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التمويل المهيكل

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ู…ุง ู‡ูˆ ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ุŸ

ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ ู‡ูˆ ุฃุฏุงุฉ ู…ุงู„ูŠุฉ ุดุฏูŠุฏุฉ ุงู„ู…ุดุงุฑูƒุฉ ูŠุชู… ุชู‚ุฏูŠู…ู‡ุง ุฅู„ู‰ ุงู„ู…ุคุณุณุงุช ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุงู„ูƒุจูŠุฑุฉ ุฃูˆ ุงู„ุดุฑูƒุงุช ุฐุงุช ุงู„ุงุญุชูŠุงุฌุงุช ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ูŠุฉ ุงู„ู…ุนู‚ุฏุฉ ุบูŠุฑ ุงู„ุฑุงุถูŠุฉ ุนู† ุงู„ู…ู†ุชุฌุงุช ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุงู„ุชู‚ู„ูŠุฏูŠุฉ. ู…ู†ุฐ ู…ู†ุชุตู ุงู„ุซู…ุงู†ูŠู†ูŠุงุช ุŒ ุฃุตุจุญ ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ ุดุงุฆุนู‹ุง ููŠ ุตู†ุงุนุฉ ุงู„ุชู…ูˆูŠู„. ุชุนุชุจุฑ ุงู„ุชุฒุงู…ุงุช ุงู„ุฏูŠู† ุงู„ู…ุถู…ูˆู†ุฉ (CDOs) ูˆุงู„ุฃุฏูˆุงุช ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุงู„ุชุฑูƒูŠุจูŠุฉ ูˆุงู„ุชุฒุงู…ุงุช ุงู„ุณู†ุฏุงุช ุงู„ู…ุถู…ูˆู†ุฉ (CBOs) ูˆุงู„ู‚ุฑูˆุถ ุงู„ู…ุดุชุฑูƒุฉ ุฃู…ุซู„ุฉ ุนู„ู‰ ุฃุฏูˆุงุช ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„.

ูู‡ู… ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„

ุนุงุฏุฉู‹ ู…ุง ูŠูุดุงุฑ ุฅู„ู‰ ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ ู„ู„ู…ู‚ุชุฑุถูŠู† - ู…ุนุธู…ู‡ู… ู…ู† ุงู„ุดุฑูƒุงุช ุงู„ูƒุจูŠุฑุฉ - ุงู„ุฐูŠู† ู„ุฏูŠู‡ู… ุงุญุชูŠุงุฌุงุช ู…ุญุฏุฏุฉ ู„ู„ุบุงูŠุฉ ู„ู† ูŠู„ุจูŠู‡ุง ู‚ุฑุถ ุจุณูŠุท ุฃูˆ ุฃุฏุงุฉ ู…ุงู„ูŠุฉ ุชู‚ู„ูŠุฏูŠุฉ ุฃุฎุฑู‰. ููŠ ู…ุนุธู… ุงู„ุญุงู„ุงุช ุŒ ูŠุชุถู…ู† ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ ู…ุนุงู…ู„ุฉ ุชู‚ุฏูŠุฑูŠุฉ ูˆุงุญุฏุฉ ุฃูˆ ุนุฏุฉ ู…ุนุงู…ู„ุงุช ุชู‚ุฏูŠุฑูŠุฉ ู„ูŠุชู… ุฅูƒู…ุงู„ู‡ุง ุ› ูˆู†ุชูŠุฌุฉ ู„ุฐู„ูƒ ุŒ ูŠุฌุจ ุชู†ููŠุฐ ุงู„ุฃุฏูˆุงุช ุงู„ู…ุชุทูˆุฑุฉ ูˆุงู„ุชูŠ ุบุงู„ุจู‹ุง ู…ุง ุชูƒูˆู† ู…ุญููˆูุฉ ุจุงู„ู…ุฎุงุทุฑ.

