Sovrapposizione fondi
Che cos'è la sovrapposizione dei fondi?
La sovrapposizione di fondi è una situazione in cui un investitore possiede azioni in diversi fondi comuni di investimento o fondi negoziati in borsa (ETF) con posizioni sovrapposte. Ad esempio, se un investitore possiede sia un fondo comune di investimento S&P 500 che un ETF del settore tecnologico, si sovrapporrebbero abbastanza con le azioni FAANG (ad esempio, Meta (ex Facebook), Apple, Amazon, Netflix e Google), perché quei titoli sono grandi componenti dei portafogli di entrambi i fondi. Ciò potrebbe creare troppa concentrazione nelle azioni di poche società.
La sovrapposizione dei fondi riduce i vantaggi della diversificazione per l'investitore e può creare rischi invisibili.
Capire la sovrapposizione dei fondi
Sebbene siano prevedibili piccole quantità di sovrapposizione, casi estremi di sovrapposizione di fondi possono esporre un investitore a livelli inaspettatamente elevati di rischio aziendale o di settore, che possono distorcere i rendimenti del portafoglio rispetto a un benchmark pertinente.
Può essere molto difficile per un investitore al dettaglio tenere traccia delle partecipazioni dei singoli fondi, ma un controllo trimestrale o annuale può aiutare gli investitori a comprendere la strategia di ogni singolo fondo e offrire l'opportunità di confrontare le migliori partecipazioni di un fondo con un altro.
Se, ad esempio, due fondi comuni di investimento separati hanno entrambi sovrappesato lo stesso titolo, potrebbe valere la pena sostituire uno dei fondi con un fondo simile che non detiene quel titolo come partecipazione principale. Se un settore specifico è sovraponderato in due fondi (come una posizione sovraponderata in tecnologia rispetto all'S&P 500), l'investitore dovrà valutare i vantaggi ei rischi di questa maggiore esposizione.
Settori in sovrappeso
Il sovrappeso è una situazione in cui un portafoglio di investimento detiene un importo in eccesso di un determinato titolo rispetto al peso del titolo nel portafoglio di riferimento sottostante.
I portafogli gestiti attivamente costituiranno un sovrappeso nel titolo quando ciò consentirà al portafoglio di ottenere rendimenti in eccesso. Il sovrappeso può anche fare riferimento all'opinione di un analista degli investimenti secondo cui il titolo supererà il suo settore, il suo settore o l'intero mercato.
I titoli saranno generalmente sovrappesati quando un gestore di portafoglio ritiene che il titolo supererà gli altri titoli in portafoglio. Un esempio di sovrappeso di un titolo in un portafoglio di investimento sarebbe quando un portafoglio normalmente detiene un titolo con un peso del 15%, ma il peso del titolo viene aumentato al 25% nel tentativo di aumentare il rendimento del portafoglio. Un altro motivo per sovrappesare un titolo in un portafoglio è quello di coprire o ridurre il rischio derivante da un'altra posizione di sovrappeso.
Le raccomandazioni di ponderazione alternative sono pari o sottopeso. Lo stesso peso implica che il titolo dovrebbe funzionare in linea con l'indice, mentre il sottopeso implica che il titolo dovrebbe rimanere in ritardo rispetto all'indice in questione.
Sovrapposizione e diversificazione dei fondi
I gestori di fondi e gli investitori spesso diversificano i loro investimenti tra classi di attività e determinano le percentuali del portafoglio da allocare a ciascuna. Questi possono includere azioni e obbligazioni,. immobili, ETF, materie prime,. investimenti a breve termine e classi di attività alternative. Si diversificheranno quindi tra gli investimenti all'interno delle classi di attività, ad esempio selezionando titoli di vari settori che tendono ad avere una bassa correlazione del rendimento o scegliendo titoli con diverse capitalizzazioni di mercato.
Nel caso delle obbligazioni, gli investitori scelgono tra obbligazioni societarie investment grade, titoli del Tesoro USA, obbligazioni statali e municipali, obbligazioni ad alto rendimento e altri titoli a reddito fisso.
Mette in risalto
La sovrapposizione può essere ridotta identificando prima quali titoli detiene un fondo prima di decidere di acquistare le sue azioni.
La sovrapposizione dei fondi si verifica quando un investitore detiene più fondi comuni di investimento o ETF, ciascuno dei quali investe in titoli uguali o simili.
La sovrapposizione dei fondi può ridurre la diversificazione del portafoglio e creare posizioni concentrate, spesso con l'investitore in gran parte all'oscuro.
