التمويل المهيكل

ما هو التمويل المهيكل؟

التمويل المهيكل هو أداة مالية شديدة المشاركة يتم تقديمها إلى المؤسسات المالية الكبيرة أو الشركات ذات الاحتياجات التمويلية المعقدة غير الراضية عن المنتجات المالية التقليدية. منذ منتصف الثمانينيات ، أصبح التمويل المهيكل شائعًا في صناعة التمويل. تعتبر التزامات الدين المضمونة (CDOs) والأدوات المالية التركيبية والتزامات السندات المضمونة (CBOs) والقروض المشتركة أمثلة على أدوات التمويل المهيكل.

فهم التمويل المهيكل

عادةً ما يُشار إلى التمويل المهيكل للمقترضين - معظمهم من الشركات الكبيرة - الذين لديهم احتياجات محددة للغاية لن يلبيها قرض بسيط أو أداة مالية تقليدية أخرى. في معظم الحالات ، يتضمن التمويل المهيكل معاملة تقديرية واحدة أو عدة معاملات تقديرية ليتم إكمالها ؛ ونتيجة لذلك ، يجب تنفيذ الأدوات المتطورة والتي غالبًا ما تكون محفوفة بالمخاطر.

فوائد التمويل المهيكل

عادة لا يتم تقديم المنتجات المالية المهيكلة من قبل المقرضين التقليديين. بشكل عام ، نظرًا لأن التمويل المهيكل مطلوب من أجل ضخ رأس مال كبير في شركة أو مؤسسة ، فإن المستثمرين مطالبون بتوفير هذا التمويل. دائمًا ما تكون المنتجات المالية المهيكلة غير قابلة للتحويل ، مما يعني أنه لا يمكن تحويلها بين أنواع مختلفة من الديون بنفس الطريقة التي يمكن بها للقرض القياسي.

على نحو متزايد ، يتم استخدام التمويل المنظم والتوريق من قبل الشركات والحكومات والوسطاء الماليين لإدارة المخاطر وتطوير الأسواق المالية وتوسيع نطاق الأعمال التجارية وتصميم أدوات تمويل جديدة لتقدم الأسواق الناشئة وتطورها وتعقيدها. بالنسبة لهذه الكيانات ، يؤدي استخدام التمويل المهيكل إلى تحويل التدفقات النقدية وإعادة تشكيل سيولة المحافظ المالية ، جزئيًا عن طريق تحويل المخاطر من البائعين إلى مشتري المنتجات المهيكلة. كما تم استخدام آليات التمويل المهيكلة لمساعدة المؤسسات المالية على إزالة أصول معينة من ميزانياتها العمومية.

أمثلة على منتجات التمويل المهيكلة

عندما لا يكون القرض القياسي كافيًا لتغطية المعاملات الفريدة التي تمليها الاحتياجات التشغيلية للمؤسسة ، يمكن تنفيذ عدد من منتجات التمويل المهيكل. إلى جانب التزامات الدين المضمونة والمنظمات المجتمعية ، غالبًا ما تستخدم التزامات الرهن العقاري المضمونة ومقايضات التخلف عن السداد والأوراق المالية المختلطة التي تجمع بين عناصر الدين وسندات الملكية.

التوريق هو العملية التي يتم من خلالها إنشاء أداة مالية من خلال الجمع بين الأصول المالية ، مما يؤدي عادة إلى أدوات مثل التزامات الدين المضمونة ، والأوراق المالية المدعومة بالأصول ، والأوراق المالية المرتبطة بالائتمان. يتم بعد ذلك بيع مستويات مختلفة من هذه الأدوات المعاد تجميعها للمستثمرين. إن التوريق ، مثله مثل التمويل المهيكل ، يعزز السيولة ويستخدم لتطوير المنتجات المالية المهيكلة التي تستخدمها الشركات المؤهلة والعملاء الآخرون. هناك العديد من فوائد التوريق ، بما في ذلك كونه مصدر تمويل أقل تكلفة واستخدامًا أفضل لرأس المال.

الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ( MBS ) مثال نموذجي على التوريق وفائدته في تحويل المخاطر. يمكن تجميع الرهون العقارية في تجمع كبير واحد ، مما يترك للمصدر الفرصة لتقسيم المجمع إلى أجزاء مبنية على مخاطر التخلف عن السداد الملازمة لكل رهن عقاري. يمكن بعد ذلك بيع القطع الأصغر للمستثمرين.

يسلط الضوء

• لا يقدم المقرضون التقليديون تمويلًا منظمًا بشكل عام.

• المنتجات المالية المهيكلة ، مثل التزامات الديون المضمونة ، غير قابلة للتحويل.

• يتم استخدام التمويل المهيكل لإدارة المخاطر وتطوير الأسواق المالية للأسواق الناشئة المعقدة.

• التمويل المهيكل هو أداة مالية متاحة للشركات التي لديها احتياجات تمويل معقدة ، والتي لا يمكن حلها عادة من خلال التمويل التقليدي.