통화 오버레이

통화 오버레이란 무엇입니까?

오버레이 관리자로 알려진 전문 회사 에 통화 위험 관리를 아웃소싱 하는 투자자를 나타냅니다 . 이것은 일반적으로 기관 투자자가 국제 투자 포트폴리오에서 통화 위험 관리를 투자자의 자금 관리자의 자산 할당 및 증권 선택 결정과 분리하는 데 사용됩니다. 통화 오버레이는 국제 주식에 투자할 때 발생하는 통화별 위험을 줄이기 위한 것입니다.

통화 오버레이 이해하기

로 표시된 국제 자산에 투자할 때 환율 변동 또는 변동성 이 투자 포트폴리오에 미치는 재정적 영향을 완화하도록 설계되었습니다 . 세계 통화 시장은 매일 다양한 통화 간에 5조 달러가 거래되는 세계에서 가장 큰 시장입니다. 기업, 은행, 중앙은행, 투자회사, 브로커, 기관투자자 는 모두 자국통화가 아닌 외화로 자산을 사고팔 때 글로벌 통화시장에서 역할을 하고 있다. 글로벌 무역, 국제 대출 및 투자는 일반적인 환율로 한 통화를 다른 통화로 교환하는 것을 포함할 수 있는 거래의 일부일 뿐입니다.

많은 투자 회사는 국제 투자 시 환율 변환 손실을 줄이거나 없애도록 설계된 통화 오버레이 서비스를 제공합니다. 오버레이 관리자가 수행하는 통화 헤징 은 다른 자금 관리자가 만든 포트폴리오에 "중첩"됩니다.

통화 오버레이가 필요한 이유

통화 위험 관리는 직접 국제 보유가 있는 대부분의 포트폴리오에 필요한 프로세스입니다. 미국 투자자가 일본 주식을 보유하고 있고 일본 엔 과 미국 달러의 환율이 상대 가치에 변동이 없다면 일본 보유 자산의 손익은 환율 변동의 영향을 받지 않습니다. 그러나 통화는 항상 서로 비교하여 변동하기 때문에 드문 경우입니다.

교환 위험

일반적으로 많은 외국 투자에는 자금이 이체되는 국가의 외화로 자국 통화를 교환하여 통화 변환이 이루어집니다. 자금이 본국으로 돌아가서 다시 현지 통화로 변환되면 당시의 우세한 환율로 또 다른 교환이 발생합니다. 두 환율의 차이는 이익 또는 손실을 초래할 수 있습니다. 결과적으로 투자는 환율 변환에 따라 가치가 증가하거나 감소할 수 있습니다. 다른 모든 사항은 동일합니다.

유로당 1.10달러의 환율로 전환하면 110,000유로가 됩니다. 투자자가 투자에 대해 5%의 수익을 얻었고 돈을 다시 미국으로 송금했다고 가정해 보겠습니다. 그러나 환율은 $1.05로 떨어졌습니다. 이는 환율이 $1.10에서 4.76% 하락한 것입니다. 투자. 장기간에 걸쳐 해외 자산 및 유가 증권에 투자되는 수십억 달러를 고려할 때 이러한 투자는 환율 변동으로 인해 상당한 손실을 입을 위험이 있습니다.

이벤트 위험

환율 변동은 경제 성장 또는 축소 여부와 같은 경제 상황 을 비롯한 여러 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 저성장이나 금융 위기를 겪고 있는 국가는 보다 안정적인 경제를 찾아 투자 자본이나 자금을 해외로 빠져나갈 수 있습니다. 이에 따라 소비지출,. 실업률, 한 국가의 성장률인 국내총생산(GDP) 등 경제지표 발표 가 모두 환율에 영향을 미치게 된다. 또한 정치 상황과 자연 재해가 환율을 견인할 수 있습니다.

중앙 은행

연방 준비 은행 과 같은 전 세계 중앙 은행에 세심한주의를 기울 입니다. 연준은 금리를 인상하거나 인하하여 미국에 대한 통화 정책을 설정합니다. 이율이 높은 국가는 다른 모든 조건이 동일할 때 더 많은 투자 자본을 유치하는 경향이 있습니다. 중앙 은행이 금리를 인하하고 있는 국가는 재정적 또는 경제적 어려움의 지표이며, 이는 자본이 다른 국가로 유출될 수 있습니다.

이러한 모든 이벤트는 해당 국가의 환율과 투자에 영향을 미칩니다. 통화 오버레이 헤지는 금융 상품을 사용하여 이러한 이벤트가 투자 포트폴리오에 미칠 수 있는 영향을 완화하는 데 도움이 됩니다.

이러한 극단을 길들이기 위해 글로벌 투자자는 환율 위험에 대해 포트폴리오를 헤지해야 합니다. 실제로 헤징은 일반적으로 계약이나 보완적인 외환 거래 를 통해 이루어집니다. 전 세계에 걸쳐 대규모 보유 자산을 보유하고 있으므로 포트폴리오를 헤징하는 것은 투자하는 것만큼 시간이 많이 소요될 수 있습니다. 전문업체에서 제공하는 통화 오버레이를 입력하세요. 기관투자자는 투자에 집중할 수 있으며 통화 오버레이 매니저가 통화를 관리합니다.

수동 통화 대 활성 통화 오버레이

통화 오버레이는 수동 또는 활성일 수 있습니다. 패시브 통화 오버레이는 통화 노출을 펀드의 국내 통화로 되돌리기 위해 설정된 해외 보유 자산에 대한 헤지입니다. 이 프로세스는 계약 기간 동안 환율을 고정하고 이전 계약이 만료되면 새 계약이 적용됩니다. 일반적으로 사용되는 상품을 선도 계약 이라고 하며 선도 는 이익을 얻지 않고 통화 위험을 평탄화합니다. 선도는 미래의 미리 결정된 날짜에 전신환 송금을 통해 통화를 전달하기 위해 오늘 교환을 잠그는 것입니다.

예를 들어, 유럽에 돈을 보내 유가 증권을 구매하고 해당 자금을 유로로 변환하는 투자자는 미래의 날짜에 해당 유로를 달러로 다시 변환하기 위해 환율을 고정할 수 있습니다. 많은 패시브 오버레이 전략이 자동화되고 노출을 헤지하여 환율 변동에 대한 투기가 없습니다.

반대로, 활성 통화 오버레이 헤지는 유리한 통화 스윙으로 인한 수익을 증가시키면서 하방 통화 노출을 제한하려고 합니다. 예로 돌아가서 유로화는 달러에 대해 강세를 보입니다. 활성 통화 오버레이는 단순히 기본 통화로 다시 이동하는 대신 해당 움직임에서 초과 수익을 캡처하려고 시도합니다. 이러한 초과 수익을 달성하기 위해 전체 포트폴리오의 일부는 헤지되지 않은 상태로 남겨지고 오버레이 관리자는 수익 기회를 창출하기 위해 통화 포지셔닝에 대한 결정을 내립니다.

하이라이트

• 통화 오버레이는 자산 할당을 포함하여 통화 위험 관리를 자금 관리자의 결정과 분리합니다.

• 통화 오버레이는 국제 유가 증권, 채권 및 주식에 투자할 때 발생하는 통화별 위험을 줄이기 위한 것입니다.

• 통화 오버레이는 투자자가 통화 위험 관리를 오버레이 관리자로 알려진 전문 회사에 아웃소싱하는 것을 말합니다.