ููˆุงุฆุฏ ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„

ุนุงุฏุฉ ู„ุง ูŠุชู… ุชู‚ุฏูŠู… ุงู„ู…ู†ุชุฌุงุช ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ุฉ ู…ู† ู‚ุจู„ ุงู„ู…ู‚ุฑุถูŠู† ุงู„ุชู‚ู„ูŠุฏูŠูŠู†. ุจุดูƒู„ ุนุงู… ุŒ ู†ุธุฑู‹ุง ู„ุฃู† ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ ู…ุทู„ูˆุจ ู…ู† ุฃุฌู„ ุถุฎ ุฑุฃุณ ู…ุงู„ ูƒุจูŠุฑ ููŠ ุดุฑูƒุฉ ุฃูˆ ู…ุคุณุณุฉ ุŒ ูุฅู† ุงู„ู…ุณุชุซู…ุฑูŠู† ู…ุทุงู„ุจูˆู† ุจุชูˆููŠุฑ ู‡ุฐุง ุงู„ุชู…ูˆูŠู„. ุฏุงุฆู…ู‹ุง ู…ุง ุชูƒูˆู† ุงู„ู…ู†ุชุฌุงุช ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ุฉ ุบูŠุฑ ู‚ุงุจู„ุฉ ู„ู„ุชุญูˆูŠู„ ุŒ ู…ู…ุง ูŠุนู†ูŠ ุฃู†ู‡ ู„ุง ูŠู…ูƒู† ุชุญูˆูŠู„ู‡ุง ุจูŠู† ุฃู†ูˆุงุน ู…ุฎุชู„ูุฉ ู…ู† ุงู„ุฏูŠูˆู† ุจู†ูุณ ุงู„ุทุฑูŠู‚ุฉ ุงู„ุชูŠ ูŠู…ูƒู† ุจู‡ุง ู„ู„ู‚ุฑุถ ุงู„ู‚ูŠุงุณูŠ.

ุนู„ู‰ ู†ุญูˆ ู…ุชุฒุงูŠุฏ ุŒ ูŠุชู… ุงุณุชุฎุฏุงู… ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู†ุธู… ูˆุงู„ุชูˆุฑูŠู‚ ู…ู† ู‚ุจู„ ุงู„ุดุฑูƒุงุช ูˆุงู„ุญูƒูˆู…ุงุช ูˆุงู„ูˆุณุทุงุก ุงู„ู…ุงู„ูŠูŠู† ู„ุฅุฏุงุฑุฉ ุงู„ู…ุฎุงุทุฑ ูˆุชุทูˆูŠุฑ ุงู„ุฃุณูˆุงู‚ ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ูˆุชูˆุณูŠุน ู†ุทุงู‚ ุงู„ุฃุนู…ุงู„ ุงู„ุชุฌุงุฑูŠุฉ ูˆุชุตู…ูŠู… ุฃุฏูˆุงุช ุชู…ูˆูŠู„ ุฌุฏูŠุฏุฉ ู„ุชู‚ุฏู… ุงู„ุฃุณูˆุงู‚ ุงู„ู†ุงุดุฆุฉ ูˆุชุทูˆุฑู‡ุง ูˆุชุนู‚ูŠุฏู‡ุง. ุจุงู„ู†ุณุจุฉ ู„ู‡ุฐู‡ ุงู„ูƒูŠุงู†ุงุช ุŒ ูŠุคุฏูŠ ุงุณุชุฎุฏุงู… ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ ุฅู„ู‰ ุชุญูˆูŠู„ ุงู„ุชุฏูู‚ุงุช ุงู„ู†ู‚ุฏูŠุฉ ูˆุฅุนุงุฏุฉ ุชุดูƒูŠู„ ุณูŠูˆู„ุฉ ุงู„ู…ุญุงูุธ ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุŒ ุฌุฒุฆูŠู‹ุง ุนู† ุทุฑูŠู‚ ุชุญูˆูŠู„ ุงู„ู…ุฎุงุทุฑ ู…ู† ุงู„ุจุงุฆุนูŠู† ุฅู„ู‰ ู…ุดุชุฑูŠ ุงู„ู…ู†ุชุฌุงุช ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ุฉ. ูƒู…ุง ุชู… ุงุณุชุฎุฏุงู… ุขู„ูŠุงุช ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ุฉ ู„ู…ุณุงุนุฏุฉ ุงู„ู…ุคุณุณุงุช ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุนู„ู‰ ุฅุฒุงู„ุฉ ุฃุตูˆู„ ู…ุนูŠู†ุฉ ู…ู† ู…ูŠุฒุงู†ูŠุงุชู‡ุง ุงู„ุนู…ูˆู…ูŠุฉ.

