أساس الخصم المصرفي

ما هو أساس الخصم المصرفي؟

أساس الخصم المصرفي ، المعروف أيضًا باسم عائد الخصم ، هو العرف الذي تستخدمه المؤسسات المالية عند عرض أسعار الأوراق المالية ذات الدخل الثابت المباعة بسعر مخفض ، مثل سندات الخزانة البلدية والأمريكية. يتم تقديم عرض الأسعار كنسبة مئوية من القيمة الاسمية ويتم تحديده عن طريق خصم السند باستخدام اصطلاح العد 360 يومًا ، والذي يفترض أن هناك اثني عشر شهرًا من 30 يومًا في السنة.

فهم أساس الخصم المصرفي

أساس الخصم المصرفي هو العائد السنوي المحدد كنسبة مئوية. هو العائد على الاستثمار الناتج عن شراء الأداة بخصم ثم بيعها بالتساوي عند استحقاق السند. يتم إصدار أذون الخزانة ، إلى جانب العديد من أشكال الأوراق التجارية للشركات والأوراق البلدية ، بخصم من القيمة الاسمية (القيمة الاسمية). تبلغ مدة استحقاق أذون الخزانة الأمريكية 52 أسبوعًا كحد أقصى ، في حين أن أذونات وسندات الخزانة لها تواريخ استحقاق أطول .

في حين أن اتفاقية العد 30/360 يومًا هي المعيار الذي تستخدمه البنوك عند اقتباس سندات الخزانة ، فإن معدل الخصم المصرفي سيكون أقل من العائد الفعلي لاستثمارك قصير الأجل في سوق المال ، نظرًا لوجود 365 يومًا في السنة. لذلك ، لا ينبغي استخدام المعدل كقياس دقيق للعائد الذي سيتم استلامه. على مدى فترات الاستحقاق الأطول ، سيكون لاتفاقية حساب اليوم تأثير أكبر على "السعر" الحالي للسند مما لو كان وقت الاستحقاق أقصر بكثير.

لتحويل عائد 360 يومًا إلى عائد 365 يومًا ، ما عليك سوى "زيادة" عائد 360 يومًا بواسطة العامل 365/360. إن عائد 360 يومًا بنسبة 8 ٪ يعادل عائدًا بنسبة 8.11 ٪ استنادًا إلى 365 يومًا في السنة.

$8 ٪ \times \frac{365}{360} = 8.11 ٪ <ترميز التعليقات التوضيحية = "application / x-tex"> 8 \٪ \ times \ frac {365} {360} = 8.11 \٪$

إذا قام المستثمر ببيع ورقة مالية قبل تاريخ الاستحقاق ، فسيعتمد معدل العائد المكتسب على سعر بيع الورقة المالية في ذلك الوقت. قد يكون أعلى أو أقل من السعر الذي كان سيراه المستثمر لو تم الاحتفاظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق.

كيفية احتساب معدل الخصم المصرفي

أساس الخصم البنكي أو معدل الخصم المصرفي باستخدام الصيغة التالية:

$<mtable rowspacing = "0.24999999999999992em "columnalign =" right left "columnspacing =" 0em "> <mstyle scriptlevel =" 0 "displaystyle =" true "> & معدل الخصم المصرفي </ mtext>=DPV </ mtext>PV\times\frac{360}{أيام حتى النضج </ mtext>}</ mrow > = \frac{PV - PP}{PV} \times \frac{360}{أيام حتى النضج </ mtext>} < / mrow> & حيث: </ mtext > </ mtd > DPV = الخصم من القيمة الاسمية PV = Par القيمة </ mstyle > & PP = سعر الشراء \ start & amp؛ \ text = \ frac {\ text } {\ text } \ times \ frac {360} { \ text } \ & amp؛ \ phantom = \ frac {\ text - \ text } {\ text } \ times \ frac {360} { \ text } \ & amp؛ \ textbf \ & amp؛ \ text = \ text \ & amp؛ \ text = \ text \ & amp؛ \ text = \ text \\ end$

افترض أن مستثمرًا اشترى سند خزانة بقيمة 10000 دولار بخصم 300 دولار من القيمة الاسمية (سعر 9700 دولار) ، وأن السند يستحق في 120 يومًا. في هذه الحالة ، يكون عائد الخصم هو:

$\frac{< mrow>}{$} $ </ mi >10<moeparator = "true">،000قيمة مساوية </ mtext>\times\frac{360}{120 يومًا حتى النضج </ mtext>}< annotation encoding = "application / x-tex"> \ frac {\ $ 300 \ text } {\ $ 10،000 \ text } \ times \ frac {360} {120 \ text } < / annotation>$ × 1 2 0 أيام حتى الاستحقاق </ sp an> 3 6 0

أو عائد 9٪.

عائد الخصم مقابل تراكم السندات

تستخدم الأوراق المالية المباعة بخصم عائد الخصم لحساب معدل عائد المستثمر ، وتختلف هذه الطريقة عن تراكم السندات. يمكن إصدار السندات التي تستخدم تراكم السندات بقيمة اسمية ، بخصم أو بعلاوة ، ويستخدم التراكم لنقل مبلغ الخصم إلى دخل السندات على مدى العمر المتبقي للسند.

افترض أن مستثمرًا اشترى سندات شركة بقيمة 1000 دولار مقابل 920 دولارًا ، وأن السند يستحق السند في غضون 10 سنوات. نظرًا لأن المستثمر يتلقى 1000 دولار عند الاستحقاق ، فإن الخصم البالغ 80 دولارًا هو دخل السندات للمالك ، إلى جانب الفائدة المكتسبة على السند.

ومع ذلك ، فإن تراكم السندات يعني أن خصم 80 دولارًا يتم ترحيله إلى دخل السندات على مدى 10 سنوات ، ويمكن للمستثمر استخدام طريقة القسط الثابت أو طريقة معدل الفائدة الفعلي. ينشر القسط الثابت نفس المبلغ بالدولار في دخل السندات كل عام ، وتستخدم طريقة معدل الفائدة الفعلي صيغة أكثر تعقيدًا لحساب مبلغ دخل السند. يمكن أيضًا تسعير السندات ذات القسيمة على أساس العائد.

يسلط الضوء

يتم تحديد انحياز الخصم المصرفي ، وهو العائد السنوي المعبر عنه كنسبة مئوية ، باستخدام شهر من 30 يومًا وسنة مكونة من 360 يومًا.
يتم شراء هذه السندات بخصم ، والاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق ، ثم بيعها بالقيمة الاسمية ، مما يحقق ربحًا لحامليها.
تحيز الخصم المصرفي ، أو عائد الخصم ، يحسب العائد المتوقع للسند المباع بخصم من قيمته الاسمية أو القيمة الاسمية.
يستخدم غالبًا لتحديد العائد على أذون الخزانة والأوراق التجارية وأوراق البلدية.