعًا إلى الأمام إلى العام 29 عندما يتجه مبلغ 24،566 دولارًا (جميع المدفوعات السنوية البالغة 25767.48 دولارًا تقريبًا) نحو رأس المال. يمكن العثور بسهولة على حاسبات الرهن العقاري أو حاسبات الإطفاء المجانية عبر الإنترنت للمساعدة في هذه الحسابات بسرعة.
القسط الثابت مقابل طريقة الفائدة الفعالة للإطفاء
تعتبر معاملة السند كأصل مستهلك طريقة محاسبية تستخدمها الشركات التي تصدر السندات. يسمح للمصدرين بمعاملة خصم السند كأصل على مدى عمر السند حتى تاريخ استحقاقه. يُباع السند بخصم عندما تبيعه الشركة بأقل من قيمته الاسمية ويباع بعلاوة عندما يكون السعر المستلم أكبر من القيمة الاسمية.
إذا تم إصدار السند بخصم - أي معروض للبيع بأقل من قيمته الاسمية أو القيمة الاسمية - فيجب معاملة الخصم إما كمصروف أو يمكن إطفاءه كأصل. بهذه الطريقة ، يتم استخدام السند المطفأ على وجه التحديد للأغراض الضريبية لأن خصم السند المطفأ يتم التعامل معه كجزء من مصروفات فوائد الشركة في بيان الدخل. تقلل مصروفات الفائدة ، وهي تكلفة غير تشغيلية ، أرباح الشركة قبل الضرائب (EBT) ، وبالتالي ، مقدار عبئها الضريبي.
الاستهلاك هو طريقة محاسبية تقلل بشكل تدريجي ومنهجي من قيمة تكلفة الأصل غير الملموس ذي العمر المحدود.
الفائدة الفعالة والإطفاء المباشر هما الخياران لإطفاء أقساط السندات أو الخصومات. أسهل طريقة لحساب السندات المطفأة هي استخدام طريقة القسط الثابت للإطفاء. بموجب طريقة المحاسبة هذه ، يكون خصم السند الذي يتم إطفاءه كل عام متساويًا على مدى عمر السند.
يمكن للشركات أيضًا إصدار سندات مطفأة واستخدام طريقة الفائدة الفعلية. بدلاً من تخصيص مبلغ متساوٍ من الإطفاء لكل فترة ، تحسب الفائدة الفعلية مبالغ مختلفة ليتم تطبيقها على مصروفات الفائدة خلال كل فترة. بموجب هذا النوع الثاني من المحاسبة ، يستند خصم السند المطفأ على الفرق بين دخل فوائد السند وفوائده المستحقة الدفع. تتطلب طريقة الفائدة الفعالة اشتقاق آلة حاسبة مالية أو برنامج جداول بيانات.
يسلط الضوء
يتم استخدام جدول إطفاء لحساب النسبة المئوية للفائدة والنسبة المئوية الأساسية في كل دفعة من السندات.
يتم استخدام طريقتين محاسبيتين لإطفاء أقساط السندات والخصومات: القسط الثابت والفائدة الفعلية.
الرهن العقاري ذو معدل الفائدة الثابت لمدة 30 عامًا هو مثال على القرض المطفأ.
السند المطفأ هو نوع يذهب فيه كل دفعة نحو الفائدة والمبلغ الأساسي.
في المراحل الأولى من القرض ، سيذهب جزء كبير من كل دفعة إلى الفائدة ، وفي المراحل المتأخرة ، تذهب نسبة أكبر إلى أصل القرض.