ุฃู…ุซู„ุฉ ุนู„ู‰ ู…ู†ุชุฌุงุช ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ุฉ

ุนู†ุฏู…ุง ู„ุง ูŠูƒูˆู† ุงู„ู‚ุฑุถ ุงู„ู‚ูŠุงุณูŠ ูƒุงููŠู‹ุง ู„ุชุบุทูŠุฉ ุงู„ู…ุนุงู…ู„ุงุช ุงู„ูุฑูŠุฏุฉ ุงู„ุชูŠ ุชู…ู„ูŠู‡ุง ุงู„ุงุญุชูŠุงุฌุงุช ุงู„ุชุดุบูŠู„ูŠุฉ ู„ู„ู…ุคุณุณุฉ ุŒ ูŠู…ูƒู† ุชู†ููŠุฐ ุนุฏุฏ ู…ู† ู…ู†ุชุฌุงุช ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„. ุฅู„ู‰ ุฌุงู†ุจ ุงู„ุชุฒุงู…ุงุช ุงู„ุฏูŠู† ุงู„ู…ุถู…ูˆู†ุฉ ูˆุงู„ู…ู†ุธู…ุงุช ุงู„ู…ุฌุชู…ุนูŠุฉ ุŒ ุบุงู„ุจู‹ุง ู…ุง ุชุณุชุฎุฏู… ุงู„ุชุฒุงู…ุงุช ุงู„ุฑู‡ู† ุงู„ุนู‚ุงุฑูŠ ุงู„ู…ุถู…ูˆู†ุฉ ูˆู…ู‚ุงูŠุถุงุช ุงู„ุชุฎู„ู ุนู† ุงู„ุณุฏุงุฏ ูˆุงู„ุฃูˆุฑุงู‚ ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุงู„ู…ุฎุชู„ุทุฉ ุงู„ุชูŠ ุชุฌู…ุน ุจูŠู† ุนู†ุงุตุฑ ุงู„ุฏูŠู† ูˆุณู†ุฏุงุช ุงู„ู…ู„ูƒูŠุฉ.

ุงู„ุชูˆุฑูŠู‚ ู‡ูˆ ุงู„ุนู…ู„ูŠุฉ ุงู„ุชูŠ ูŠุชู… ู…ู† ุฎู„ุงู„ู‡ุง ุฅู†ุดุงุก ุฃุฏุงุฉ ู…ุงู„ูŠุฉ ู…ู† ุฎู„ุงู„ ุงู„ุฌู…ุน ุจูŠู† ุงู„ุฃุตูˆู„ ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุŒ ู…ู…ุง ูŠุคุฏูŠ ุนุงุฏุฉ ุฅู„ู‰ ุฃุฏูˆุงุช ู…ุซู„ ุงู„ุชุฒุงู…ุงุช ุงู„ุฏูŠู† ุงู„ู…ุถู…ูˆู†ุฉ ุŒ ูˆุงู„ุฃูˆุฑุงู‚ ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุงู„ู…ุฏุนูˆู…ุฉ ุจุงู„ุฃุตูˆู„ ุŒ ูˆุงู„ุฃูˆุฑุงู‚ ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุงู„ู…ุฑุชุจุทุฉ ุจุงู„ุงุฆุชู…ุงู†. ูŠุชู… ุจุนุฏ ุฐู„ูƒ ุจูŠุน ู…ุณุชูˆูŠุงุช ู…ุฎุชู„ูุฉ ู…ู† ู‡ุฐู‡ ุงู„ุฃุฏูˆุงุช ุงู„ู…ุนุงุฏ ุชุฌู…ูŠุนู‡ุง ู„ู„ู…ุณุชุซู…ุฑูŠู†. ุฅู† ุงู„ุชูˆุฑูŠู‚ ุŒ ู…ุซู„ู‡ ู…ุซู„ ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ ุŒ ูŠุนุฒุฒ ุงู„ุณูŠูˆู„ุฉ ูˆูŠุณุชุฎุฏู… ู„ุชุทูˆูŠุฑ ุงู„ู…ู†ุชุฌุงุช ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ุฉ ุงู„ุชูŠ ุชุณุชุฎุฏู…ู‡ุง ุงู„ุดุฑูƒุงุช ุงู„ู…ุคู‡ู„ุฉ ูˆุงู„ุนู…ู„ุงุก ุงู„ุขุฎุฑูˆู†. ู‡ู†ุงูƒ ุงู„ุนุฏูŠุฏ ู…ู† ููˆุงุฆุฏ ุงู„ุชูˆุฑูŠู‚ ุŒ ุจู…ุง ููŠ ุฐู„ูƒ ูƒูˆู†ู‡ ู…ุตุฏุฑ ุชู…ูˆูŠู„ ุฃู‚ู„ ุชูƒู„ูุฉ ูˆุงุณุชุฎุฏุงู…ู‹ุง ุฃูุถู„ ู„ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„.

