قيمة المبيعات للمؤسسة (EV / المبيعات)

ما هي قيمة المؤسسة إلى المبيعات (EV / المبيعات)؟

قيمة المؤسسة إلى المبيعات (EV / المبيعات) هي مقياس تقييم مالي يقارن قيمة المؤسسة (EV) لشركة ما بمبيعاتها السنوية. يمنح مضاعف EV / المبيعات المستثمرين مقياسًا كميًا لكيفية تقييم الشركة بناءً على مبيعاتها مع مراعاة حقوق ملكية الشركة وديونها.

صيغة القيمة إلى المبيعات للمؤسسة

$\ begin & amp؛ \ text {EV / Sales} = \ frac {\ text + \ text - \ text } { \ text {المبيعات السنوية}} \ & amp؛ \ textbf \ & amp؛ \ text = \ text \ & amp؛ \ text = \ text \ & amp؛ \ text = \ text {النقدية والمعادلات النقدية} \ \ end$

كيفية حساب قيمة المبيعات للمؤسسة

يتم حساب قيمة المؤسسة إلى المبيعات من خلال:

إضافة إجمالي الدين إلى القيمة السوقية للشركة
طرح النقد والنقد المعادل
ثم قسمة الناتج على مبيعات الشركة السنوية

في بعض الأحيان يتم استخدام نسخة أكثر تعقيدًا من قيمة المؤسسة مع عدد قليل من المتغيرات. الصيغة الأكثر تعقيدًا لـ EV هي:

$<mtable rowspacing = "0.24999999999999992em "columnalign =" right left "columnspacing =" 0em "> <mstyle scriptlevel =" 0 "displaystyle =" true "> & EV = MC + D + PS + MI - < / mo>CC < / mrow> & حيث: </ mtext > </ mtd > PS = المشاركات المفضلة </ mtext> </ mrow> MI = مصلحة الأقلية </ mtext> <تشفير التعليقات التوضيحية = "application / x-tex"> \ start & amp؛ \ text = \ text + \ text + \ text + \ text - \ text \ & amp؛ \ textbf {حيث:} \ & amp؛ \ text = \ text {المشاركات المفضلة} \ & amp؛ \ text = \ text \ \ end$ < / span>

ما الذي تخبرك به قيمة المؤسسة إلى المبيعات؟

قيمة المؤسسة إلى المبيعات هي توسيع لتقييم السعر إلى المبيعات (P / S) ، والذي يستخدم الأخير القيمة السوقية بدلاً من قيمة المؤسسة. يُنظر إلى قيمة EV / المبيعات على أنها أكثر دقة من P / S ، جزئيًا ، لأن القيمة السوقية وحدها لا تأخذ في الاعتبار ديون الشركة عند تقييم الشركة ، في حين أن قيمة المؤسسة تفعل ذلك.

عادةً ما تكون مضاعفات EV إلى المبيعات بين 1x و 3x. بشكل عام ، يشير انخفاض قيمة EV / مضاعف المبيعات إلى أن الشركة قد تكون أكثر جاذبية أو مقومة بأقل من قيمتها في السوق. يمكن أن يكون مقياس EV / المبيعات سالبًا أيضًا عندما يكون الرصيد النقدي للشركة أكبر من القيمة السوقية وهيكل الديون ، مما يشير إلى أنه يمكن شراء الشركة أساسًا بأموالها الخاصة.

ومع ذلك ، يمكن أن يكون مقياس EV إلى المبيعات خادعًا إلى حد ما لأن المضاعف الأعلى ليس دائمًا إشارة إلى المبالغة في التقييم. يمكن أن يكون ارتفاع قيمة EV إلى المبيعات علامة إيجابية على أن المستثمرين يعتقدون أن المبيعات المستقبلية ستزيد بشكل كبير. وبالمثل ، يمكن أن تشير قيمة EV إلى المبيعات المنخفضة إلى أن توقعات المبيعات المستقبلية ليست جذابة للغاية.

لتحقيق أقصى استفادة من هذا المقياس ، قارن EV بالمبيعات مع الشركات الأخرى في نفس الصناعة ، وانظر بشكل أعمق في الشركة التي تقوم بتحليلها.

