استحواذ الإدارة (MBO)
ما هو الاستحواذ الإداري (MBO)؟
الاستحواذ الإداري (MBO) هو معاملة يقوم فيها فريق إدارة الشركة بشراء أصول وعمليات الأعمال التي يديرونها. يعتبر الاستحواذ الإداري جذابًا للمديرين المحترفين بسبب المكافآت المحتملة الأكبر والتحكم من كونهم مالكي الأعمال بدلاً من الموظفين.
كيف يعمل الاستحواذ الإداري (MBO)
عمليات الاستحواذ الإدارية (MBOs) هي استراتيجيات مفضلة للشركات الكبيرة التي ترغب في متابعة بيع الأقسام التي لا تشكل جزءًا من أعمالها الأساسية ، أو من قبل الشركات الخاصة حيث يرغب الملاك في التقاعد. غالبًا ما يكون التمويل المطلوب لـ MBO كبيرًا جدًا وعادة ما يكون مزيجًا من الديون وحقوق الملكية المشتقة من المشترين والممولين وأحيانًا البائع.
بينما تحصل الإدارة على ثمار الملكية بعد MBO ، يتعين عليهم الانتقال من كونهم موظفين إلى مالكين ، الأمر الذي يأتي بمسؤولية أكبر بكثير واحتمال أكبر للخسارة.
أحد الأمثلة البارزة على الاستحواذ الإداري هو عندما دفع مايكل ديل ، مؤسس Dell ، شركة الكمبيوتر ، 25 مليار دولار في عام 2013 كجزء من الاستحواذ الإداري (MBO) للشركة التي أسسها في الأصل ، وأخذها خاصة ، حتى يتمكن من ممارسة مزيد من السيطرة على اتجاه الشركة.
استحواذ الإدارة (MBO) مقابل شراء الإدارة (MBI)
يختلف الاستحواذ الإداري (MBO) عن شراء الإدارة (MBI) ، حيث يكتسب فريق الإدارة الخارجية شركة ويحل محل فريق الإدارة الحالي. كما أنها تختلف عن الاستحواذ الإداري بالرافعة المالية (LMBO) ، حيث يستخدم المشترون أصول الشركة كضمان للحصول على تمويل الديون. تتمثل ميزة MBO على LMBO في أن عبء ديون الشركة قد يكون أقل ، مما يمنحها مزيدًا من المرونة المالية.
تتمثل ميزة MBO على MBI في أنه نظرًا لأن المديرين الحاليين يكتسبون الأعمال ، فإنهم يتمتعون بفهم أفضل بكثير ولا يوجد منحنى تعليمي متضمن ، وهو ما سيكون عليه الحال إذا كان يتم تشغيله من قبل مجموعة جديدة من المديرين. يتم إجراء عمليات الاستحواذ الإدارية (MBOs) من قبل فرق الإدارة التي ترغب في الحصول على المكافأة المالية للتطوير المستقبلي للشركة بشكل مباشر أكثر مما ستفعله فقط كموظفين.
مزايا وعيوب الاستحواذ الإداري (MBO)
يُنظر إلى عمليات الاستحواذ الإدارية (MBOs) على أنها فرص استثمارية جيدة من قبل صناديق التحوط والممولين الكبار ، الذين يشجعون عادةً الشركة على التحول إلى القطاع الخاص حتى تتمكن من تبسيط العمليات وتحسين الربحية بعيدًا عن أعين الجمهور ، ثم طرحها للجمهور بتقييم أعلى بكثير على الطريق.
في حالة دعم الاستحواذ الإداري (MBO) من قبل صندوق خاص للأسهم ، فإن الصندوق ، نظرًا لوجود فريق إدارة مخصص في المكان ، من المحتمل أن يدفع سعرًا مغريًا للأصل. في حين أن صناديق الأسهم الخاصة قد تشارك أيضًا في MBOs ، فقد يكون تفضيلها لـ MBIs ، حيث يتم تشغيل الشركات من قبل مديرين يعرفونهم بدلاً من فريق الإدارة الحالي.
ومع ذلك ، هناك العديد من العيوب لهيكل MBO أيضًا. بينما يمكن لفريق الإدارة جني ثمار الملكية ، يتعين عليهم الانتقال من كونهم موظفين إلى مالكين ، الأمر الذي يتطلب تغييرًا في العقلية من الإدارة إلى ريادة الأعمال. قد لا ينجح جميع المديرين في إجراء هذا الانتقال.
أيضًا ، قد لا يدرك البائع أفضل سعر لبيع الأصول في MBO. إذا كان فريق الإدارة الحالي هو المناقص الجاد للأصول أو العمليات التي يتم تجريدها ، فإن المديرين لديهم تضارب محتمل في المصالح. أي أنه يمكنهم التقليل من شأن الآفاق المستقبلية للأصول المعروضة للبيع أو تخريبها عمدًا لشرائها بسعر منخفض نسبيًا.
يسلط الضوء
الاستحواذ الإداري (MBO) هو صفقة يقوم فيها فريق إدارة الشركة بشراء أصول وعمليات الأعمال التي يديرونها.
السبب الرئيسي للاستحواذ الإداري (MBO) هو أن الشركة يمكن أن تصبح خاصة في محاولة لتبسيط العمليات وتحسين الربحية.
في الاستحواذ الإداري (MBO) ، يقوم فريق الإدارة بتجميع الموارد للحصول على كل أو جزء من الأعمال التي يديرونها. عادة ما يأتي التمويل من مزيج من الموارد الشخصية وممولي الأسهم الخاصة وتمويل البائعين.
يتناقض الاستحواذ الإداري (MBO) مع شراء الإدارة ، حيث يكتسب فريق الإدارة الخارجية شركة ويحل محل الإدارة الحالية.
