Cliquet
Was ist ein Cliquet?
Ein Cliquet, auch „Ratchet -Option“ genannt, ist eine Reihe von Optionen am Geldautomaten (ATM), entweder Puts oder Calls,. wobei jede aufeinanderfolgende Option aktiv wird, wenn die vorherige abläuft.
Eine Cliquet verstehen
Ein Cliquet ist ein exotischer Optionstyp mit Barausgleich,. der zu festgelegten Terminen abgerechnet wird und dann seinen Ausübungspreis basierend auf dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers zum Zeitpunkt der Abrechnung neu festlegt. Jede neue Option innerhalb des Cliquet tritt mit Ablauf der vorherigen Option in Kraft. Die Gesamtprämie und die genauen Rücksetzungsdaten sind zum Zeitpunkt der Transaktion eines Cliquets bekannt . Anleger können sich dafür entscheiden, ihre Auszahlung nach Ablauf jeder Option zu erhalten oder zu warten, bis die gesamte Serie ausgespielt wird.
Ein Cliquet ist eine Reihe von Vorwärtsstartoptionen,. die alle miteinander in Beziehung stehen. Jede Forward-Start-Option stellt den vorzeitigen Kauf einer Put- oder Call-Option mit einem Ausübungspreis am Geld (ATM) dar, der zu einem späteren Zeitpunkt bestimmt wird, typischerweise wenn die Option aktiv wird. Eine Vorwärtsstartoption wird zu einem bestimmten Datum in der Zukunft aktiv. Die Prämie wird im Voraus bezahlt, während die Laufzeit und das zugrunde liegende Wertpapier zum Zeitpunkt des Kaufs der Forward-Start-Option festgelegt werden.
Wenn das zugrunde liegende Wertpapier am ersten Abwicklungstag unter dem Ausübungspreis der Option (bei einem Call) gehandelt wird, verfällt es wertlos und wird auf den Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers zum Zeitpunkt der Abwicklung zurückgesetzt. Wenn das zugrunde liegende Wertpapier am Ende der nächsten Abrechnung über dem neuen Ausübungspreis gehandelt wird, kann der Inhaber wählen, ob er die Differenz zwischen dem Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers und dem Ausübungspreis erhalten möchte. Alternativ kann der Inhaber es fahren lassen, um die Summe aller Auszahlungen bei Fälligkeit zu erhalten.
Der Hauptvorteil der Initiierung eines Cliquets besteht darin, dass ein Anleger, wenn er mit einer steigenden Volatilität rechnet, seine Gewinne auf vorher festgelegten Niveaus sichern und so seine Gesamtportfoliorendite maximieren kann.
Cliquet-Beispiel
Beispielsweise würde eine dreijährige Cliquet-Option mit einem Ausübungspreis von 1.000 $ im ersten Jahr wertlos verfallen, wenn der Basiswert bei 900 $ schließt. Dieser Wert (900 $) wäre dann der neue Ausübungspreis für das folgende Jahr, und sollte der Basiswert der Abrechnung 1.200 $ betragen, würde der Inhaber eine Auszahlung erhalten und der Ausübungspreis würde auf dieses neue Niveau zurückgesetzt. Eine höhere Volatilität bietet Anlegern bessere Bedingungen, um Gewinne zu erzielen.
Cliquet Ähnlich wie asiatische Optionen
Eine asiatische Option ist ein Optionstyp, bei dem die Auszahlung vom Durchschnittspreis des Basiswerts über einen bestimmten Zeitraum abhängt, im Gegensatz zu Standardoptionen (amerikanisch und europäisch ), bei denen die Auszahlung vom Preis des Basiswerts zu einem Zeitpunkt abhängt bestimmten Zeitpunkt ( Fälligkeit ). Diese Optionen ermöglichen es dem Käufer, den zugrunde liegenden Vermögenswert zum Durchschnittspreis anstelle des Spotpreises zu kaufen (oder zu verkaufen).
Cliquets legen die Auszahlungen regelmäßig über die Laufzeit der Optionen fest; Sie fungieren also gewissermaßen als asiatische Optionen mit einem Durchschnittspreis. Natürlich ist die Mathematik nicht dieselbe, zumal es unterwegs zu Auszahlungen von null kommen kann, da einzelne Forward-Start-Optionen wertlos verfallen.
Höhepunkte
Die Gesamtprämie und die genauen Rücksetzungsdaten sind zum Zeitpunkt der Transaktion eines Cliquets bekannt.
Cliquet-Inhaber können sich dafür entscheiden, ihre Auszahlung zu erhalten, wenn jede Option abläuft, oder warten, bis die gesamte Serie gespielt wird, um die Summe aller Auszahlungen bei Fälligkeit zu erhalten.
Ein Cliquet, auch „Ratchet-Option“ genannt, ist eine Reihe von Optionen am Geldautomaten (ATM), entweder Puts oder Calls, wobei jede aufeinanderfolgende Option aktiv wird, wenn die vorherige abläuft.
