fondöverlappning
Vad är fondöverlappning?
Fondöverlappning är en situation där en investerare äger aktier i flera fonder eller börshandlade fonder (ETF) med överlappande positioner. Till exempel, om en investerare äger både en S&P 500-indexfond och en ETF för teknologisektorn, skulle de överlappa en hel del med FAANG-aktierna (dvs Meta (tidigare Facebook), Apple, Amazon, Netflix och Google), eftersom dessa aktier är stora komponenter i båda fondernas portföljer. Detta skulle kunna skapa för stor koncentration på bara ett fåtal företags aktier.
Fondöverlappning minskar fördelarna med diversifiering för investeraren och kan skapa osynliga risker.
Förstå fondöverlappning
Även om små mängder överlappning kan förväntas, kan extrema fall av fondöverlappning utsätta en investerare för oväntat höga nivåer av företags- eller sektorrisk, vilket kan snedvrida portföljavkastningen jämfört med ett relevant jämförelseindex.
Det kan vara mycket svårt för en privat investerare att hålla reda på enskilda fondinnehav, men en kvartalsvis eller årlig kontroll kan hjälpa investerare att förstå strategin för varje enskild fond och ge möjlighet att jämföra toppinnehav från en fond med en annan.
Om till exempel två separata fonder båda har överviktat samma aktie kan det vara värt att ersätta en av fonderna med en liknande fond som inte har den aktien som toppinnehav. Om en specifik sektor är överviktad i två fonder (t.ex. en överviktsposition i teknik i förhållande till S&P 500), kommer investeraren att behöva väga fördelarna och riskerna med denna ökade exponering.
Överviktande sektorer
Övervikt är en situation där en investeringsportfölj innehar ett överskott av ett visst värdepapper jämfört med värdepapperets vikt i den underliggande jämförelseportföljen.
Aktivt förvaltade portföljer kommer att göra en värdepappersövervikt när det gör det möjligt för portföljen att uppnå överavkastning. Övervikt kan också hänvisa till en investeringsanalytikers åsikt att värdepapperet kommer att överträffa sin bransch, sin sektor eller hela marknaden.
Värdepapper kommer vanligtvis att vara överviktiga när en portföljförvaltare tror att värdepapperet kommer att överträffa andra värdepapper i portföljen. Ett exempel på att ett värdepapper är överviktigt i en investeringsportfölj kan vara när en portfölj normalt har ett värdepapper med en vikt på 15 %, men värdepapperets vikt höjs till 25 % i ett försök att öka portföljens avkastning. Ett annat skäl till att övervikta ett värdepapper i en portfölj är att säkra eller minska risken från en annan överviktsposition.
De alternativa viktningsrekommendationerna är lika eller undervikt. Lika vikt innebär att värdepapperet förväntas utvecklas i linje med index, medan undervikt innebär att värdepapperet förväntas ligga efter indexet i fråga.
Fondöverlappning och diversifiering
Fondförvaltare och investerare diversifierar ofta sina investeringar över tillgångsklasser och bestämmer vilken andel av portföljen som ska allokeras till var och en. Dessa kan inkludera aktier och obligationer,. fastigheter, ETF:er, råvaror,. kortsiktiga investeringar och alternativa tillgångsklasser. De kommer sedan att diversifiera bland investeringar inom tillgångsklasserna, till exempel genom att välja aktier från olika sektorer som tenderar att ha låg avkastningskorrelation, eller genom att välja aktier med olika börsvärden.
När det gäller obligationer väljer investerare bland företagsobligationer av investeringsgrad, amerikanska statsobligationer, statliga och kommunala obligationer, högavkastande obligationer och andra räntebärande värdepapper.
##Höjdpunkter
Överlappning kan minskas genom att först identifiera vilka värdepapper en fond innehar innan man bestämmer sig för att köpa sina aktier.
Fondöverlappning uppstår när en investerare innehar flera fonder eller ETF:er som varje investerar i samma eller liknande värdepapper.
Fondöverlappning kan minska portföljdiversifieringen och skapa koncentrerade positioner, ofta med investeraren i stort sett omedveten.
