Virksomhedsvurdering

Hvad er en virksomhedsvurdering?

En virksomhedsvurdering er en generel proces til at bestemme den økonomiske værdi af en hel virksomhed eller virksomhedsenhed. Forretningsværdiansættelse kan bruges til at bestemme dagsværdien af en virksomhed af en række forskellige årsager, herunder salgsværdi, etablering af partnerejerskab, beskatning og endda skilsmissesag. Ejere vil ofte henvende sig til professionelle virksomhedsevaluatorer for at få et objektivt skøn over virksomhedens værdi.

Grundlæggende om virksomhedsvurdering

Emnet virksomhedsvurdering diskuteres ofte i corporate finance. Forretningsvurdering udføres typisk, når en virksomhed ønsker at sælge hele eller en del af sine aktiviteter eller ønsker at fusionere med eller erhverve en anden virksomhed. Værdiansættelsen af en virksomhed er processen med at bestemme den nuværende værdi af en virksomhed ved at bruge objektive mål og evaluere alle aspekter af virksomheden.

En virksomhedsvurdering kan omfatte en analyse af virksomhedens ledelse, dens kapitalstruktur,. dens fremtidige indtjeningsudsigter eller markedsværdien af dens aktiver. De værktøjer, der bruges til værdiansættelse, kan variere mellem evaluatorer, virksomheder og brancher. Almindelige tilgange til virksomhedsvurdering omfatter en gennemgang af årsregnskaber, diskontering af pengestrømsmodeller og lignende virksomhedssammenligninger.

Værdiansættelse er også vigtig for skatteindberetningen. Internal Revenue Service (IRS) kræver, at en virksomhed værdiansættes baseret på dens fair markedsværdi. Nogle skatterelaterede begivenheder såsom salg, køb eller foræring af aktier i et selskab vil blive beskattet afhængigt af værdiansættelsen.

At estimere en virksomheds dagsværdi er en kunst og en videnskab; der er flere formelle modeller, der kan bruges, men at vælge den rigtige og derefter de passende input kan være noget subjektivt.

Særlige overvejelser: Metoder til værdiansættelse

Der er mange måder en virksomhed kan værdsættes på. Du lærer om flere af disse metoder nedenfor.

1. Markedsværdi

Markedsværdi er den enkleste metode til virksomhedsvurdering. Det beregnes ved at gange selskabets aktiekurs med dets samlede antal udestående aktier. For eksempel handlede Microsoft Inc. pr. 3. januar 2018 til 86,35 USD. Med et samlet antal udestående aktier på 7,715 milliarder, kunne virksomheden så værdiansættes til $86,35 x 7,715 milliarder = $666,19 milliarder.

2. Tidsindtægtsmetode

Under værdiansættelsesmetoden for forretningsomsætning gange anvendes en strøm af indtægter genereret over en vis periode på en multiplikator, der afhænger af industrien og det økonomiske miljø. For eksempel kan en teknologivirksomhed vurderes til 3x omsætning, mens en servicevirksomhed kan vurderes til 0,5x omsætning.

3. Indtjeningsmultiplikator

I stedet for gange indtægtsmetoden kan indtjeningsmultiplikatoren bruges til at få et mere præcist billede af en virksomheds reelle værdi, da en virksomheds overskud er en mere pålidelig indikator for dens økonomiske succes end salgsindtægter er. Indtjeningsmultiplikatoren justerer fremtidige overskud mod pengestrømme, der kunne investeres til den aktuelle rentesats over samme tidsperiode. Med andre ord justerer den det aktuelle P/E-forhold for at tage højde for de aktuelle renter.

4. Discounted Cash Flow (DCF) metode

DCF-metoden til virksomhedsvurdering svarer til indtjeningsmultiplikatoren. Denne metode er baseret på fremskrivninger af fremtidige pengestrømme, som justeres for at få den aktuelle markedsværdi af virksomheden. Den største forskel mellem den tilbagediskonterede pengestrømsmetode og profitmultiplikatormetoden er, at den tager inflation i betragtning for at beregne nutidsværdien.

5. Bogværdi

Dette er værdien af en virksomheds egenkapital som vist på balanceopgørelsen. Den bogførte værdi udledes ved at trække en virksomheds samlede forpligtelser fra dens samlede aktiver.

6. Likvidationsværdi

Likvidationsværdi er de nettokontanter, som en virksomhed vil modtage, hvis dens aktiver blev likvideret og forpligtelser blev betalt af i dag.

Dette er på ingen måde en udtømmende liste over de virksomhedsvurderingsmetoder, der anvendes i dag. Andre metoder omfatter genanskaffelsesværdi, opdelingsværdi, aktiv-baseret værdiansættelse og stadig mange flere.

Akkreditering i virksomhedsvurdering

I USA er Accredited in Business Valuation (ABV) en professionel betegnelse, der tildeles revisorer såsom CPA'er, der specialiserer sig i at beregne værdien af virksomheder. ABV-certificeringen overvåges af American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) og kræver, at kandidater gennemfører en ansøgningsproces, består en eksamen, opfylder minimumskravene til erhvervserfaring og uddannelse og betaler et legitimationsgebyr (pr. 11. marts 2022),. det årlige gebyr for ABV Credential var $380).

Vedligeholdelse af ABV-legitimationen kræver også, at de, der har certificeringen, opfylder minimumsstandarder for erhvervserfaring og livslang læring. Succesfulde ansøgere optjener retten til at bruge ABV-betegnelsen sammen med deres navne, hvilket kan forbedre jobmuligheder, fagligt omdømme og løn. I Canada er Chartered Business Valuator ( CBV ) en professionel betegnelse for virksomhedsvurderingsspecialister. Det tilbydes af Canadian Institute of Chartered Business Valuators (CICBV).

Højdepunkter

• Der findes flere metoder til at værdiansætte en virksomhed, såsom at se på dens markedsværdi, indtjeningsmultiplikatorer eller bogført værdi, blandt andre.

• Forretningsvurdering bestemmer den økonomiske værdi af en virksomhed eller forretningsenhed.

• Forretningsværdiansættelse kan bruges til at bestemme dagsværdien af en virksomhed af en række forskellige årsager, herunder salgsværdi, etablering af partnerejerskab, beskatning og endda skilsmissesag.