Skjult verdi
Hva er skjulte verdier?
Skjulte verdier er eiendeler som er undervurdert på et selskaps balanse og derfor ikke kan innlemmes i eller reflekteres i selskapets aksjekurs.
Såkalte verdiinvestorer søker å avdekke skjulte verdier på et selskaps balanse som ofte blir oversett av den gjennomsnittlige investor, ofte ved bruk av fundamental analyse. En eiendel som er merket til bokført verdi, men som faktisk er verdt mer i forhold til sin markedspris, vil bli ansett som en skjult verdi.
Forstå skjult verdi
Essensen av verdiinvestering er å kjøpe undervurderte verdipapirer - det vil si undervurdert i forhold til deres indre verdier. En verdiinvestor vil bestemme en virkelig verdi på en rekke måter, avhengig av type selskap, og deretter sammenligne denne egenverdien med verdien som tildeles verdipapiret av markedet. Hvis rabatten er attraktiv nok for denne verdiinvestoren, vil de kjøpe aksjene og tålmodig avvente den potensielle konvergensen av gjeldende markedsverdi til den indre verdien.
En eiendel som er tildelt av et selskap en viss verdi på balansen for å samsvare med allment aksepterte regnskapsprinsipper (GAAP) kan være verdt mer i form av virkelig markedsverdi. Immaterielle eiendeler som varemerker og patenter kan inneholde skjulte verdier, det samme kan reserver til naturressursselskaper. I noen tilfeller, hvis en eiendel lenge har vært bokført til kost-basis, kan den være verdt vesentlig mer enn det som er reflektert i balansen. På samme måte, hvis en eiendel har blitt avskrevet for regnskapsformål, spesielt når du bruker en akselerert avskrivningsplan,. kan den faktisk ha mer markedsverdi enn den tilskrives å ha på firmaets balanse.
Eksempel på skjult verdi
Et klassisk eksempel på en skjult verdi er land. Land må holdes til historisk kost i henhold til GAAP regnskapsregler, men det er stor sannsynlighet for at denne typen eiendeler har økt betydelig i verdi hvis de eies over en lengre periode. Dersom tomten er isolert fra balansen og verdsatt til gjeldende markedspriser, vil den sannsynligvis ha en verdi større enn det som er bokført i regnskapet og kanskje utgjøre en ikke-ubetydelig del av selskapets markedsverdi.
En forhandler som Tiffany eller Macy's, med førsteklasses eiendom på Manhattan, for eksempel, kan ha denne typen skjult verdi. Verdiinvestoren vil separat beregne gjeldende markedsverdi av eiendommene deres for å avgjøre om eller hvor mye av en rabatt til egenverdi som eksisterer.
Høydepunkter
Verdiinvestorer er opptatt av å identifisere selskaper med en cache av skjulte verdier, i håp om at dens fulle verdi vil bli realisert etter hvert som reflektert i aksjekursen.
Skjulte verdier er balanseposter hvis virkelige markedsverdi kanskje ikke reflekteres i selskapets gjeldende aksjekurs.
Eiendeler som land eller utstyr avskrevet til bokført verdi er eksempler på potensielle skjulte verdier.