مثال على كيفية استخدام قيمة المبيعات للمؤسسة

افترض أن الشركة تعلن عن مبيعات لعام 70 مليون دولار. الشركة لديها 10 ملايين دولار من الخصوم قصيرة الأجل في الدفاتر و 25 مليون دولار من الالتزامات طويلة الأجل. لديها أصول بقيمة 90 مليون دولار ، منها 20٪ نقدًا. أخيرًا ، تمتلك الشركة 5 ملايين سهم من الأسهم العادية القائمة والسعر الحالي للسهم هو 25 دولارًا لكل سهم. باستخدام هذا السيناريو ، تكون قيمة مؤسسة الشركة هي:

$<mtable rowspacing = "0.24999999999999992em "columnalign =" right left "columnspacing =" 0em "> <mstyle scriptlevel =" 0 "displaystyle =" true "> EV & = القيمة السوقية (5 مليون سهم </ text>\times < / mo>سعر السهم 25 دولارًا) </ mtext>< mrow>إجمالي الدين (10 مليون دولار </ mtext>+25 مليون دولار) </ mtext> < / mtr>= $ 125 مليون </ mtext>+$35مليون-$18 < / mn>مليون </ mtext>< / mrow> & = $ 142 مليون<ترميز التعليقات التوضيحية =" التطبيق / x-tex "> \ begin \ text & amp؛ = \ text {Market Cap (5 Million Shares} \ times \ text {\ $ 25 Stock Price)} \ & amp؛ \ quad + \ text { إجمالي الدين (\ 10 ملايين دولار أمريكي + \ نص {\ 25 مليون دولار أمريكي)} \ & amp؛ \ quad - \ text {Cash (\ 90 Million} \ ti mes 20 \٪) \ & amp؛ = \ $ 125 \ text + \ $ 35 \ text - \ $ 18 \ text \ & amp؛ = \ $ 142 \ text \ end$

بعد ذلك ، للعثور على EV-to-sales ، ما عليك سوى قسمة قيمة المؤسسة المحسوبة على المبيعات. في هذا المثال ، قيمة EV-to-sales هي:

$\ begin & amp؛ \ text {EV / Sales} = \ frac {\ $ 142 \ text } {\ $ 70 \ text } = 2.03 \ \ end$

أخذ نسبة EV / المبيعات خطوة إلى الأمام ، فكر في Coca-Cola. تبلغ القيمة السوقية للشركة 237 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 31 ديسمبر 2019.

بلغ إجمالي ديونها في 31 ديسمبر 2019 ، 42.8 مليار دولار.
بلغ النقد وما يعادله 6.5 مليار دولار أمريكي في 31 ديسمبر 2019.
بلغت مبيعات شركة كوكا كولا على مدى 12 شهرًا اللاحقة 37.2 مليار دولار.
تبلغ قيمة EV لشركة Coca-Cola 273.3 مليار دولار ، أو 237 مليار دولار + 42.8 مليار دولار - 6.5 مليار دولار.

EV / المبيعات = 7.3x ، أو 273.3 مليار دولار / 37.2 مليار دولار.

قيمة المؤسسة إلى المبيعات مقابل السعر إلى المبيعات

تأخذ نسبة EV إلى المبيعات في الاعتبار الديون والنقود التي تمتلكها الشركة. وفي الوقت نفسه ، فإن نسبة السعر إلى المبيعات لا تفعل ذلك. يكون حساب نسبة السعر إلى المبيعات أسرع ، باستخدام القيمة السوقية للشركة فقط كبسط. ومع ذلك ، فإن أصحاب الديون لديهم مطالبة بشأن المبيعات ويجب نظريًا إدراجها في التقييم.

قيود استخدام قيمة المبيعات للمؤسسة

تتطلب نسبة EV / المبيعات حساب قيمة المؤسسة ، والتي تتضمن المزيد من البحث في البيانات المالية. يتم استخدام EV بشكل عام لتقييم عمليات الاستحواذ ، حيث سيتحمل المشتري ديون الشركة ، ولكنه يحصل أيضًا على النقد. قيد آخر يجب الانتباه إليه هو أن المبيعات لا تأخذ في الاعتبار نفقات الشركة أو ضرائبها.

يسلط الضوء

يعتبر هذا القياس أكثر دقة من السعر إلى المبيعات المرتبط به لأن EV / المبيعات تأخذ في الاعتبار عبء ديون الشركة.
قيمة المؤسسة إلى المبيعات (EV / المبيعات) هي نسبة مالية تقيس تكلفة شراء قيمة الشركة من حيث مبيعاتها.
يشير مضاعف قيمة التعريض / المبيعات المنخفضة إلى أن الشركة تعد استثمارًا أكثر جاذبية حيث قد تكون مقومة بأقل من قيمتها نسبيًا.