Nilai-untuk-Jualan Perusahaan (EV/Jualan)

Apakah Itu Nilai-untuk-Jualan Perusahaan (EV/Jualan)?

Nilai untuk jualan perusahaan (EV/jualan) ialah ukuran penilaian kewangan yang membandingkan nilai perusahaan (EV) syarikat dengan jualan tahunannya. Pelbagai EV/jualan memberi pelabur metrik yang boleh diukur tentang cara menilai syarikat berdasarkan jualannya sambil mengambil kira kedua-dua ekuiti dan hutang syarikat.

Formula untuk Nilai-untuk-Jualan Perusahaan

$\begin &\text{EV/Jualan} = \frac{ \text + \text - \text }{ \text } \ &\textbf\ &\text = \text \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

Cara Mengira Nilai-untuk-Jualan Perusahaan

Nilai kepada jualan perusahaan dikira dengan:

Menambah jumlah hutang kepada had pasaran syarikat
Menolak tunai dan setara tunai
Dan kemudian membahagikan hasilnya dengan jualan tahunan syarikat

Versi nilai perusahaan yang lebih rumit dengan beberapa pembolehubah lagi kadangkala digunakan. Formula yang lebih kompleks untuk EV ialah:

$\begin{aligned} EV = MC + D + PS + MI -< /mo>CC \\ < /mrow> & di mana: \\ PS = Perkongsian pilihan</ mtext> \\ </ mrow> MI = Minoriti minat \end{aligned} \begin &\text = \text + \text + \text + \text - \text \ &\textbf\ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

Apakah Nilai-untuk-Jualan Perusahaan Beritahu Anda?

Nilai-untuk-jualan perusahaan ialah pengembangan penilaian harga-untuk-jualan (P/S), yang terakhir menggunakan permodalan pasaran dan bukannya nilai perusahaan. EV/Jualan dianggap lebih tepat daripada P/S, sebahagiannya, kerana permodalan pasaran sahaja tidak mengambil kira hutang syarikat apabila menilai syarikat, manakala nilai perusahaan mengambil kira.

Gandaan EV kepada jualan biasanya didapati antara 1x dan 3x. Secara amnya, berbilang EV/jualan yang lebih rendah akan menunjukkan bahawa syarikat mungkin lebih menarik atau kurang nilai dalam pasaran. Ukuran EV/jualan juga boleh menjadi negatif apabila baki tunai syarikat lebih besar daripada permodalan pasaran dan struktur hutang, menandakan bahawa syarikat pada asasnya boleh dibeli dengan tunainya sendiri.

Walau bagaimanapun, ukuran EV-untuk-jualan boleh menjadi sedikit mengelirukan kerana gandaan yang lebih tinggi tidak selalu merupakan isyarat penilaian yang berlebihan. EV-untuk-jualan yang tinggi boleh menjadi petanda positif bahawa pelabur percaya bahawa jualan masa depan akan meningkat dengan ketara. EV-untuk-jualan yang lebih rendah juga boleh memberi isyarat bahawa prospek jualan masa depan tidak begitu menarik.

Untuk memanfaatkan metrik ini sepenuhnya, bandingkan EV-untuk-jualan dengan syarikat lain dalam industri yang sama dan lihat dengan lebih mendalam tentang syarikat yang anda analisis.

Contoh Cara Menggunakan Nilai-untuk-Jualan Perusahaan

Andaikan bahawa syarikat melaporkan jualan untuk tahun $70 juta. Syarikat mempunyai $10 juta liabiliti jangka pendek pada buku dan $25 juta liabiliti jangka panjang. Ia mempunyai aset bernilai $90 juta, dengan 20% daripadanya dalam bentuk tunai. Akhir sekali, syarikat itu mempunyai 5 juta saham saham biasa tertunggak dan harga semasa saham ialah $25 sesaham. Menggunakan senario ini, nilai perusahaan syarikat ialah:

$\begin \text &= \text{Mod Pasaran (5 Juta Saham} \times \text{$25 Harga Saham)} \ &\quad + \text{ Jumlah Hutang ($10 Juta} + \text{$25 Juta)} \ &\quad - \text{Tunai ($90 Juta} \ti mes 20%) \ &= $125 \text + $35 \text - $18 \text \ &= $142 \text \end$

Seterusnya, untuk mencari EV-untuk-jualan, hanya bahagikan nilai perusahaan yang dikira dengan jualan. Dalam contoh ini, EV-untuk-jualan ialah:

$\begin &\text{EV/Sales} = \frac{ $142 \text }{ $70 \text } = 2.03 \ \end$

Mengambil nisbah EV/jualan selangkah lebih jauh, pertimbangkan Coca-Cola. Syarikat itu mempunyai paras pasaran $237 bilion setakat Dis. 31hb, 2019.

Jumlah hutangnya setakat Dis. 31, 2019, ialah $42.8 bilion.
Tunai dan setara tunai ialah $6.5 bilion pada 31 Disember 2019.
Jualan selama 12 bulan terakhir untuk Coca-Cola telah $37.2 bilion.
EV untuk Coca-Cola ialah $273.3 bilion, atau $237 bilion + $42.8 bilion - $6.5 bilion.

EV/jualan = 7.3x, atau $273.3 bilion / $37.2 bilion.

Nilai-untuk-Jualan Perusahaan lwn. Harga untuk jualan

Nisbah EV kepada jualan mengambil kira hutang dan wang tunai yang dimiliki oleh syarikat. Nisbah harga kepada jualan, sementara itu, tidak. Nisbah harga kepada jualan adalah lebih cepat untuk dikira, hanya menggunakan had pasaran syarikat sebagai pengangka. Walau bagaimanapun, pemegang hutang mempunyai tuntutan ke atas jualan dan secara teorinya harus dimasukkan dalam penilaian.

Had Penggunaan Nilai-untuk-Jualan Perusahaan

Nisbah EV/jualan memerlukan pengiraan nilai perusahaan, yang melibatkan sedikit lagi penggalian penyata kewangan. EV biasanya digunakan untuk menilai pemerolehan, di mana pemeroleh akan menanggung hutang syarikat, tetapi juga mendapat wang tunai. Satu lagi had yang perlu diketahui ialah jualan tidak mengambil kira perbelanjaan atau cukai syarikat.

##Sorotan

Pengukuran ini dianggap lebih tepat daripada harga kepada jualan yang berkaitan kerana EV/jualan mengambil kira beban hutang syarikat.
Nilai kepada jualan perusahaan (EV/jualan) ialah nisbah kewangan yang mengukur kos untuk membeli nilai syarikat dari segi jualannya.
Berbilang EV/jualan yang lebih rendah menunjukkan bahawa syarikat adalah pelaburan yang lebih menarik kerana ia mungkin kurang nilainya.