Yfirlag gjaldmiðils

Hvað er gjaldmiðilsyfirlag?

Gjaldmiðilsyfirlag vísar til fjárfestis sem útvistar gjaldeyrisáhættustýringu til sérfræðifyrirtækis,. þekktur sem yfirlagsstjóri. Þetta er notað í alþjóðlegum fjárfestingarsöfnum, venjulega af fagfjárfestum, til að aðgreina stjórnun gjaldeyrisáhættu frá eignaúthlutun og ákvörðunum um val á verðbréfum peningastjóra fjárfestisins. Gjaldmiðillinn leitast við að draga úr gjaldmiðilsáhættu sem fylgir fjárfestingu í alþjóðlegum hlutabréfum.

Skilningur á gjaldmiðilsyfirlagi

Gjaldmiðlayfirborð er hannað til að draga úr fjárhagslegum áhrifum á fjárfestingasafn vegna gengissveiflna eða sveiflna þegar fjárfest er í alþjóðlegum eignum sem eru í erlendri mynt. Alþjóðlegur gjaldeyrismarkaður er stærsti markaður í heimi þar sem 5 billjónir dala skiptast á milli mismunandi gjaldmiðla daglega. Fyrirtæki, bankar, seðlabankar, fjárfestingarfyrirtæki, miðlarar og fagfjárfestar gegna öll hlutverki á alþjóðlegum gjaldeyrismarkaði þegar þeir kaupa og selja eignir í erlendum gjaldmiðli, sem er annar gjaldmiðill en staðbundinn gjaldmiðill þeirra. Heimsviðskipti, alþjóðleg lán og fjárfestingar eru aðeins nokkrar af þeim viðskiptum sem geta falið í sér að skipta einum gjaldmiðli fyrir annan á ríkjandi gengi.

Mörg fjárfestingarfyrirtæki bjóða upp á gjaldeyrisþjónustu sem er hönnuð til að draga úr eða koma í veg fyrir gengistap þegar fjárfest er á alþjóðavettvangi. Gjaldmiðlavörnin sem yfirlagsstjórinn gerir er að „leggja yfir“ eignasöfnin sem aðrir peningastjórar búa til.

Hvers vegna er þörf á gjaldmiðilsyfirlagi

Gjaldeyrisáhættustýring er nauðsynlegt ferli fyrir flest eignasöfn með beina alþjóðlega eign. Ef fjárfestir í Bandaríkjunum á japönsk hlutabréf og gengi japanska jensins og Bandaríkjadals breytist ekki í hlutfallslegu verðmæti, þá hefur hagnaður eða tap japanska eignarhaldsins ekki áhrif á gengissveiflur. Þetta væri hins vegar sjaldgæft, þar sem gjaldmiðlar sveiflast í samanburði við annan allan tímann.

Gengisáhætta

Venjulega fela margar erlendar fjárfestingar í sér skiptingu á heimagjaldmiðli fyrir erlendan gjaldmiðil þess lands sem fjármunirnir eru fluttir til, sem leiðir til gjaldmiðilsbreytingar. Þegar fjármunirnir eru fluttir aftur til heimalandsins og breytt aftur í staðbundinn gjaldmiðil á sér stað önnur skipti á ríkjandi gengi á þeim tíma. Mismunurinn á genginu tveimur getur leitt til hagnaðar eða taps. Þar af leiðandi geta fjárfestingar aukist eða lækkað í verðmæti eingöngu byggt á gengisbreytingum - að öðru óbreyttu.

Til dæmis, ef bandarískur fjárfestir sendir $100.000 til Evrópu til að fjárfesta og hann umbreytir á genginu $1,10 fyrir hverja evru,. myndi það jafngilda 110.000 evrum. Segjum að fjárfestirinn hafi fengið 5% arðsemi af fjárfestingunni og snúið peningunum aftur til Bandaríkjanna. Hins vegar féll gengið niður í $1,05, sem er 4,76% lækkun á genginu (úr $1,10) og þurrkar mest af hagnaðinum á genginu. fjárfesting. Þegar litið er til þeirra milljarða dollara sem fjárfest er í erlendum eignum og verðbréfum yfir langan tíma, þá eru þessar fjárfestingar í hættu á verulegu tapi eingöngu vegna gengisbreytinga.

