EBITDA / EV متعدد
ما هو مضاعف EBITDA / EV؟
مضاعف EBITDA / EV هو نسبة تقييم مالي تقيس عائد استثمار الشركة (ROI). قد تكون نسبة EBITDA / EV مفضلة على مقاييس العائد الأخرى لأنها طبيعية للاختلافات بين الشركات. يؤدي استخدام EBITDA إلى تسوية الفروق في هيكل رأس المال والضرائب ومحاسبة الأصول الثابتة. يتم تسوية قيمة المؤسسة (EV) أيضًا للاختلافات في هيكل رأس مال الشركة.
فهم EBITDA / EV متعدد
EBITDA / EV هي طريقة تحليل قابلة للمقارنة تسعى إلى تقييم الشركات المماثلة باستخدام نفس المقاييس المالية. في حين أن حساب نسبة EBITDA / EV أكثر تعقيدًا من مقاييس العائد الأخرى ، فإنه يفضل أحيانًا لأنه يوفر نسبة طبيعية لمقارنة عمليات الشركات المختلفة.
إذا تم استخدام نسبة أكثر تقليدية (مثل صافي الدخل إلى حقوق الملكية ) ، فإن السياسات المحاسبية لكل شركة ستشوه المقارنات.
يفترض المحلل الذي يستخدم EBITDA / EV أن نسبة معينة قابلة للتطبيق ويمكن تطبيقها على العديد من الشركات العاملة في نفس مجال الأعمال أو الصناعة. بمعنى آخر ، النظرية هي أنه عندما تكون الشركات قابلة للمقارنة ، يمكن استخدام نهج المضاعفات هذا لتحديد قيمة شركة واحدة بناءً على قيمة شركة أخرى. وبالتالي ، يتم استخدام EBITDA / EV بشكل شائع لمقارنة الشركات داخل الصناعة.
هذا تعديل لنسبة الأرباح التشغيلية وغير التشغيلية مقارنة بالقيمة السوقية لأسهم الشركة بالإضافة إلى ديونها. نظرًا لأن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك غالبًا ما تُعتبر وكيلًا للدخل النقدي ، يتم استخدام المقياس كمقياس للعائد النقدي للشركة على الاستثمار.
EBITDA و EV
" EBITDA " هو اختصار يشير إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. ومع ذلك ، فإن المقياس لا يعتمد على مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (GAAP).
في أبريل 2016 ، صرحت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن التدابير غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً مثل EBITDA ستكون نقطة محورية للوكالة للتأكد من أن الشركات لا تقدم النتائج بطريقة مضللة. إذا تم عرض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) ، تنصح هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بأن على الشركة التوفيق بين المقياس وصافي الدخل. يجب أن يساعد هذا المستثمرين من خلال توفير معلومات حول كيفية حساب الرقم.
قيمة المؤسسة (EV) هي مقياس للقيمة الاقتصادية للشركة. يتم استخدامه بشكل متكرر لتحديد قيمة الأعمال إذا تم الاستحواذ عليها. يعتبر مقياس تقييم أفضل من القيمة السوقية ، حيث أن العوامل الأخيرة في حقوق ملكية الشركة فقط دون النظر إلى الدين.
يتم احتساب القيمة المضافة على أنها القيمة السوقية بالإضافة إلى الدين والأسهم الممتازة وحصة الأقلية ناقصًا النقد. سيتعين على الكيان الذي يشتري شركة أن يدفع قيمة حقوق الملكية ويتحمل الدين ، لكن المال سيخفض السعر المدفوع.
مثال على EBITDA / EV
يستخدم EBITDA / EV التدفقات النقدية للأعمال لتقييم قيمة الشركة. عندما تتم مقارنة EBITDA بإيرادات المؤسسة ، يمكن للمستثمر معرفة ما إذا كانت الشركة لديها مشاكل في التدفق النقدي. الأعمال ذات التدفق النقدي الصحي ستكون لها قيمة عالية. تنظر البنوك أيضًا إلى EBITDA لأنها مؤشر على قدرة المؤسسة على سداد خدمة الدين وسداد أصل أي دين جديد يتم تكبده.
على سبيل المثال ، بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين لشركة Wal-Mart Inc. للسنة المالية 2020 ، 31.55 مليار دولار. وبلغت قيمة مشاريعها 445.77 مليار دولار خلال هذه الفترة. يعمل هذا على مضاعف EBITDA / EV يبلغ 0.07077 أو 7.08٪.
EV / EBITDA المتبادلة لقياس قيمة الشركة.
يسلط الضوء
مضاعف EBITDA / EV هو نسبة التقييم المالي المستخدمة لحساب العائد على الاستثمار للشركة.
تنسجم نسبة قيمة المؤسسة (EV) ضمن هيكل رأس مال الشركة.
تعتبر نسبة EBITDA / EV أكثر تعقيدًا من مقاييس العائد الأخرى ، ولكنها غالبًا ما تستخدم لأنها توفر نسبة طبيعية لقياس عمليات الشركات المختلفة.
