كليكيت
ما هو Cliquet؟
cliquet ، الذي يُطلق عليه أيضًا "خيار السقاطة" ، عبارة عن سلسلة من خيارات ATM ، إما عمليات البيع أو الشراء ، حيث يصبح كل خيار تالي نشطًا عند انتهاء صلاحية الخيار السابق.
فهم Cliquet
الكيكيت هو نوع خيار غريب يتم تسويته نقدًا ويتم تسويته في تواريخ محددة مسبقًا ثم يعيد تعيين سعر التنفيذ بناءً على سعر الورقة المالية الأساسية في وقت التسوية. يدخل كل خيار جديد داخل المجموعة حيز التنفيذ عند انتهاء صلاحية الخيار السابق. يُعرف إجمالي قسط التأمين وتواريخ إعادة التعيين الدقيقة في وقت إجراء معاملة cliquet. يمكن للمستثمرين اختيار تلقي مدفوعاتهم عند انتهاء صلاحية كل خيار أو الانتظار حتى يتم تشغيل السلسلة بأكملها.
cliquet عبارة عن سلسلة من خيارات البدء إلى الأمام ، وكلها مرتبطة ببعضها البعض. يمثل كل خيار بدء آجل الشراء المسبق لخيار بيع أو خيار شراء مع سعر إضراب عند سعر الصرف (ATM) يتم تحديده في تاريخ لاحق ، عادةً عندما يصبح الخيار نشطًا. يصبح خيار البدء الأمامي نشطًا في تاريخ محدد في المستقبل. يتم دفع قسط التأمين مقدمًا ، بينما يتم تحديد وقت انتهاء الصلاحية والأمان الأساسي في وقت شراء خيار البدء الآجل.
إذا تم تداول الأوراق المالية الأساسية في تاريخ التسوية الأول بأقل من سعر الإضراب للخيار (للمكالمة) ، فعندئذٍ تنتهي صلاحيتها بلا قيمة وتعيد تعيينها إلى سعر الورقة المالية الأساسية في وقت التسوية. إذا تم تداول الأوراق المالية الأساسية في نهاية التسوية التالية فوق الإضراب الجديد ، فيجوز للمالك اختيار استلام الفرق بين سعر السوق للورقة المالية الأساسية وسعر الإضراب. بدلاً من ذلك ، يمكن لحاملها السماح لها بالركوب لتلقي مجموع جميع المدفوعات عند الاستحقاق.
الميزة الرئيسية لبدء مجموعة هي ، إذا كان المستثمر يتوقع ارتفاع التقلبات ، فيمكنه تأمين أرباحه عند مستويات محددة مسبقًا وبالتالي زيادة إجمالي عائد محفظته إلى الحد الأقصى.
مثال Cliquet
على سبيل المثال ، خيار cliquet لمدة ثلاث سنوات مع إضراب 1000 دولار سينتهي بلا قيمة في السنة الأولى إذا أغلق الأساسي عند 900 دولار. ستكون هذه القيمة (900 دولار) عندئذ هي سعر الإضراب الجديد للسنة التالية ، وإذا كانت القيمة الأساسية للتسوية هي 1200 دولار ، فسيحصل صاحبها على تعويضات وستتم إعادة تعيين الإضراب إلى هذا المستوى الجديد. يوفر التقلب العالي ظروفًا أفضل للمستثمرين لجني الأرباح.
Cliquet مشابه للخيارات الآسيوية
الخيار الآسيوي هو نوع من الخيارات حيث يعتمد العائد على متوسط سعر الأصل الأساسي خلال فترة زمنية معينة ، على عكس الخيارات القياسية ( الأمريكية والأوروبية ) ، حيث يعتمد العائد على سعر الأصل الأساسي عند نقطة زمنية محددة ( النضج ). تسمح هذه الخيارات للمشتري بشراء (أو بيع) الأصل الأساسي بمتوسط السعر ، بدلاً من السعر الفوري.
تحدد Cliquets المدفوعات بشكل دوري على مدار عمر الخيارات ؛ لذلك ، إلى حد ما ، فإنها تعمل كخيارات آسيوية بمتوسط سعر. بالطبع ، الرياضيات ليست هي نفسها ، خاصة أنه يمكن أن يكون هناك دفعات صفرية على طول الطريق حيث تنتهي خيارات البدء إلى الأمام الفردية بلا قيمة.
يسلط الضوء
يُعرف إجمالي قسط التأمين وتواريخ إعادة التعيين الدقيقة في وقت إجراء معاملة cliquet.
يمكن لحاملي Cliquet اختيار تلقي مدفوعاتهم عند انتهاء صلاحية كل خيار أو الانتظار حتى يتم تشغيل السلسلة بأكملها لتلقي مجموع جميع الدفعات عند الاستحقاق.
cliquet ، الذي يُطلق عليه أيضًا "خيار السقاطة" ، هو سلسلة من خيارات ATM ، إما عمليات البيع أو الشراء ، حيث يصبح كل خيار تالي نشطًا عند انتهاء صلاحية الخيار السابق.
