تراكب العملات

ما هو تراكب العملة؟

يشير تراكب العملة إلى قيام المستثمر بالاستعانة بمصادر خارجية لإدارة مخاطر العملات إلى شركة متخصصة ، تُعرف باسم مدير التراكب. يستخدم هذا في محافظ الاستثمار الدولية ، عادة من قبل المستثمرين المؤسسيين ، لفصل إدارة مخاطر العملة عن تخصيص الأصول وقرارات الاختيار الأمنية لمديري أموال المستثمرين. يسعى تراكب العملات إلى تقليل المخاطر الخاصة بالعملة التي تأتي مع الاستثمار في الأسهم الدولية.

فهم تراكب العملة

تم تصميم تراكب العملة للتخفيف من الأثر المالي على محفظة الاستثمار من تقلبات أو تقلبات أسعار الصرف عند الاستثمار في الأصول الدولية المقومة بعملة أجنبية. سوق العملات العالمي هو أكبر سوق في العالم حيث يتم تبادل 5 تريليون دولار بين العملات المختلفة يوميًا. تلعب الشركات والبنوك والبنوك المركزية وشركات الاستثمار والوسطاء والمستثمرون المؤسسيون دورًا في سوق العملات العالمية عندما يشترون ويبيعون الأصول بعملة أجنبية ، وهي عملة أخرى غير عملتهم المحلية. التجارة العالمية والقروض الدولية والاستثمارات ليست سوى عدد قليل من المعاملات التي يمكن أن تنطوي على تبادل عملة بأخرى بسعر الصرف السائد.

تقدم العديد من شركات الاستثمار خدمات تراكب العملات المصممة لتقليل أو القضاء على خسائر تحويل سعر الصرف عند الاستثمار دوليًا. يتم "تغطية" تحوط العملة الذي يقوم به مدير التراكب على المحافظ التي أنشأها مديرو الأموال الآخرون.

لماذا هناك حاجة إلى تراكب العملة

إدارة مخاطر العملة هي عملية ضرورية لمعظم المحافظ ذات الحيازات الدولية المباشرة. إذا كان المستثمر في الولايات المتحدة يحتفظ بأسهم يابانية ، ولم يتغير سعر الصرف بين الين الياباني والدولار الأمريكي في القيمة النسبية ، فلن يتأثر ربح أو خسارة الحيازات اليابانية بتقلبات العملة. ومع ذلك ، سيكون هذا نادرًا ، حيث تتقلب العملات مقارنة ببعضها البعض طوال الوقت.

مخاطر الصرف

عادةً ما تتضمن العديد من الاستثمارات الأجنبية تبادل العملة المحلية بالعملة الأجنبية للبلد الذي يتم تحويل الأموال إليه ، مما يؤدي إلى تحويل العملة. عندما يتم إعادة الأموال إلى الوطن وتحويلها مرة أخرى إلى العملة المحلية ، يحدث تبادل آخر بالسعر السائد في ذلك الوقت. يمكن أن يؤدي الاختلاف بين سعري الصرف إلى ربح أو خسارة. نتيجة لذلك ، يمكن أن تزيد الاستثمارات أو تنقص في القيمة بناءً على تحويلات سعر الصرف فقط - كل شيء آخر متساوٍ.

على سبيل المثال ، إذا أرسل مستثمر أمريكي 100000 دولار إلى أوروبا للاستثمار وتم التحويل بسعر صرف قدره 1.10 دولارًا لكل يورو ، فسيساوي 110.000 يورو. لنفترض أن المستثمر حصل على عائد بنسبة 5٪ على الاستثمار وأعاد الأموال إلى الولايات المتحدة. ومع ذلك ، انخفض سعر الصرف إلى 1.05 دولار ، وهو انخفاض بنسبة 4.76٪ في السعر (من 1.10 دولارًا) ويمسح معظم المكاسب على استثمار. عند النظر في مليارات الدولارات التي يتم استثمارها في الأصول الأجنبية والأوراق المالية على مدى فترة طويلة ، فإن هذه الاستثمارات معرضة لخطر الخسائر الكبيرة لمجرد التقلبات في أسعار الصرف.

مخاطر الأحداث

يمكن أن تحدث تحركات أسعار الصرف بسبب العديد من العوامل ، بما في ذلك الظروف الاقتصادية ، مثل ما إذا كان الاقتصاد ينمو أو ينكمش. يمكن أن تؤدي البلدان التي تشهد نموًا أبطأ أو أزمة مالية إلى فرار رأس المال الاستثماري أو الأموال من البلاد بحثًا عن اقتصادات أكثر استقرارًا. ونتيجة لذلك ، فإن إصدارات المؤشرات الاقتصادية مثل الإنفاق الاستهلاكي والبطالة والناتج المحلي الإجمالي ، وهو معدل نمو الدولة ، تؤثر جميعها على أسعار الصرف. كما يمكن أن تؤدي التطورات السياسية والكوارث الطبيعية إلى دفع سعر الصرف.

