Multiplo EBITDA/EV

Che cos'è multiplo EBITDA/EV?

Il multiplo EBITDA/EV è un rapporto di valutazione finanziaria che misura il ritorno sull'investimento (ROI) di un'azienda. Il rapporto EBITDA/EV può essere preferito rispetto ad altre misure di rendimento perché è normalizzato per differenze tra le società. L'uso dell'EBITDA normalizza le differenze nella struttura del capitale, nella tassazione e nella contabilità delle immobilizzazioni. L'enterprise value (EV) si normalizza anche per le differenze nella struttura del capitale di una società.

Capire il multiplo EBITDA/EV

L'EBITDA/EV è un metodo di analisi comparabile che cerca di valutare società simili utilizzando le stesse metriche finanziarie. Sebbene il calcolo del rapporto EBITDA/EV sia più complicato rispetto ad altre misure di rendimento, a volte è preferito perché fornisce un rapporto normalizzato per confrontare le operazioni di diverse società.

Se si utilizzasse un rapporto più convenzionale (come l' utile netto al patrimonio netto ), i confronti sarebbero distorti dalle politiche contabili di ciascuna società.

Un analista che utilizza EBITDA/EV presuppone che un particolare rapporto sia applicabile e possa essere applicato a varie società che operano all'interno della stessa linea di business o settore. In altre parole, la teoria è che quando le imprese sono comparabili, questo approccio dei multipli può essere utilizzato per determinare il valore di un'impresa in base al valore di un'altra. Pertanto, EBITDA/EV viene comunemente utilizzato per confrontare le aziende all'interno di un settore.

Si tratta di una modifica del rapporto tra utili operativi e non operativi rispetto al valore di mercato del patrimonio netto di una società più il suo debito. Poiché l'EBITDA è spesso considerato un proxy per il reddito in contanti, la metrica viene utilizzata come misura del ritorno in contanti sull'investimento di un'azienda.

EBITDA ed EV

" EBITDA " è un acronimo che sta per utile prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento. Tuttavia, la misura non si basa sui principi contabili generalmente accettati negli Stati Uniti (GAAP).

Nell'aprile 2016, la Securities and Exchange Commission (SEC) ha dichiarato che misure non GAAP come l'EBITDA sarebbero un punto focale per l'agenzia per garantire che le aziende non presentino risultati in modo fuorviante. Se viene mostrato l'EBITDA, la SEC consiglia alla società di riconciliare la metrica con l'utile netto. Ciò dovrebbe aiutare gli investitori fornendo informazioni su come viene calcolata la cifra.

Enterprise Value (EV) è una misura del valore economico di un'azienda. Viene spesso utilizzato per determinare il valore dell'azienda se viene acquisita. È considerata una misura di valutazione migliore rispetto alla capitalizzazione di mercato,. poiché quest'ultima tiene conto solo del patrimonio netto di un'impresa, indipendentemente dal debito.

EV è calcolato come la capitalizzazione di mercato più debito, azioni privilegiate e interessi di minoranza,. meno contanti. Un'entità che acquista una società dovrebbe pagare il valore dell'equità e assumere il debito, ma il denaro ridurrebbe il prezzo pagato.

Esempio di EBITDA/EV

L'EBITDA/EV utilizza i flussi di cassa di un'azienda per valutare il valore di un'azienda. Quando l'EBITDA viene confrontato con i ricavi dell'impresa, un investitore può dire se un'azienda ha problemi di flusso di cassa. Un'azienda con un flusso di cassa sano avrà un valore elevato. Le banche guardano anche all'EBITDA poiché è un indicatore della capacità dell'impresa di pagare il servizio del debito e di rimborsare il capitale di qualsiasi nuovo debito contratto.

Ad esempio, l'EBITDA di Wal-Mart Inc. per l'anno fiscale 2020 è stato di 31,55 miliardi di dollari. Il suo valore aziendale è stato di $ 445,77 miliardi durante questo periodo. Ciò corrisponde a un multiplo EBITDA/EV di 0,07077 o 7,08%.

Il multiplo reciproco EV/EBITDA viene utilizzato per misurare il valore di un'azienda.

Mette in risalto

• Il multiplo EBITDA/EV è un rapporto di valutazione finanziaria utilizzato per calcolare il ROI di un'azienda.

• Il rapporto dell'Enterprise Value (EV) si armonizza all'interno della struttura del capitale di una società.

• Il rapporto EBITDA/EV è più complicato di altre misure di rendimento, ma viene spesso utilizzato perché fornisce un rapporto normalizzato per misurare le operazioni di diverse società.