Investor's wiki

Amortisierte Anleihe

Amortisierte Anleihe

Was ist eine amortisierte Anleihe?

Eine amortisierte Anleihe ist eine Anleihe, bei der der Kapitalbetrag (Nennwert) der Schuld regelmäßig zurückgezahlt wird, zusammen mit dem Zinsaufwand über die Laufzeit der Anleihe. Eine festverzinsliche Hypothek ist ein gängiges Beispiel, da die monatliche Rate über die Laufzeit von beispielsweise 30 Jahren konstant bleibt. Jede Zahlung stellt jedoch eine etwas andere prozentuale Mischung aus Zinsen und Kapital dar. Eine amortisierte Anleihe unterscheidet sich von einem Ballon- oder endfälligen Darlehen, bei dem ein großer Teil des Kapitalbetrags erst bei Fälligkeit zurückgezahlt werden muss.

Amortisierte Anleihen verstehen

Das Kapital, das über die Laufzeit eines amortisierten Darlehens oder einer Anleihe zurückgezahlt wird, wird gemäß einem Tilgungsplan aufgeteilt,. typischerweise durch Berechnung gleicher Zahlungen auf dem gesamten Weg. Dies bedeutet, dass in den Anfangsjahren eines Darlehens der Zinsanteil des Schuldendienstes größer ist als der Tilgungsanteil. Wenn das Darlehen jedoch fällig wird, wird der Anteil jeder Zahlung, der für Zinsen verwendet wird, geringer und die Zahlung für das Kapital wird größer. Die Berechnungen für ein Tilgungsdarlehen ähneln denen einer Annuität anhand des Zeitwerts des Geldes und sind mit einem Tilgungsrechner schnell durchgeführt.

Die Tilgung von Schulden wirkt sich auf zwei grundlegende Risiken der Anlage in Anleihen aus. Erstens wird das Kreditrisiko des Darlehens oder der Anleihe erheblich reduziert, da der Kapitalbetrag des Darlehens im Laufe der Zeit zurückgezahlt wird und nicht auf einmal bei Fälligkeit, wenn das Ausfallrisiko am größten ist. Zweitens verringert die Tilgung die Duration der Anleihe, wodurch die Anfälligkeit der Schuld gegenüber dem Zinsrisiko im Vergleich zu anderen nicht amortisierten Schulden mit der gleichen Laufzeit und Kuponrate gesenkt wird. Dies liegt daran, dass im Laufe der Zeit geringere Zinszahlungen anfallen, sodass die gewichtete durchschnittliche Laufzeit ( WAM ) der mit der Anleihe verbundenen Cashflows niedriger ist.

Beispiel fĂĽr die Tilgung einer Anleihe

30-jährige Festhypotheken werden amortisiert, so dass jede monatliche Zahlung für Zins und Tilgung verwendet wird. Angenommen, Sie kaufen ein Haus mit einer 30-jährigen Festhypothek in Höhe von 400.000 USD und einem Zinssatz von 5 %. Die monatliche Zahlung beträgt 2.147,29 USD oder 25.767,48 USD pro Jahr.

Am Ende des ersten Jahres haben Sie 12 Zahlungen geleistet, die meisten Zahlungen erfolgten für Zinsen, und nur 3.406 USD des Kapitalbetrags sind zurückgezahlt, sodass ein Kreditsaldo von 396.593 USD verbleibt. Im nächsten Jahr bleibt der monatliche Zahlungsbetrag gleich, aber das gezahlte Kapital steigt auf 6.075 $. Springen Sie jetzt zum Jahr 29 vor, in dem 24.566 $ (fast alle jährlichen Zahlungen in Höhe von 25.767,48 $) für das Kapital verwendet werden. Kostenlose Hypothekenrechner oder Amortisationsrechner sind leicht online zu finden, um bei diesen Berechnungen schnell zu helfen.

Lineare vs. Effektivzinsmethode der Amortisation

Die Behandlung einer Anleihe als abgeschriebener Vermögenswert ist eine Bilanzierungsmethode, die von Unternehmen angewendet wird, die Anleihen ausgeben. Es ermöglicht Emittenten, den Anleiheabschlag über die Laufzeit der Anleihe bis zu ihrem Fälligkeitsdatum als Vermögenswert zu behandeln. Eine Anleihe wird mit einem Abschlag verkauft, wenn ein Unternehmen sie für weniger als ihren Nennwert verkauft, und mit einem Aufschlag, wenn der erhaltene Preis höher als ihr Nennwert ist.

Wenn eine Anleihe mit einem Abschlag ausgegeben wird – das heißt, unter ihrem Nennwert zum Verkauf angeboten wird – muss der Abschlag entweder als Aufwand behandelt werden oder kann als Vermögenswert abgeschrieben werden. Auf diese Weise wird eine amortisierte Anleihe speziell für Steuerzwecke verwendet, da der Disagio der amortisierten Anleihe als Teil des Zinsaufwands eines Unternehmens in seiner Gewinn- und Verlustrechnung behandelt wird. Der Zinsaufwand, ein nicht operativer Aufwand, mindert das Ergebnis vor Steuern (EBT) eines Unternehmens und damit die Höhe seiner Steuerlast.

Die Abschreibung ist eine Bilanzierungsmethode, die den Anschaffungswert eines immateriellen Vermögenswerts mit begrenzter Lebensdauer schrittweise und systematisch reduziert.

Effektivzins und lineare Amortisation sind die beiden Möglichkeiten, Agios oder Disagios einer Anleihe zu amortisieren. Der einfachste Weg, eine amortisierte Anleihe zu bilanzieren, ist die Verwendung der linearen Amortisationsmethode. Bei dieser Rechnungslegungsmethode ist der jedes Jahr amortisierte Anleihediskont über die Laufzeit der Anleihe gleich.

Unternehmen können auch amortisierte Schuldverschreibungen begeben und die Effektivzinsmethode anwenden. Anstatt für jede Periode einen gleichen Abschreibungsbetrag zuzuweisen, berechnet der Effektivzins unterschiedliche Beträge, die in jeder Periode auf den Zinsaufwand anzuwenden sind. Bei dieser zweiten Art der Rechnungslegung basiert der amortisierte Obligationendiskont auf der Differenz zwischen dem Zinsertrag der Obligation und den zu zahlenden Zinsen. Zur Ableitung der Effektivzinsmethode ist ein Finanzrechner oder eine Tabellenkalkulationssoftware erforderlich.

Höhepunkte

  • Ein Tilgungsplan wird verwendet, um den Zinsanteil und den Kapitalanteil innerhalb jeder Anleihenzahlung zu berechnen.

  • Zur Tilgung von Agios und Disagios von Anleihen werden zwei Bilanzierungsmethoden verwendet: linear und Effektivzins.

  • Eine 30-jährige Festhypothek ist ein Beispiel fĂĽr ein amortisiertes Darlehen.

  • Eine amortisierte Anleihe ist ein Typ, bei dem jede Zahlung sowohl fĂĽr Zinsen als auch fĂĽr Kapital verwendet wird.

  • In den frĂĽhen Stadien des Darlehens flieĂźt ein GroĂźteil jeder Zahlung in die Zinsen, und in den späten Stadien flieĂźt ein größerer Prozentsatz in die Tilgung.