Superposición de fondos

¿Qué es la superposición de fondos?

La superposición de fondos es una situación en la que un inversor posee acciones en varios fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa (ETF) con posiciones superpuestas. Por ejemplo, si un inversionista posee un fondo mutuo del índice S&P 500 y un ETF del sector tecnológico, se superpondrían bastante con las acciones de FAANG (es decir, Meta (anteriormente Facebook), Apple, Amazon, Netflix y Google), porque esas acciones son componentes importantes de las carteras de ambos fondos. Esto podría crear demasiada concentración en las acciones de unas pocas empresas.

La superposición de fondos reduce los beneficios de la diversificación para el inversor y puede crear riesgos ocultos.

Comprender la superposición de fondos

Si bien se esperan pequeñas cantidades de superposición, los casos extremos de superposición de fondos pueden exponer a un inversor a niveles inesperadamente altos de riesgo de la empresa o del sector, lo que puede distorsionar los rendimientos de la cartera en comparación con un punto de referencia relevante.

Puede ser muy difícil para un inversor minorista realizar un seguimiento de las tenencias de fondos individuales, pero una verificación trimestral o anual puede ayudar a los inversores a comprender la estrategia de cada fondo individual y brindar la oportunidad de comparar las principales tenencias de un fondo con otro.

Si, por ejemplo, dos fondos mutuos separados han sobreponderado las mismas acciones, podría valer la pena reemplazar uno de los fondos con un fondo similar que no tenga esas acciones como una participación superior. Si un sector específico está sobreponderado en dos fondos (como una posición sobreponderada en tecnología en relación con el S&P 500), el inversor deberá sopesar los beneficios y riesgos de esta mayor exposición.

Sectores sobreponderados

La sobreponderación es una situación en la que una cartera de inversión tiene una cantidad en exceso de un valor en particular en comparación con el peso del valor en la cartera de referencia subyacente.

Las carteras gestionadas de forma activa generarán una sobreponderación de valores cuando al hacerlo permitan que la cartera logre rendimientos superiores. Sobreponderar también puede referirse a la opinión de un analista de inversiones de que el valor superará a su industria, su sector o todo el mercado.

valores generalmente estarán sobreponderados cuando un administrador de cartera cree que el valor superará a otros valores en la cartera. Un ejemplo de sobreponderación de un valor en una cartera de inversión sería cuando una cartera normalmente tiene un valor con una ponderación del 15 %, pero la ponderación del valor aumenta al 25 % en un intento de aumentar el rendimiento de la cartera. Otra razón para sobreponderar un valor en una cartera es cubrir o reducir el riesgo de otra posición sobreponderada.

Las recomendaciones de ponderación alternativas son peso igual o bajo peso. El mismo peso implica que se espera que el valor se comporte en línea con el índice, mientras que la infraponderación implica que se espera que el valor se retrase con respecto al índice en cuestión.

Superposición y diversificación de fondos

Los administradores de fondos y los inversores a menudo diversifican sus inversiones en clases de activos y determinan qué porcentajes de la cartera asignar a cada uno. Estos pueden incluir acciones y bonos,. bienes raíces, ETF, materias primas,. inversiones a corto plazo y clases de activos alternativos. Luego se diversificarán entre las inversiones dentro de las clases de activos, por ejemplo, seleccionando acciones de varios sectores que tienden a tener una baja correlación de rendimiento, o eligiendo acciones con diferentes capitalizaciones de mercado.

En el caso de los bonos, los inversores seleccionan entre bonos corporativos de grado de inversión, bonos del Tesoro de EE. UU., bonos estatales y municipales, bonos de alto rendimiento y otros valores de renta fija.

Reflejos

• La superposición se puede reducir identificando primero qué valores tiene un fondo antes de decidir comprar sus acciones.

• La superposición de fondos ocurre cuando un inversionista tiene múltiples fondos mutuos o ETF, cada uno de los cuales invierte en valores iguales o similares.

• La superposición de fondos puede reducir la diversificación de la cartera y crear posiciones concentradas, a menudo sin que el inversor se dé cuenta.