Atburðarhætta

Gengisbreytingar geta stafað af mörgum þáttum, þar á meðal efnahagslegum aðstæðum,. svo sem hvort hagkerfi er að vaxa eða dragast saman. Lönd sem búa við hægari vöxt eða fjármálakreppu geta leitt til þess að fjárfestingarfé eða peningar flýi land í leit að stöðugri hagkerfi. Þess vegna hefur birting hagvísa eins og neysluútgjöld,. atvinnuleysi, verg landsframleiðsla (VLF),. sem er vaxtarhraði lands, öll áhrif á gengi. Einnig getur pólitísk þróun og náttúruhamfarir knúið gengi krónunnar áfram.

Seðlabankar

Þeir sem framkvæma gjaldeyrisvarnir fylgjast vel með seðlabönkum um allan heim, eins og Seðlabankann. Fed setur peningastefnu fyrir Bandaríkin með því að hækka eða lækka vexti. Land með hærri vexti hefur tilhneigingu til að laða að meira fjárfestingarfé - að öðru óbreyttu. Lönd, þar sem seðlabanki þeirra er að lækka vexti, er vísbending um fjárhagslegar eða efnahagslegar áskoranir, sem geta leitt til flótta fjármagns til annarra landa.

Allir þessir atburðir hafa áhrif á gengi og fjárfestingar í þessum löndum. Gjaldeyrisvarnir nota fjármálavörur til að draga úr áhrifum sem þessir atburðir gætu haft á fjárfestingasafn.

Til að temja þessar öfgar verða alþjóðlegir fjárfestar að verja eignasöfn sín gegn gjaldeyrisáhættu - það eða vera forsjáll um komandi gjaldeyrissveiflur og endurstilla alþjóðlega eign í samræmi við það. Í reynd er áhættuvörn venjulega gerð með samningum eða viðbótar gjaldeyrisviðskiptum. Með stórum eignarhlutum sem spanna allan heiminn getur áhættuvörn eignasafnsins verið jafn tímafrekt og að fjárfesta í því. Sláðu inn gjaldeyrisyfirborðið sem sérfræðifyrirtæki bjóða upp á. Fagfjárfestar geta einbeitt sér að fjárfestingum og gjaldeyriseftirlitsstjóri mun sjá um gjaldmiðilinn.

Hlutlaus vs. virk gjaldmiðilsyfirlag

Gjaldeyrisyfirlag getur verið óvirkt eða virk. Óvirka gjaldmiðilsyfirlagið er vörn yfir erlendu eignina, sem er sett upp til að færa gjaldeyrisáhættu aftur í innlendan gjaldmiðil sjóðsins. Þetta ferli læsir gengi á samningstímanum og nýr samningur tekur gildi þegar eldri samningur rennur út. Varan sem venjulega er notuð er kölluð framvirkur samningur og framvirkur jafnar út gjaldeyrisáhættu án þess að reyna að ná neinum ávinningi af henni. Framvirkur læsir aðeins gengi í dag til að afhenda gjaldmiðilinn með millifærslu á fyrirfram ákveðnum degi í framtíðinni.

Til dæmis geta fjárfestar sem senda peninga til Evrópu til að kaupa verðbréf og breyta þeim fjármunum í evrur læst genginu til að breyta þessum evrum aftur í dollara á einhverjum degi í framtíðinni. Margar óvirkar yfirborðsaðferðir eru sjálfvirkar og verja áhættuna þannig að engar vangaveltur eru um gengisbreytinguna.

Aftur á móti leitast virk gjaldeyrisvörn við að takmarka gjaldeyrisáhættu til neikvæðrar um leið og auka ávöxtun vegna hagstæðrar gjaldeyrissveiflu. Ef farið er aftur í dæmið þá styrkist evran gagnvart dollar; virkt gjaldmiðilsyfirlag mun reyna að fanga umframávöxtunina af þeirri hreyfingu frekar en að færa hana einfaldlega aftur í grunngjaldmiðilinn. Til að ná þessari umframávöxtun er hluti af heildarsafninu skilinn eftir óvarinn, þar sem yfirlagsstjórinn tekur ákvarðanir um gjaldeyrisstöðu til að skapa tækifæri til hagnaðar.

Hápunktar

• Gjaldmiðillinn aðskilur gjaldeyrisáhættustýringu frá ákvörðunum peningastjórnenda, þar með talið eignaúthlutun.

• Gjaldmiðillinn leitast við að draga úr gjaldeyrisáhættu sem fylgir fjárfestingu í alþjóðlegum verðbréfum, skuldabréfum og hlutabréfum.

• Gjaldeyrisyfirlag vísar til fjárfestis sem útvistar gjaldeyrisáhættustýringu til sérfræðifyrirtækis, þekktur sem yfirlagsstjóri.