البنوك المركزية

أولئك الذين يقومون بإجراء تحوطات تراكب العملة يولون اهتمامًا وثيقًا للبنوك المركزية في جميع أنحاء العالم ، مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي. يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية للولايات المتحدة عن طريق زيادة أو خفض أسعار الفائدة. تميل الدولة ذات المعدلات الأعلى إلى جذب المزيد من رأس المال الاستثماري - كل شيء آخر متساوٍ. البلدان ، حيث يقوم بنكها المركزي بتخفيض أسعار الفائدة ، هي مؤشر على التحديات المالية أو الاقتصادية ، والتي يمكن أن تؤدي إلى هروب رأس المال إلى بلدان أخرى.

كل هذه الأحداث تؤثر على أسعار الصرف والاستثمارات في تلك البلدان. تستخدم تحوطات تراكب العملات المنتجات المالية للمساعدة في تخفيف التأثير الذي قد تحدثه هذه الأحداث على محفظة الاستثمار.

لترويض هذه الحالات المتطرفة ، يجب على المستثمرين العالميين التحوط لمحافظهم المالية ضد مخاطر العملة - هذا أو أن يكونوا حذرين بشأن تقلبات العملة القادمة وإعادة وضع المقتنيات العالمية وفقًا لذلك. من الناحية العملية ، يتم التحوط عادةً من خلال العقود أو تداول العملات الأجنبية التكميلي. مع وجود ممتلكات كبيرة تمتد عبر العالم ، يمكن أن يكون التحوط للمحفظة مضيعة للوقت مثل استثمارها. أدخل تراكب العملة الذي تقدمه الشركات المتخصصة. يمكن للمستثمرين المؤسسيين التركيز على الاستثمار ، وسيهتم مدير تراكب العملة بالعملة.

تراكب العملة الخامل مقابل تراكب العملة النشط

يمكن أن يكون تراكب العملة سلبيًا أو نشطًا. تراكب العملة السلبي هو تحوط على الحيازات الأجنبية ، والذي تم إعداده لتحويل تعرض العملة مرة أخرى إلى العملة المحلية للصندوق. تقوم هذه العملية بإغلاق سعر الصرف لفترة العقد ويتم تطبيق عقد جديد مع انتهاء صلاحية العقد الأقدم. يُطلق على المنتج المستخدم عادةً اسم العقد الآجل ، ويعمل العقد الآجل على تسطيح مخاطر العملة دون محاولة الحصول على أي فائدة منها. يقوم العقد الآجل فقط بإقفال البورصة اليوم لتسليم العملة عبر التحويل الإلكتروني في تاريخ محدد مسبقًا في المستقبل.

على سبيل المثال ، يمكن للمستثمرين الذين يرسلون أموالاً إلى أوروبا لشراء الأوراق المالية وتحويل هذه الأموال إلى اليورو تثبيت سعر الصرف لتحويل هذه اليورو مرة أخرى إلى الدولار في تاريخ في المستقبل. يتم أتمتة العديد من استراتيجيات التراكب السلبي والتحوط من التعرض بحيث لا يكون هناك تكهنات بشأن حركة سعر صرف العملة.

على العكس من ذلك ، يسعى التحوط النشط لتراكب العملة إلى الحد من تعرض العملة للجانب السلبي مع زيادة العوائد من التأرجح المواتي للعملة. إذا عدنا إلى المثال ، فإن اليورو يقوى مقابل الدولار ؛ سيحاول تراكب العملة النشط التقاط العائد الزائد من تلك الحركة بدلاً من مجرد تحويله مرة أخرى إلى العملة الأساسية. لتحقيق هذه العوائد الزائدة ، يتم ترك جزء من إجمالي المحفظة بدون تحوط ، مع اتخاذ مدير التراكب قرارات بشأن وضع العملة لخلق فرص لتحقيق الربح.

يسلط الضوء

• يفصل تراكب العملة بين إدارة مخاطر العملة وقرارات مديري الأموال ، بما في ذلك تخصيص الأصول.

• يسعى تراكب العملات إلى تقليل المخاطر الخاصة بالعملة التي تأتي مع الاستثمار في الأوراق المالية والسندات والأسهم الدولية.

• يشير تراكب العملة إلى قيام المستثمر بالاستعانة بمصادر خارجية لإدارة مخاطر العملات إلى شركة متخصصة ، تُعرف باسم مدير التراكب.