القيمة المخفية

ما هي القيم المخفية؟

القيم المخفية هي الأصول التي يتم تقييمها بأقل من قيمتها في الميزانية العمومية للشركة وبالتالي لا يجوز دمجها أو عكسها في سعر سهم الشركة.

يسعى مستثمرو القيمة المزعومون إلى الكشف عن القيم المخفية في الميزانية العمومية للشركة والتي غالبًا ما يتجاهلها المستثمر العادي ، غالبًا من خلال استخدام التحليل الأساسي. الأصل الذي تم تحديده بالقيمة الدفترية ولكنه في الواقع يستحق أكثر من حيث سعره السوقي العادل سيعتبر قيمة مخفية.

فهم القيمة المخفية

جوهر قيمة الاستثمار هو شراء الأوراق المالية مقومة بأقل من قيمتها - أي ، مقومة بأقل من قيمتها بالنسبة لقيمها الداخلية. سيحدد المستثمر ذو القيمة القيمة العادلة بأي عدد من الطرق ، اعتمادًا على نوع الشركة ، ثم يقارن هذه القيمة الجوهرية بالقيمة الممنوحة للأوراق المالية من قبل السوق. إذا كان الخصم جذابًا بدرجة كافية لهذا المستثمر ذي القيمة ، فسوف يشتري الأسهم وينتظر بصبر التقارب المحتمل للقيمة السوقية الحالية للقيمة الجوهرية.

قد يكون الأصل الذي تخصصه الشركة قيمة معينة في الميزانية العمومية لتتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) أكثر قيمة من حيث القيمة السوقية العادلة. يمكن أن تحتوي الأصول غير الملموسة مثل العلامات التجارية وبراءات الاختراع على قيم خفية ، مثلها مثل احتياطيات شركات الموارد الطبيعية. في بعض الحالات ، إذا كان الأصل محتفظًا به منذ فترة طويلة على أساس التكلفة في الدفاتر ، فقد تكون قيمته أكبر بكثير مما ينعكس في الميزانية العمومية. وبالمثل ، إذا تم استهلاك الأصل للأغراض المحاسبية ، خاصة عند استخدام جدول الإهلاك المعجل ، فقد يحتفظ في الواقع بقيمة سوقية أكبر مما يُنسب إليه في الميزانية العمومية للشركة.

مثال على القيمة المخفية

المثال الكلاسيكي للقيمة الخفية هو الأرض. يجب الاحتفاظ بالأرض بتكلفة تاريخية وفقًا لقواعد المحاسبة المقبولة عموماً ، ولكن هناك احتمال كبير بأن يكون هذا النوع من الأصول قد ارتفع بشكل كبير من حيث القيمة إذا كان مملوكًا لفترة طويلة من الزمن. إذا تم عزل الأرض عن الميزانية العمومية وتم تقييمها بأسعار السوق الحالية ، فمن المحتمل أن يكون لها قيمة أكبر مما تم تسجيله في البيانات المالية وربما تشتمل على جزء غير مهم من القيمة السوقية للشركة.

يمكن لمتاجر التجزئة مثل Tiffany أو Macy's ، مع ملكية رئيسية في مانهاتن ، على سبيل المثال ، امتلاك هذا النوع من القيمة المخفية. سيحسب المستثمر القيمة بشكل منفصل القيمة السوقية الحالية لممتلكاته في تحديد ما إذا كان أو مقدار الخصم للقيمة الجوهرية موجود.

يسلط الضوء

• يحرص مستثمرو القيمة على تحديد الشركات ذات القيم المخفية ، على أمل أن تتحقق قيمتها الكاملة في الوقت المناسب كما ينعكس في سعر سهمها.

• القيم المخفية هي بنود الميزانية العمومية التي قد لا تنعكس قيمتها السوقية الحقيقية في سعر سهم الشركة الحالي.

• الأصول مثل الأرض أو المعدات التي تم استهلاكها للقيمة الدفترية هي أمثلة على القيم المخفية المحتملة.