تداخل الصندوق
ما هو تداخل الأموال؟
تداخل الصندوق هو حالة يمتلك فيها المستثمر أسهمًا في العديد من الصناديق المشتركة أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) مع مراكز متداخلة. على سبيل المثال ، إذا كان المستثمر يمتلك صندوقًا مشتركًا لمؤشر S&P 500 وصندوق ETF لقطاع التكنولوجيا ، فسوف يتداخلان قليلاً مع أسهم FAANG (على سبيل المثال ، Meta (Facebook سابقًا) و Apple و Amazon و Netflix و Google) ، لأن هذه الأسهم هي مكونات كبيرة لمحافظ كلا الصندوقين. هذا يمكن أن يخلق تركيزًا كبيرًا في عدد قليل من أسهم الشركات.
يقلل تداخل الصندوق من فوائد التنويع بالنسبة للمستثمر وقد يخلق مخاطر غير مرئية.
فهم تداخل الصندوق
في حين أنه من المتوقع وجود كميات صغيرة من التداخل ، إلا أن الحالات القصوى لتداخل الأموال يمكن أن تعرض المستثمر لمستويات عالية بشكل غير متوقع من مخاطر الشركة أو القطاع ، مما قد يؤدي إلى تشويه عوائد المحفظة عند مقارنتها بالمعيار ذي الصلة.
قد يكون من الصعب جدًا على مستثمر التجزئة تتبع حيازات الصناديق الفردية ، ولكن الشيك ربع السنوي أو السنوي يمكن أن يساعد المستثمرين على فهم استراتيجية كل صندوق فردي ويوفر فرصة لمقارنة أعلى المقتنيات من صندوق بآخر.
على سبيل المثال ، إذا كان هناك صندوقان مشتركان منفصلان لديهما زيادة في وزن السهم نفسه ، فقد يكون من المفيد استبدال أحد الصناديق بصندوق مماثل لا يحمل هذا السهم كأعلى قيمة. في حالة زيادة وزن قطاع معين في صندوقين (مثل مركز ذو وزن زائد في التكنولوجيا بالنسبة لمؤشر S&P 500) ، سيحتاج المستثمر إلى تقييم فوائد ومخاطر هذا الانكشاف المتزايد.
قطاعات زيادة الوزن
زيادة الوزن هي الحالة التي تحتفظ فيها المحفظة الاستثمارية بكمية زائدة من ورقة مالية معينة عند مقارنتها بوزن الورقة المالية في المحفظة المرجعية الأساسية.
ستؤدي المحافظ المدارة بشكل نشط إلى زيادة وزن الأمان عندما يسمح ذلك للمحفظة بتحقيق عوائد زائدة. يمكن أن تشير زيادة الوزن أيضًا إلى رأي محلل الاستثمار بأن الأمن سوف يتفوق على صناعته أو قطاعه أو السوق بأكمله.
عادة ما تكون الأوراق المالية زائدة عندما يعتقد مدير المحفظة أن الأوراق المالية سوف تتفوق على الأوراق المالية الأخرى في المحفظة. من الأمثلة على زيادة وزن الأوراق المالية في المحفظة الاستثمارية عندما تحتفظ المحفظة عادة بأوراق مالية بوزن 15٪ ، ولكن يتم رفع وزن الورقة المالية إلى 25٪ في محاولة لزيادة عائد المحفظة. سبب آخر لزيادة وزن الأوراق المالية في المحفظة هو التحوط أو تقليل المخاطر من مركز آخر زائد الوزن.
توصيات الترجيح البديل هي الوزن المتساوي أو نقص الوزن. يشير الوزن المتساوي إلى أنه من المتوقع أن يعمل الأمان بما يتماشى مع المؤشر ، بينما يشير نقص الوزن إلى أنه من المتوقع أن يتأخر المؤشر المعني.
تداخل الصندوق وتنويعه
غالبًا ما يقوم مديرو الصناديق والمستثمرون بتنويع استثماراتهم عبر فئات الأصول وتحديد النسب المئوية للمحفظة التي سيتم تخصيصها لكل منها. يمكن أن تشمل هذه الأسهم والسندات والعقارات وصناديق الاستثمار المتداولة والسلع والاستثمارات قصيرة الأجل وفئات الأصول البديلة. سيقومون بعد ذلك بالتنويع بين الاستثمارات ضمن فئات الأصول ، على سبيل المثال عن طريق اختيار الأسهم من مختلف القطاعات التي تميل إلى أن يكون لها ارتباط عائد منخفض ، أو عن طريق اختيار الأسهم ذات القيمة السوقية المختلفة.
في حالة السندات ، يختار المستثمرون سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية ، وسندات الخزانة الأمريكية ، وسندات الدولة والبلديات ، والسندات ذات العائد المرتفع ، والأوراق المالية الأخرى ذات الدخل الثابت.
يسلط الضوء
يمكن تقليل التداخل من خلال تحديد الأوراق المالية التي يحتفظ بها الصندوق أولاً قبل اتخاذ قرار بشراء أسهمه.
يحدث التداخل في الصندوق عندما يمتلك المستثمر العديد من الصناديق المشتركة أو صناديق الاستثمار المتداولة التي يستثمر كل منها في نفس الأوراق المالية أو أوراق مالية مماثلة.
يمكن أن يؤدي تداخل الأموال إلى تقليل تنوع المحفظة وإنشاء مراكز مركزة ، وغالبًا ما يكون المستثمر غير مدرك إلى حد كبير.
