Évaluation commerciale
Qu'est-ce qu'une évaluation d'entreprise ?
Une évaluation d'entreprise est un processus général de détermination de la valeur économique de l'ensemble d'une entreprise ou d'une unité de l'entreprise. L'évaluation d'entreprise peut être utilisée pour déterminer la juste valeur d'une entreprise pour diverses raisons, notamment la valeur de vente, l'établissement de la propriété des partenaires, la fiscalité et même les procédures de divorce. Les propriétaires se tournent souvent vers des évaluateurs d'entreprise professionnels pour une estimation objective de la valeur de l'entreprise.
Les bases de l'évaluation d'entreprise
Le sujet de l'évaluation d'entreprise est fréquemment abordé en finance d'entreprise. L'évaluation d'entreprise est généralement effectuée lorsqu'une entreprise cherche à vendre tout ou partie de ses activités ou à fusionner avec ou à acquérir une autre entreprise. L'évaluation d'une entreprise est le processus de détermination de la valeur actuelle d'une entreprise, en utilisant des mesures objectives et en évaluant tous les aspects de l'entreprise.
Une évaluation d'entreprise peut inclure une analyse de la direction de l'entreprise, de sa structure de capital,. de ses perspectives de bénéfices futurs ou de la valeur marchande de ses actifs. Les outils utilisés pour l'évaluation peuvent varier selon les évaluateurs, les entreprises et les industries. Les approches courantes de l'évaluation des entreprises comprennent un examen des états financiers, des modèles d'actualisation des flux de trésorerie et des comparaisons d'entreprises similaires.
L'évaluation est également importante pour la déclaration fiscale. L'Internal Revenue Service (IRS) exige qu'une entreprise soit évaluée en fonction de sa juste valeur marchande. Certains événements liés à la fiscalité tels que la vente, l'achat ou le don d'actions d'une société seront imposés en fonction de l'évaluation.
Estimer la juste valeur d'une entreprise est un art et une science ; il existe plusieurs modèles formels qui peuvent être utilisés, mais choisir le bon, puis les entrées appropriées peut être quelque peu subjectif.
Considérations particulières : méthodes d'évaluation
Il existe de nombreuses façons d'évaluer une entreprise. Vous en apprendrez plus sur plusieurs de ces méthodes ci-dessous.
1. Capitalisation boursière
La capitalisation boursière est la méthode d'évaluation d'entreprise la plus simple. Il est calculé en multipliant le prix de l'action de la société par son nombre total d'actions en circulation. Par exemple, au 3 janvier 2018, Microsoft Inc. s'échangeait à 86,35 $. Avec un nombre total d'actions en circulation de 7,715 milliards, la société pourrait alors être évaluée à 86,35 $ x 7,715 milliards = 666,19 milliards de dollars.
2. Méthode des revenus multipliés
Dans le cadre de la méthode d'évaluation de l'activité basée sur les revenus,. un flux de revenus générés sur une certaine période de temps est appliqué à un multiplicateur qui dépend de l'industrie et de l'environnement économique. Par exemple, une entreprise technologique peut être évaluée à 3x son chiffre d'affaires, tandis qu'une entreprise de services peut être évaluée à 0,5x son chiffre d'affaires.
3. Multiplicateur de gains
Au lieu de la méthode du chiffre d'affaires, le multiplicateur de bénéfices peut être utilisé pour obtenir une image plus précise de la valeur réelle d'une entreprise, car les bénéfices d'une entreprise sont un indicateur plus fiable de son succès financier que le chiffre d'affaires. Le multiplicateur de bénéfices ajuste les bénéfices futurs par rapport aux flux de trésorerie qui pourraient être investis au taux d'intérêt actuel sur la même période. En d'autres termes, il ajuste le ratio P/E actuel pour tenir compte des taux d'intérêt actuels.
4. Méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF)
La méthode DCF d'évaluation des entreprises est similaire au multiplicateur de bénéfices. Cette méthode est basée sur des projections de flux de trésorerie futurs, qui sont ajustées pour obtenir la valeur marchande actuelle de l'entreprise. La principale différence entre la méthode des flux de trésorerie actualisés et la méthode du multiplicateur de profit est qu'elle prend en compte l'inflation pour calculer la valeur actuelle.
5. Valeur comptable
Il s'agit de la valeur des capitaux propres d'une entreprise telle qu'elle apparaît au bilan. La valeur comptable est dérivée en soustrayant le total des passifs d'une entreprise de son actif total.
6. Valeur de liquidation
liquidation est l'argent net qu'une entreprise recevra si ses actifs ont été liquidés et ses passifs ont été payés aujourd'hui.
Il ne s'agit en aucun cas d'une liste exhaustive des méthodes d'évaluation d'entreprise utilisées aujourd'hui. D'autres méthodes incluent la valeur de remplacement, la valeur de rupture, l'évaluation basée sur les actifs et bien d'autres encore.
Accréditation en évaluation d'entreprise
Aux États-Unis, Accredited in Business Valuation (ABV) est un titre professionnel décerné aux comptables tels que les CPA qui se spécialisent dans le calcul de la valeur des entreprises. La certification ABV est supervisée par l'American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) et oblige les candidats à suivre un processus de candidature, à réussir un examen, à satisfaire aux exigences minimales en matière d'expérience professionnelle et de formation et à payer des frais d'accréditation (au 11 mars 2022 , la cotisation annuelle pour l'ABV Credential était de 380 $).
Le maintien du titre ABV exige également que ceux qui détiennent la certification satisfassent aux normes minimales d'expérience de travail et d'apprentissage tout au long de la vie. Les candidats retenus obtiennent le droit d'utiliser la désignation ABV avec leur nom, ce qui peut améliorer les opportunités d'emploi, la réputation professionnelle et le salaire. Au Canada, Chartered Business Valuator ( CBV ) est une désignation professionnelle pour les spécialistes en évaluation d'entreprise. Il est offert par l'Institut canadien des experts en évaluation d'entreprises (CICBV).
Points forts
Il existe plusieurs méthodes d'évaluation d'une entreprise, telles que la capitalisation boursière, les multiplicateurs de bénéfices ou la valeur comptable, entre autres.
L'évaluation d'entreprise détermine la valeur économique d'une entreprise ou d'une unité commerciale.
L'évaluation d'entreprise peut être utilisée pour déterminer la juste valeur d'une entreprise pour diverses raisons, notamment la valeur de vente, l'établissement de la propriété des partenaires, la fiscalité et même les procédures de divorce.
