基金重叠

什么是基金重叠？

基金重叠是指投资者在多个共同基金或交易所交易基金(ETF) 中拥有重叠头寸的股票。例如，如果投资者同时拥有标准普尔 500 指数共同基金和科技板块 ETF，它们将与FAANG 股票（即 Meta（前身为 Facebook）、苹果、亚马逊、Netflix 和谷歌）有相当多的重叠，因为这些股票是两个基金投资组合的重要组成部分。这可能会导致过度集中在少数几家公司的股票上。

基金重叠降低了投资者多元化的收益，并可能产生看不见的风险。

了解基金重叠

虽然预计会有少量重叠，但基金重叠的极端情况可能会使投资者面临出乎意料的高水平公司或行业风险，与相关基准相比，这可能会扭曲投资组合回报。

散户投资者可能很难跟踪单个基金的持股情况，但季度或年度检查可以帮助投资者了解每只基金的策略，并提供机会比较一只基金与另一只基金的最高持股量。

例如，如果两只独立的共同基金都增持了同一只股票，则可能值得用不将该股票作为最高持股的类似基金替换其中一只基金。如果某个特定行业在两只基金中被增持（例如相对于标准普尔 500 指数增持科技股），投资者将需要权衡这种增加风险敞口的收益和风险。

增持板块

超重是指投资组合持有的特定证券的数量超过了该证券在基础基准投资组合中的权重。

积极管理的投资组合会使证券增持，这样做可以使投资组合获得超额收益。增持也可以指投资分析师认为该证券的表现将优于其行业、行业或整个市场。

投资组合经理认为证券的表现将优于投资组合中的其他证券时，证券通常会增持。一个证券在投资组合中超重的一个例子是，当一个投资组合通常以 15% 的权重持有证券，但为了增加投资组合的回报而将证券的权重提高到 25%。在投资组合中增持证券的另一个原因是对冲或降低另一个增持头寸的风险。

替代权重建议是同等权重或减持。同等权重意味着该证券的预期表现与该指数一致，而减持意味着该证券预计将落后于相关指数。

基金重叠和多元化

基金经理和投资者经常将他们的投资分散在不同的资产类别中，并确定要分配给每种资产的投资组合百分比。这些可以包括股票和债券、房地产、ETF、商品、短期投资和另类资产类别。然后，他们将在资产类别内的投资中分散投资，例如通过从往往具有低回报相关性的各个行业中选择股票，或通过选择具有不同市值的股票。

就债券而言，投资者从投资级公司债券、美国国债、州和市政债券、高收益债券和其他固定收益证券中进行选择。

＃＃强调

可以通过在决定购买其股票之前首先确定基金持有哪些证券来减少重叠。
当投资者持有多个共同基金或 ETF 且每个基金都投资于相同或类似的证券时，就会出现基金重叠。
基金重叠会减少投资组合的多样化并造成集中头寸，而投资者通常几乎没有意识到。