기업의 판매 가치(EV/판매)

Enterprise Value-to-Sales(EV/판매)란 무엇입니까?

EV/판매액(Enterprise Value-to-Sales)은 회사의 기업가치 (EV)를 연간 매출과 비교하는 재무적 가치 평가 척도입니다. EV/판매 배수는 투자자에게 회사의 자본과 부채를 모두 고려하면서 매출을 기반으로 회사 가치를 평가하는 방법에 대한 정량화 가능한 지표를 제공합니다.

기업의 판매 가치를 위한 공식

$\begin{정렬} &\text{EV/판매} = \frac{ \text + \text - \text }{ \text{연간 매출} } \ &\textbf{여기서:}\ &\text = \text{시가총액} \ &\text = \text{부채} \ &\text = \text{현금 및 현금 등가물} \ \end$

기업의 매출 대비 가치를 계산하는 방법

기업의 매출 가치는 다음과 같이 계산됩니다.

회사의 시가 총액에 총 부채 추가
현금 및 현금성자산의 차감
그리고 그 결과를 회사의 연간 매출로 나눕니다.

몇 가지 더 많은 변수가 있는 약간 더 복잡한 기업 가치 버전이 때때로 사용됩니다. EV에 대한 더 복잡한 공식은 다음과 같습니다.

$<주석 인코딩 ="application/x-tex">\begin{정렬} &\text = \text + \text + \text + \text - \text \ &\textbf{여기서:}\ &\text = \text{우선주} \ &\text = \text{소수주} \ \end{정렬}$ </ 스팬>

Enterprise Value-to-Sales는 무엇을 말합니까?

기업 가치 판매는 기업 가치 대신 시가 총액을 사용하는 판매 가격 (P/S) 평가의 확장입니다. EV/Sales는 P/S보다 더 정확한 것으로 인식됩니다. 부분적으로 는 기업 가치를 평가할 때 시가 총액 만으로는 기업의 부채를 고려하지 않기 때문입니다.

EV-to-sales 배수는 일반적으로 1배에서 3배 사이인 것으로 나타났습니다. 일반적으로 EV/판매 배수가 낮으면 회사가 시장에서 더 매력적이거나 저평가될 수 있음을 나타냅니다. EV/판매 측정은 또한 회사의 현금 잔고가 시가 총액 및 부채 구조보다 클 때 음수가 될 수 있으며, 이는 회사가 본질적으로 자체 현금으로 구매할 수 있음을 나타냅니다.

그러나 더 높은 배수가 항상 과대 평가의 신호가 아니라는 점에서 EV-to-sales 측정은 약간 기만적일 수 있습니다. 높은 EV-to-sales는 투자자들이 미래의 판매가 크게 증가할 것이라고 믿는 긍정적인 신호일 수 있습니다. 낮은 EV-to-sales는 마찬가지로 미래의 판매 전망이 그다지 매력적이지 않다는 신호일 수 있습니다.

이 메트릭을 최대한 활용하려면 EV-to-sales를 동일한 업계의 다른 회사와 비교하고 분석 중인 회사를 더 자세히 살펴보십시오.

Enterprise Value-to-Sales를 사용하는 방법의 예

회사가 7천만 달러의 연간 매출을 보고한다고 가정합니다. 회사는 장부상 1천만 달러 의 단기 부채 와 2천 5백만 달러의 장기 부채 를 보유하고 있습니다. 자산은 9000만 달러(약 2000억 원)에 그 중 20%가 현금이다. 마지막으로 회사는 보통주 500만 주를 발행 했으며 현재 주식 가격은 주당 25달러입니다. 이 시나리오를 사용하면 회사의 기업 가치는 다음과 같습니다.

$\begin{정렬} \text &= \text{시가총액(5백만 주} \times \text{$25 주가)} \ &\quad + \text{ 총 부채 ($10 Million} + \text{$25 Million)} \ &\quad - \text{현금 ($90 Million} \ti mes 20%) \ &= $125 \text{백만} + $35 \text{백만} - $18 \text{백만} \ &= $142 \text{백만} \end{정렬}$ < 스팬 클래스="vlist-t vlist-t2"><스팬 스타일="상단:-6.16em;" > = 시가총액(5백만 주 ×$25 주가)+총 부채(1천만 달러+ 2,500만 달러)< 스팬 class="pstrut" style="height:3em;">−현금(9천만 달러×20%)=</ 스팬>$125 백만+$35 백만−$18백만=$14 2 백만

다음으로 EV-to-sales를 찾으려면 계산된 기업 가치를 매출로 나누면 됩니다. 이 예에서 EV-to-sales는 다음과 같습니다.

$\begin{정렬} &\text{EV/판매} = \frac{ $142 \text{백만} }{ $70 \text{ 백만} } = 2.03 \ \end{정렬}$

EV/판매 비율을 한 단계 더 나아가 코카콜라를 고려하십시오. 이 회사의 시가총액은 12월 기준 2370억 달러입니다. 2019년 3월 31일.

12월말 현재 총부채 2019년 3월 31일에는 428억 달러였습니다.
2019년 12월 31일 현재 현금 및 현금성 자산은 65억 달러입니다.
코카콜라의 지난 12개월 동안 의 매출은 372억 달러였습니다.
코카콜라의 EV는 2,733억 달러 또는 2,370억 달러 + 428억~65억 달러입니다.

EV/매출 = 7.3배 또는 $2,733억 / $372억.

기업의 매출 대비 가치 가격 대비 판매

EV 대 판매 비율은 회사가 보유한 부채와 현금을 고려합니다. 반면 가격 대비 판매 비율은 그렇지 않습니다. 가격 대 판매 비율은 분자로 회사의 시가 총액만을 사용하여 계산하기가 더 빠릅니다. 그러나 채무자는 판매에 대한 청구권이 있으며 이론적으로 평가에 포함되어야 합니다.

Enterprise Value-to-Sales 사용의 제한 사항

EV/판매 비율은 재무제표를 좀 더 파고드는 기업 가치를 계산해야 합니다. EV는 일반적으로 인수 가치를 평가하는 데 사용되며, 인수자는 회사의 부채를 인수하지만 현금도 받습니다. 알아야 할 또 다른 제한 사항은 매출이 회사의 비용이나 세금을 고려하지 않는다는 것입니다.

##하이라이트

EV/판매는 회사의 부채 부담을 고려하기 때문에 이 측정은 관련 가격 대비 판매보다 더 정확한 것으로 간주됩니다.
EV/판매액(Enterprise Value-to-Sales)은 매출 측면에서 기업의 가치를 구매하는 데 드는 비용을 측정하는 재무 비율입니다.
EV/매출 배수가 낮다는 것은 상대적으로 저평가되어 있는 기업이 더 매력적인 투자임을 나타냅니다.