Multiple EBITDA/VE
Qu'est-ce que le multiple EBITDA/EV ?
Le multiple EBITDA/EV est un ratio de valorisation financière qui mesure le retour sur investissement (ROI) d'une entreprise. Le ratio EBITDA/EV peut être préféré à d'autres mesures de rendement car il est normalisé pour les différences entre les entreprises. L'utilisation de l'EBITDA normalise les différences dans la structure du capital, la fiscalité et la comptabilité des immobilisations. La valeur d'entreprise (EV) se normalise également pour les différences dans la structure du capital d'une entreprise.
Comprendre le multiple EBITDA/EV
L'EBITDA/EV est une méthode d'analyse des comparables qui cherche à valoriser des entreprises similaires en utilisant les mêmes paramètres financiers. Bien que le calcul du ratio EBITDA/EV soit plus compliqué que d'autres mesures de rendement, il est parfois préféré car il fournit un ratio normalisé pour comparer les opérations de différentes entreprises.
Si un ratio plus conventionnel (tel que le résultat net sur les capitaux propres ) était utilisé, les comparaisons seraient faussées par les politiques comptables de chaque entreprise.
Un analyste utilisant l'EBITDA/EV suppose qu'un ratio particulier est applicable et peut être appliqué à diverses sociétés opérant dans le même secteur d'activité ou le même secteur. En d'autres termes, la théorie est que lorsque les entreprises sont comparables, cette approche des multiples peut être utilisée pour déterminer la valeur d'une entreprise en fonction de la valeur d'une autre. Ainsi, l'EBITDA/EV est couramment utilisé pour comparer les entreprises d'un secteur.
Il s'agit d'une modification du ratio des bénéfices d'exploitation et hors exploitation par rapport à la valeur de marché des capitaux propres d'une entreprise plus sa dette. Étant donné que l'EBITDA est souvent considéré comme un indicateur indirect du revenu en espèces, la mesure est utilisée comme mesure du retour sur investissement en espèces d'une entreprise.
EBITDA et VE
" EBITDA " est un acronyme qui signifie bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Cependant, la mesure n'est pas basée sur les principes comptables généralement reconnus aux États-Unis (GAAP).
En avril 2016, la Securities and Exchange Commission (SEC) a déclaré que des mesures non conformes aux PCGR telles que l'EBITDA seraient un point central pour l'agence afin de s'assurer que les entreprises ne présentent pas les résultats de manière trompeuse. Si l'EBITDA est affiché, la SEC conseille à l'entreprise de rapprocher la mesure au bénéfice net. Cela devrait aider les investisseurs en fournissant des informations sur la manière dont le chiffre est calculé.
La valeur d'entreprise (EV) est une mesure de la valeur économique d'une entreprise. Il est fréquemment utilisé pour déterminer la valeur de l'entreprise en cas d'acquisition. Elle est considérée comme une meilleure mesure d'évaluation que la capitalisation boursière,. puisque cette dernière ne tient compte que des capitaux propres d'une entreprise sans tenir compte de la dette.
L'EV est calculé comme la capitalisation boursière plus la dette, les actions privilégiées et les intérêts minoritaires,. moins la trésorerie. Une entité achetant une entreprise devrait payer la valeur des capitaux propres et assumer la dette, mais l'argent réduirait le prix payé.
Exemple d'EBITDA/EV
L'EBITDA/EV utilise les flux de trésorerie d'une entreprise pour évaluer la valeur d'une entreprise. Lorsque l'EBITDA est comparé au chiffre d'affaires de l'entreprise, un investisseur peut savoir si une entreprise a des problèmes de trésorerie. Une entreprise avec des flux de trésorerie sains aura une valeur élevée. Les banques regardent également l'EBITDA puisqu'il est un indicateur de la capacité de l'entreprise à payer le service de la dette et à rembourser le principal de toute nouvelle dette contractée.
Par exemple, l'EBITDA de Wal-Mart Inc. pour l'exercice 2020 était de 31,55 milliards de dollars. Sa valeur d'entreprise était de 445,77 milliards de dollars au cours de cette période. Cela correspond à un multiple EBITDA/EV de 0,07077 ou 7,08 %.
Le multiple réciproque EV/EBITDA est utilisé pour mesurer la valeur d'une entreprise.
Points forts
Le multiple EBITDA/EV est un ratio de valorisation financière utilisé pour calculer le ROI d'une entreprise.
Le ratio de valeur d'entreprise (EV) s'harmonise au sein de la structure du capital d'une entreprise.
Le ratio EBITDA/EV est plus compliqué que les autres mesures de rendement, mais il est souvent utilisé car il fournit un ratio normalisé pour mesurer les opérations de différentes entreprises.
