تقييم الاعمال

ما هو تقييم الأعمال؟

تقييم الأعمال هو عملية عامة لتحديد القيمة الاقتصادية لنشاط تجاري كامل أو وحدة شركة. يمكن استخدام تقييم الأعمال لتحديد القيمة العادلة للعمل لعدة أسباب ، بما في ذلك قيمة البيع ، وإنشاء ملكية الشريك ، والضرائب ، وحتى إجراءات الطلاق. غالبًا ما يلجأ المالكون إلى مقيمي الأعمال المحترفين للحصول على تقدير موضوعي لقيمة العمل.

أساسيات تثمين الأعمال

يتم مناقشة موضوع تقييم الأعمال بشكل متكرر في تمويل الشركات. يتم إجراء تقييم الأعمال عادةً عندما تتطلع الشركة إلى بيع كل أو جزء من عملياتها أو تتطلع إلى الاندماج مع شركة أخرى أو الاستحواذ عليها. تقييم العمل هو عملية تحديد القيمة الحالية لنشاط تجاري ، باستخدام مقاييس موضوعية ، وتقييم جميع جوانب العمل.

قد يتضمن تقييم الأعمال تحليلاً لإدارة الشركة أو هيكل رأس مالها أو توقعات أرباحها المستقبلية أو القيمة السوقية لأصولها. يمكن أن تختلف الأدوات المستخدمة للتقييم بين المقيمين والشركات والصناعات. تشمل الأساليب الشائعة لتقييم الأعمال مراجعة البيانات المالية وخصم نماذج التدفق النقدي ومقارنات مماثلة للشركة.

التقييم مهم أيضا لإعداد التقارير الضريبية. تتطلب خدمة الإيرادات الداخلية (IRS) أن يتم تقييم الأعمال التجارية على أساس قيمتها السوقية العادلة. سيتم فرض ضرائب على بعض الأحداث المتعلقة بالضرائب مثل البيع أو الشراء أو إهداء أسهم الشركة اعتمادًا على التقييم.

تقدير القيمة العادلة للعمل هو فن وعلم ؛ هناك العديد من النماذج الرسمية التي يمكن استخدامها ، ولكن اختيار النموذج المناسب ثم المدخلات المناسبة يمكن أن يكون ذاتيًا إلى حد ما.

اعتبارات خاصة: طرق التقييم

هناك طرق عديدة يمكن من خلالها تقييم الشركة. ستتعرف على العديد من هذه الطرق أدناه.

1. رسملة السوق

رسملة السوق هي أبسط طريقة لتقييم الأعمال. يتم احتسابها بضرب سعر سهم الشركة في إجمالي عدد الأسهم القائمة. على سبيل المثال ، اعتبارًا من 3 يناير 2018 ، تم تداول شركة Microsoft Inc. بسعر 86.35 دولارًا أمريكيًا. مع إجمالي عدد الأسهم المتداولة 7.715 مليار دولار ، يمكن بعد ذلك تقييم الشركة بمبلغ 86.35 × 7.715 مليار دولار = 666.19 مليار دولار.

2. طريقة الإيرادات الزمنية

وفقًا لطريقة تقييم الإيرادات ، يتم تطبيق تدفق الإيرادات المتولدة خلال فترة زمنية معينة على المضاعف الذي يعتمد على الصناعة والبيئة الاقتصادية. على سبيل المثال ، قد تقدر قيمة شركة تكنولوجيا بإيرادات 3x ، بينما قد تقدر قيمة شركة الخدمات بعائد 0.5x.

3. مضاعف الأرباح

بدلاً من طريقة الإيرادات ، يمكن استخدام مضاعف الأرباح للحصول على صورة أكثر دقة للقيمة الحقيقية للشركة ، نظرًا لأن أرباح الشركة تعد مؤشرًا أكثر موثوقية لنجاحها المالي من إيرادات المبيعات. يقوم مضاعف الأرباح بتعديل الأرباح المستقبلية مقابل التدفق النقدي الذي يمكن استثماره بسعر الفائدة الحالي خلال نفس الفترة الزمنية. بمعنى آخر ، يقوم بتعديل نسبة السعر إلى العائد الحالية لحساب أسعار الفائدة الحالية.

4. طريقة التدفق النقدي المخصوم (DCF)

طريقة DCF لتقييم الأعمال مماثلة لمضاعف الأرباح. تعتمد هذه الطريقة على توقعات التدفقات النقدية المستقبلية ، والتي يتم تعديلها للحصول على القيمة السوقية الحالية للشركة. يتمثل الاختلاف الرئيسي بين طريقة التدفقات النقدية المخصومة وطريقة مضاعف الربح في أنها تأخذ التضخم في الاعتبار لحساب القيمة الحالية.

5. القيمة الدفترية

هذه هي قيمة حقوق المساهمين في الأعمال التجارية كما هو موضح في بيان الميزانية العمومية. يتم اشتقاق القيمة الدفترية عن طريق طرح إجمالي مطلوبات الشركة من إجمالي أصولها.

6. قيمة التصفية

التصفية هي صافي النقد الذي ستحصل عليه الشركة إذا تمت تصفية أصولها وتم سداد التزاماتها اليوم.

هذه ليست بأي حال من الأحوال قائمة شاملة بأساليب تقييم الأعمال المستخدمة اليوم. تشمل الطرق الأخرى قيمة الاستبدال وقيمة التفكك والتقييم القائم على الأصول وغير ذلك الكثير.

الاعتماد في تقييم الأعمال

في الولايات المتحدة ، المعتمد في تقييم الأعمال (ABV) هو تسمية مهنية تُمنح للمحاسبين مثل محاسبين قانونيين متخصصين في حساب قيمة الأعمال. يتم الإشراف على شهادة ABV من قبل المعهد الأمريكي للمحاسبين القانونيين المعتمدين (AICPA) وتتطلب من المرشحين إكمال عملية التقديم واجتياز امتحان وتلبية الحد الأدنى من متطلبات الخبرة التجارية والتعليم ودفع رسوم الاعتماد (اعتبارًا من 11 مارس 2022 ، كانت الرسوم السنوية لشهادة ABV 380 دولارًا).

يتطلب الحفاظ على بيانات اعتماد ABV أيضًا أن يفي أولئك الذين يحملون الشهادة بالحد الأدنى من معايير الخبرة العملية والتعلم مدى الحياة. يحصل المتقدمون الناجحون على الحق في استخدام تسمية ABV مع أسمائهم ، والتي يمكن أن تحسن فرص العمل والسمعة المهنية والدفع. في كندا ، يعتبر برنامج تقييم الأعمال المعتمد (CBV ) تسمية مهنية لمتخصصي تقييم الأعمال. يتم تقديمها من قبل المعهد الكندي لمقيّمي الأعمال المعتمدين (CICBV).

يسلط الضوء

• توجد عدة طرق لتقييم الأعمال التجارية ، مثل النظر إلى قيمتها السوقية ، أو مضاعفات الأرباح ، أو القيمة الدفترية ، من بين أمور أخرى.

• يحدد تقييم الأعمال القيمة الاقتصادية للعمل أو وحدة الأعمال.

• يمكن استخدام تقييم الأعمال لتحديد القيمة العادلة للعمل لعدة أسباب ، بما في ذلك قيمة البيع ، وإنشاء ملكية الشريك ، والضرائب ، وحتى إجراءات الطلاق.