Wycena przedsiębiorstw

Co to jest wycena firmy?

Wycena przedsiębiorstwa to ogólny proces określania wartości ekonomicznej całego przedsiębiorstwa lub jednostki przedsiębiorstwa. Wycenę biznesową można wykorzystać do określenia wartości godziwej firmy z różnych powodów, w tym wartości sprzedaży, ustalenia własności partnera, opodatkowania, a nawet postępowania rozwodowego. Właściciele często zwracają się do profesjonalnych ewaluatorów biznesowych w celu obiektywnego oszacowania wartości firmy.

Podstawy wyceny przedsiębiorstw

Temat wyceny przedsiębiorstw jest często poruszany w finansach przedsiębiorstw. Wycenę biznesową przeprowadza się zazwyczaj, gdy firma chce sprzedać całość lub część swojej działalności lub połączyć się z inną firmą lub ją przejąć. Wycena firmy to proces określania aktualnej wartości firmy, przy użyciu obiektywnych miar i oceny wszystkich aspektów działalności.

Wycena firmy może obejmować analizę zarządzania firmą, jej struktury kapitałowej,. perspektyw przyszłych zysków lub wartości rynkowej jej aktywów. Narzędzia używane do wyceny mogą się różnić w zależności od oceniających, firm i branż. Popularne podejścia do wyceny przedsiębiorstw obejmują przegląd sprawozdań finansowych, modele dyskontowania przepływów pieniężnych i podobne porównania firm.

Wycena jest również ważna dla sprawozdawczości podatkowej. Internal Revenue Service (IRS) wymaga, aby firma była wyceniana w oparciu o jej godziwą wartość rynkową. Niektóre zdarzenia związane z podatkami, takie jak sprzedaż, kupno lub podarowanie akcji spółki będą opodatkowane w zależności od wyceny.

Szacowanie wartości godziwej przedsiębiorstwa to sztuka i nauka; Istnieje kilka modeli formalnych, które można zastosować, ale wybór właściwego, a następnie odpowiednich danych wejściowych może być nieco subiektywny.

Rozważania specjalne: metody wyceny

Istnieje wiele sposobów na wycenę firmy. Poniżej dowiesz się o kilku z tych metod.

1. Kapitalizacja rynkowa

Kapitalizacja rynkowa to najprostsza metoda wyceny przedsiębiorstwa. Oblicza się ją, mnożąc cenę akcji spółki przez całkowitą liczbę wyemitowanych akcji. Na przykład na dzień 3 stycznia 2018 r. firma Microsoft Inc. sprzedawała po 86,35 USD. Przy całkowitej liczbie wyemitowanych akcji wynoszącej 7,715 miliarda, firma mogłaby być wtedy wyceniona na 86,35 x 7,715 miliarda = 666,19 miliarda USD.

2. Times Revenue Method

W metodzie wyceny przedsiębiorstw przychodami czasowymi strumień przychodów generowanych przez pewien okres jest poddawany mnożnikowi, który zależy od branży i otoczenia gospodarczego. Na przykład firma technologiczna może być wyceniana na 3x przychód, podczas gdy firma usługowa może być wyceniana na 0,5x przychód.

3. Mnożnik zarobków

Zamiast metody przychodu razy, mnożnik zarobków może być wykorzystany do uzyskania dokładniejszego obrazu rzeczywistej wartości firmy, ponieważ zyski firmy są bardziej wiarygodnym wskaźnikiem jej sukcesu finansowego niż przychody ze sprzedaży. Mnożnik zysków koryguje przyszłe zyski o przepływy pieniężne, które można by zainwestować przy bieżącej stopie procentowej w tym samym okresie. Innymi słowy, dostosowuje bieżący wskaźnik P/E do bieżących stóp procentowych.

4. Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF)

Metoda DCF wyceny przedsiębiorstw jest podobna do mnożnika zarobków. Metoda ta opiera się na projekcjach przyszłych przepływów pieniężnych, które są korygowane w celu uzyskania aktualnej wartości rynkowej firmy. Główną różnicą między metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych a metodą mnożnika zysku jest uwzględnienie inflacji przy obliczaniu wartości bieżącej.

5. Wartość księgowa

Jest to wartość kapitału własnego firmy wykazana w bilansie. Wartość księgową uzyskuje się, odejmując całkowite zobowiązania firmy od jej aktywów ogółem.

6. Wartość likwidacyjna

likwidacyjna to gotówka netto, którą firma otrzyma, jeśli jej aktywa zostałyby zlikwidowane, a zobowiązania zostały spłacone dzisiaj.

Nie jest to bynajmniej wyczerpująca lista stosowanych obecnie metod wyceny przedsiębiorstw. Inne metody obejmują wartość odtworzeniową, wartość rozbicia, wycenę opartą na aktywach i wiele innych.

Akredytacja w wycenie przedsiębiorstw

W USA Accredited in Business Valuation (ABV) to profesjonalne oznaczenie przyznawane księgowym, takim jak CPA, którzy specjalizują się w obliczaniu wartości przedsiębiorstw. Certyfikacja ABV jest nadzorowana przez American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) i wymaga od kandydatów ukończenia procesu aplikacyjnego, zdania egzaminu, spełnienia minimalnych wymagań dotyczących doświadczenia biznesowego i wykształcenia oraz uiszczenia opłaty za uwierzytelnienie (stan na 11 marca 2022 r. roczna opłata za poświadczenie ABV wynosiła 380 USD).

Utrzymanie poświadczenia ABV wymaga również od osób posiadających certyfikat spełnienia minimalnych standardów dotyczących doświadczenia zawodowego i uczenia się przez całe życie. Wybrani kandydaci uzyskują prawo do używania oznaczenia ABV z ich nazwiskami, co może poprawić możliwości pracy, reputację zawodową i wynagrodzenie. W Kanadzie Chartered Business Valuator ( CBV ) to profesjonalne oznaczenie dla specjalistów ds. wyceny przedsiębiorstw. Jest on oferowany przez Kanadyjski Instytut Rzeczoznawców Biznesu (CICBV).

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Istnieje kilka metod wyceny firmy, takich jak m.in. patrzenie na jej kapitalizację rynkową, mnożniki zysków lub wartość księgową.

• Wycena firmy określa wartość ekonomiczną firmy lub jednostki biznesowej.

• Wycena firmy może być wykorzystywana do określenia wartości godziwej firmy z różnych powodów, w tym wartości sprzedaży, ustalenia własności partnera, opodatkowania, a nawet postępowania rozwodowego.