Cliquet
Apakah itu Cliquet?
Cliquet, juga dipanggil "pilihan ratchet," ialah satu siri pilihan at-the-money (ATM), sama ada puts atau calls , di mana setiap pilihan berturut-turut menjadi aktif apabila pilihan sebelumnya tamat tempoh.
Memahami Cliquet
Cliquet ialah jenis pilihan eksotik yang diselesaikan secara tunai yang diselesaikan pada tarikh yang telah ditetapkan dan kemudian menetapkan semula harga mogoknya berdasarkan harga sekuriti asas pada masa penyelesaian. Setiap pilihan baharu dalam cliquet mula berkuat kuasa apabila pilihan sebelumnya tamat tempoh. Jumlah premium dan tarikh penetapan semula yang tepat diketahui pada masa menjalankan urus niaga. Pelabur boleh memilih untuk menerima pembayaran mereka apabila setiap pilihan tamat tempoh atau menunggu sehingga keseluruhan siri dimainkan.
Cliquet ialah satu siri pilihan mula ke hadapan,. semuanya berkaitan antara satu sama lain. Setiap pilihan mula ke hadapan mewakili pembelian awal bagi pilihan put, atau call, dengan harga strike at-the-money (ATM) yang akan ditentukan pada tarikh kemudian, biasanya apabila pilihan menjadi aktif. Pilihan mula ke hadapan menjadi aktif pada tarikh yang ditetapkan pada masa hadapan. Premium dibayar terlebih dahulu, manakala masa untuk tamat tempoh dan keselamatan asas ditetapkan pada masa pilihan permulaan hadapan dibeli.
Jika pada tarikh penyelesaian pertama keselamatan asas berdagang di bawah harga mogok pilihan (untuk panggilan), maka ia tamat tempoh tidak bernilai dan ditetapkan semula kepada harga keselamatan asas pada masa penyelesaian. Jika pada penghujung penyelesaian seterusnya sekuriti asas berdagang di atas mogok baharu, pemegang boleh memilih untuk menerima perbezaan antara harga pasaran sekuriti asas dan harga mogok. Sebagai alternatif, pemegang boleh membiarkannya naik untuk menerima jumlah semua pembayaran pada tempoh matang.
Kelebihan utama memulakan klik adalah, jika pelabur menjangkakan turun naik akan meningkat, mereka boleh mengunci keuntungan mereka pada tahap yang telah ditetapkan dan dengan itu memaksimumkan pulangan portfolio keseluruhan mereka.
Contoh Cliquet
Sebagai contoh, pilihan klik tiga tahun dengan bantahan $1,000 akan tamat tempoh tidak bernilai pada tahun pertama jika asas ditutup pada $900. Nilai ini ($900) kemudiannya akan menjadi harga mogok baharu untuk tahun berikutnya dan sekiranya asas penyelesaian ialah $1,200, pemegang akan menerima pembayaran dan bantahan akan ditetapkan semula ke tahap baharu ini. Kemeruapan yang lebih tinggi menyediakan keadaan yang lebih baik untuk pelabur memperoleh keuntungan.
Cliquet Serupa dengan Pilihan Asia
Opsyen Asia ialah jenis pilihan di mana bayaran bergantung pada harga purata aset pendasar dalam tempoh masa tertentu, berbanding pilihan standard (Amerika dan Eropah ), di mana bayaran bergantung pada harga aset pendasar pada titik masa tertentu ( kematangan ). Pilihan ini membolehkan pembeli membeli (atau menjual) aset asas pada harga purata, bukannya harga spot.
Cliquets menentukan pembayaran secara berkala sepanjang hayat pilihan; jadi, dari satu segi, mereka bertindak sebagai pilihan Asia dengan harga purata. Sudah tentu, matematiknya tidak sama, terutamanya kerana mungkin terdapat pembayaran sifar di sepanjang jalan kerana pilihan permulaan ke hadapan individu tamat tempoh tidak bernilai.
Sorotan
Jumlah premium dan tarikh penetapan semula yang tepat diketahui semasa menjalankan urus niaga.
Pemegang Cliquet boleh memilih untuk menerima pembayaran mereka apabila setiap pilihan tamat tempoh atau menunggu sehingga keseluruhan siri dimainkan untuk menerima jumlah semua pembayaran pada tempoh matang.
Cliquet, juga dipanggil "pilihan ratchet," ialah satu siri pilihan at-the-money (ATM), sama ada meletakkan atau memanggil, di mana setiap pilihan berturut-turut menjadi aktif apabila pilihan sebelumnya tamat tempoh.
