Investor's wiki

Амортизируемая облигация

Амортизируемая облигация

Что такое амортизируемая облигация?

Амортизируемая облигация — это облигация, по которой основная сумма долга (номинальная стоимость) выплачивается регулярно вместе с процентными расходами в течение срока действия облигации. Одним из распространенных примеров является жилищная ипотека с фиксированной процентной ставкой , поскольку ежемесячный платеж остается постоянным в течение, скажем, 30 лет. Однако каждый платеж представляет собой немного разное процентное соотношение процентов и основной суммы. Амортизируемая облигация отличается от баллонной или пулевой ссуды, где большая часть основного долга должна быть погашена только по истечении срока.

Понимание амортизированных облигаций

Основная сумма, выплачиваемая в течение срока действия амортизируемой ссуды или облигации, делится в соответствии с графиком амортизации,. как правило, путем расчета равных платежей на всем протяжении. Это означает, что в первые годы кредита процентная часть обслуживания долга будет больше, чем основная часть. Однако по мере погашения кредита доля каждого платежа, идущая на проценты, будет уменьшаться, а платеж в счет основной суммы будет больше. Расчеты амортизационного кредита аналогичны расчетам аннуитета с использованием временной стоимости денег и могут быть быстро выполнены с помощью калькулятора амортизации.

Амортизация долга влияет на два основных риска инвестирования в облигации. Во-первых, это значительно снижает кредитный риск ссуды или облигации, поскольку основная сумма ссуды погашается постепенно, а не сразу по истечении срока, когда риск дефолта является самым высоким. Во-вторых, амортизация сокращает дюрацию облигации, снижая чувствительность долга к процентному риску по сравнению с другим неамортизированным долгом с тем же сроком погашения и купонной ставкой. Это связано с тем, что с течением времени процентные платежи становятся меньше, поэтому средневзвешенный срок погашения y (WAM) денежных потоков, связанных с облигацией, становится ниже.

Пример амортизации облигации

30-летние ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой амортизируются таким образом, что каждый ежемесячный платеж идет на выплату процентов и основной суммы долга. Скажем, вы покупаете дом по ипотеке с фиксированной процентной ставкой в размере 400 000 долларов США сроком на 30 лет и процентной ставкой 5%. Ежемесячный платеж составляет 2 147,29 долларов США или 25 767,48 долларов США в год.

В конце первого года вы произвели 12 платежей, большая часть платежей была направлена на выплату процентов, и было выплачено только 3 406 долларов основной суммы долга, в результате чего остаток по кредиту составил 396 593 доллара США. В следующем году сумма ежемесячного платежа остается прежней, но выплачиваемая основная сумма увеличивается до 6075 долларов. Теперь перенесемся в 29-й год, когда 24 566 долларов (почти все ежегодные платежи в размере 25 767,48 долларов) пойдут на погашение основного долга. Бесплатные ипотечные калькуляторы или калькуляторы амортизации легко найти в Интернете, чтобы быстро выполнить эти расчеты.

Прямолинейный метод амортизации по сравнению с методом эффективной процентной ставки

Рассмотрение облигации как амортизируемого актива — это метод учета, используемый компаниями, выпускающими облигации. Это позволяет эмитентам рассматривать дисконт по облигации как актив в течение срока действия облигации до даты ее погашения. Облигация продается со скидкой, когда компания продает ее по цене ниже ее номинальной стоимости, и с премией, когда полученная цена превышает ее номинальную стоимость.

Если облигация выпущена со скидкой,. то есть предлагается для продажи ниже ее номинальной или номинальной стоимости, скидка должна рассматриваться либо как расход, либо она может амортизироваться как актив. Таким образом, амортизированная облигация используется специально для целей налогообложения, поскольку дисконт по амортизированной облигации рассматривается как часть процентных расходов компании в ее отчете о прибылях и убытках. Процентные расходы, внеоперационные расходы, уменьшают прибыль компании до налогообложения (EBT) и, следовательно, сумму ее налогового бремени.

Амортизация – это метод учета, который постепенно и систематически снижает себестоимость нематериального актива с ограниченным сроком службы.

Эффективная процентная ставка и прямолинейная амортизация — это два варианта амортизации премий или дисконтов по облигациям. Самый простой способ учета амортизируемой облигации — использовать прямолинейный метод амортизации. При этом методе учета дисконт по облигации, амортизируемый каждый год, одинаков в течение срока действия облигации.

Компании также могут выпускать амортизированные облигации и использовать метод эффективной процентной ставки. Вместо того, чтобы назначать одинаковую сумму амортизации для каждого периода, эффективная процентная ставка вычисляет разные суммы, которые будут применяться к процентным расходам в течение каждого периода. В соответствии с этим вторым типом учета амортизируемый дисконт по облигации основан на разнице между процентным доходом по облигации и процентом, подлежащим уплате. Метод эффективной процентной ставки требует финансового калькулятора или программного обеспечения для работы с электронными таблицами.

Особенности

  • График амортизации используется для расчета процента процентов и процента основного долга в рамках каждого платежа по облигациям.

  • Для амортизации премий и дисконтов по облигациям используются два метода учета: прямолинейный и метод эффективной процентной ставки.

  • 30-летняя ипотека с фиксированной процентной ставкой является примером амортизируемой ссуды.

  • Амортизируемая облигация - это тип, в котором каждый платеж идет как на проценты, так и на основную сумму.

  • На ранних стадиях кредита большая часть каждого платежа идет на проценты, а на поздних стадиях больший процент идет на основную сумму.