Valuuttapeitto
Mikä on valuuttapeitto?
Valuuttapäällystys tarkoittaa sijoittajaa, joka ulkoistaa valuuttariskin hallinnan erikoisyritykselle,. joka tunnetaan nimellä overlay manager. Tätä käytetään kansainvälisissä sijoitussalkuissa, yleensä institutionaalisten sijoittajien toimesta, erottamaan valuuttariskin hallinta sijoittajan rahanhoitajien omaisuusallokaatio- ja arvopaperivalintapäätöksistä. Valuuttapäällystys pyrkii vähentämään kansainvälisiin osakkeisiin sijoittamisesta aiheutuvia valuuttakohtaisia riskejä.
Valuuttapeittokuvan ymmärtäminen
valuuttakurssien vaihteluista tai volatiliteetista aiheutuvaa taloudellista vaikutusta sijoitussalkkuun, kun sijoitat ulkomaan valuutan määräisiin kansainvälisiin varoihin. Globaalit valuuttamarkkinat ovat maailman suurimmat markkinat, joissa 5 biljoonaa dollaria vaihdetaan eri valuuttojen välillä päivittäin. Yrityksillä, pankeilla, keskuspankeilla, sijoituspalveluyrityksillä, välittäjillä ja institutionaalisilla sijoittajilla on kaikilla roolinsa globaaleilla valuuttamarkkinoilla, kun he ostavat ja myyvät omaisuutta ulkomaan valuutassa, joka on muu kuin paikallinen valuutta. Maailmankauppa, kansainväliset lainat ja sijoitukset ovat vain muutamia niistä liiketoimista, joihin voi liittyä yhden valuutan vaihtaminen toiseen vallitsevalla valuuttakurssilla.
Monet sijoituspalveluyritykset tarjoavat valuutan päällekkäispalveluita, jotka on suunniteltu vähentämään tai eliminoimaan valuuttakurssien muuntotappioita kansainvälisesti sijoitettaessa. Päällekkäispäällikön tekemä valuuttasuojaus on "päällystetty" muiden rahanhoitajien luomien salkkujen päälle.
Miksi valuuttapeitto tarvitaan
Valuuttariskin hallinta on välttämätön prosessi useimmissa salkuissa, joissa on suoria kansainvälisiä omistuksia. Jos yhdysvaltalainen sijoittaja omistaa japanilaisia osakkeita ja Japanin jenin ja Yhdysvaltain dollarin välinen vaihtokurssi ei muutu suhteellisessa arvossaan, valuuttakurssivaihtelut eivät vaikuta japanilaisten omistusten voittoon tai tappioon. Tämä olisi kuitenkin harvinaista, sillä valuutat vaihtelevat jatkuvasti toisiinsa verrattuna.
Vaihtoriski
Tyypillisesti monet ulkomaiset sijoitukset sisältävät kotivaluutan vaihdon sen maan ulkomaan valuuttaan, johon varat siirretään, mikä johtaa valuutan muuntamiseen. Kun varat tuodaan takaisin kotimaahan ja muunnetaan takaisin paikalliseen valuuttaan, tapahtuu toinen vaihto kulloinkin voimassa olevalla kurssilla. Kahden valuuttakurssin välinen ero voi aiheuttaa voittoa tai tappiota. Tämän seurauksena sijoitusten arvo voi kasvaa tai laskea pelkästään valuuttakurssimuutosten perusteella – kaiken muun ollessa sama.
Jos yhdysvaltalainen sijoittaja esimerkiksi lähettää 100 000 dollaria Eurooppaan sijoitettavaksi ja konvertoi 1,10 dollarin vaihtokurssilla jokaista euroa kohden,. se olisi 110 000 euroa. Oletetaan, että sijoittaja ansaitsi sijoitukselle 5 prosentin tuoton ja siirsi rahat takaisin Yhdysvaltoihin. Valuuttakurssi kuitenkin laski 1,05 dollariin, mikä on 4,76 prosentin lasku kurssissa (1,10 dollarista) ja pyyhkii suurimman osan voitosta investointi. Kun otetaan huomioon miljardeja dollareita, jotka sijoitetaan ulkomaisiin varoihin ja arvopapereihin pitkällä aikavälillä, nämä sijoitukset ovat vaarassa joutua merkittäviin tappioihin jo pelkästään valuuttakurssien vaihteluista johtuen.