ุงู„ุฃูˆุฑุงู‚ ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุงู„ู…ุฏุนูˆู…ุฉ ุจุงู„ุฑู‡ู† ุงู„ุนู‚ุงุฑูŠ ( MBS ) ู…ุซุงู„ ู†ู…ูˆุฐุฌูŠ ุนู„ู‰ ุงู„ุชูˆุฑูŠู‚ ูˆูุงุฆุฏุชู‡ ููŠ ุชุญูˆูŠู„ ุงู„ู…ุฎุงุทุฑ. ูŠู…ูƒู† ุชุฌู…ูŠุน ุงู„ุฑู‡ูˆู† ุงู„ุนู‚ุงุฑูŠุฉ ููŠ ุชุฌู…ุน ูƒุจูŠุฑ ูˆุงุญุฏ ุŒ ู…ู…ุง ูŠุชุฑูƒ ู„ู„ู…ุตุฏุฑ ุงู„ูุฑุตุฉ ู„ุชู‚ุณูŠู… ุงู„ู…ุฌู…ุน ุฅู„ู‰ ุฃุฌุฒุงุก ู…ุจู†ูŠุฉ ุนู„ู‰ ู…ุฎุงุทุฑ ุงู„ุชุฎู„ู ุนู† ุงู„ุณุฏุงุฏ ุงู„ู…ู„ุงุฒู…ุฉ ู„ูƒู„ ุฑู‡ู† ุนู‚ุงุฑูŠ. ูŠู…ูƒู† ุจุนุฏ ุฐู„ูƒ ุจูŠุน ุงู„ู‚ุทุน ุงู„ุฃุตุบุฑ ู„ู„ู…ุณุชุซู…ุฑูŠู†.

ูŠุณู„ุท ุงู„ุถูˆุก

  • ู„ุง ูŠู‚ุฏู… ุงู„ู…ู‚ุฑุถูˆู† ุงู„ุชู‚ู„ูŠุฏูŠูˆู† ุชู…ูˆูŠู„ู‹ุง ู…ู†ุธู…ู‹ุง ุจุดูƒู„ ุนุงู….

  • ุงู„ู…ู†ุชุฌุงุช ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ุฉ ุŒ ู…ุซู„ ุงู„ุชุฒุงู…ุงุช ุงู„ุฏูŠูˆู† ุงู„ู…ุถู…ูˆู†ุฉ ุŒ ุบูŠุฑ ู‚ุงุจู„ุฉ ู„ู„ุชุญูˆูŠู„.

  • ูŠุชู… ุงุณุชุฎุฏุงู… ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ ู„ุฅุฏุงุฑุฉ ุงู„ู…ุฎุงุทุฑ ูˆุชุทูˆูŠุฑ ุงู„ุฃุณูˆุงู‚ ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ู„ู„ุฃุณูˆุงู‚ ุงู„ู†ุงุดุฆุฉ ุงู„ู…ุนู‚ุฏุฉ.

  • ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ู‡ูŠูƒู„ ู‡ูˆ ุฃุฏุงุฉ ู…ุงู„ูŠุฉ ู…ุชุงุญุฉ ู„ู„ุดุฑูƒุงุช ุงู„ุชูŠ ู„ุฏูŠู‡ุง ุงุญุชูŠุงุฌุงุช ุชู…ูˆูŠู„ ู…ุนู‚ุฏุฉ ุŒ ูˆุงู„ุชูŠ ู„ุง ูŠู…ูƒู† ุญู„ู‡ุง ุนุงุฏุฉ ู…ู† ุฎู„ุงู„ ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ุชู‚ู„ูŠุฏูŠ.