Tapahtumariski
Valuuttakurssimuutokset voivat johtua monista tekijöistä, mukaan lukien taloudelliset olosuhteet,. kuten talouskasvun tai supistumisen. Hitaamman kasvun tai finanssikriisin maat voivat johtaa investointipääoman tai rahan pakenemiseen maasta etsimään vakaampaa taloutta. Tämän seurauksena talousindikaattoreiden,. kuten kulutusmenojen,. työttömyyden, bruttokansantuotteen (BKT),. joka on maan kasvuvauhti, julkistaminen vaikuttavat kaikki valuuttakursseihin. Myös poliittinen kehitys ja luonnonkatastrofit voivat vaikuttaa valuuttakurssiin.
Keskuspankit
Ne, jotka tekevät valuuttasuojauksia, kiinnittävät erityistä huomiota keskuspankkeihin ympäri maailmaa, kuten Federal Reserve Bankiin. Fed määrää Yhdysvaltojen rahapolitiikan nostamalla tai laskemalla korkoja. Maa, jossa korkotaso on korkeampi, houkuttelee enemmän investointipääomaa – kaiken muun ollessa sama. Maat, joissa niiden keskuspankki laskee korkoja, ovat osoitus taloudellisista tai taloudellisista haasteista, jotka voivat johtaa pääoman pakoon muihin maihin.
Kaikki nämä tapahtumat vaikuttavat valuuttakursseihin ja sijoituksiin näissä maissa. Valuuttasuojaukset käyttävät rahoitustuotteita lieventämään vaikutusta, joka näillä tapahtumilla voi olla sijoitussalkkuun.
Näiden äärimmäisyyksien hillitsemiseksi globaalien sijoittajien on suojattava salkkunsa valuuttariskiltä – tai oltava ennakkoluuloisia tulevista valuuttakurssien heilahteluista ja sijoitettava globaalit omistukset uudelleen vastaavasti. Käytännössä suojaus tehdään yleensä sopimusten tai täydentävän valuuttakaupan kautta. Kun suuria omistuksia on ympäri maailmaa, salkun suojaus voi olla yhtä aikaa vievää kuin sen sijoittaminen. Anna erikoisyritysten tarjoama valuuttapeitto. Instituutiosijoittajat voivat keskittyä sijoittamiseen, ja valuuttapäällikkö huolehtii valuutasta.
Passiivinen vs. aktiivinen valuuttapeitto
Valuuttapeittokuva voi olla passiivinen tai aktiivinen. Passiivinen valuuttapäällys on ulkomaisten omistusten suojaus, joka on asetettu siirtämään valuuttapositiota takaisin rahaston kotimaan valuuttaan. Tämä prosessi lukitsee valuuttakurssin sopimuskaudelle ja uusi sopimus astuu voimaan vanhemman umpeutuessa. Tyypillisesti käytettyä tuotetta kutsutaan termiinisopimukseksi ja termiini tasoittaa valuuttariskiä yrittämättä saada siitä mitään hyötyä. Termiini vain lukitsee vaihdon tänään ja toimittaa valuutan pankkisiirrolla ennalta määrättynä päivänä tulevaisuudessa.
Esimerkiksi sijoittajat, jotka lähettävät rahaa Eurooppaan ostamaan arvopapereita ja muuttamaan ne euroiksi, voivat lukita vaihtokurssin, jolla nämä eurot muunnetaan takaisin dollareiksi tiettynä päivänä tulevaisuudessa. Monet passiiviset peittostrategiat ovat automatisoituja ja suojaavat altistumista, jotta valuuttakurssimuutoksia ei spekuloida.
Sitä vastoin aktiivisella valuuttasuojauksella pyritään rajoittamaan valuuttakurssiriskiä ja lisäämään samalla suotuisan valuuttakurssivaihtelun tuottoa. Jos palataan esimerkkiin, euro vahvistuu dollaria vastaan; aktiivinen valuuttapeittokuva yrittää kaapata tuon liikkeen ylimääräisen tuoton sen sijaan, että se yksinkertaisesti siirtäisi sen takaisin perusvaluuttaan. Tämän ylimääräisen tuoton saavuttamiseksi osa kokonaissalkusta jätetään suojaamatta, ja overlay-päällikkö tekee päätöksiä valuutan sijoituksesta luodakseen mahdollisuuksia voittoon.
Kohokohdat
Valuuttapäällystys erottaa valuuttariskin hallinnan rahanhoitajien päätöksistä, mukaan lukien varojen allokaatiosta.
Valuuttapäällystys pyrkii vähentämään kansainvälisiin arvopapereihin, joukkovelkakirjoihin ja osakkeisiin sijoittamiseen liittyviä valuuttakohtaisia riskejä.
Valuuttapäällyksellä tarkoitetaan sijoittajaa, joka ulkoistaa valuuttariskin hallinnan erikoistuneelle yritykselle, joka tunnetaan nimellä overlay manager.
