Versteckter Wert
Was sind verborgene Werte?
Versteckte Werte sind Vermögenswerte, die in der Bilanz eines Unternehmens unterbewertet sind und daher möglicherweise nicht in den Aktienkurs des Unternehmens einfließen oder sich darin widerspiegeln.
Sogenannte Value-Investoren versuchen, versteckte Werte in der Bilanz eines Unternehmens aufzudecken, die vom durchschnittlichen Investor oft übersehen werden, oft durch den Einsatz von Fundamentalanalysen. Ein Vermögenswert, der zum Buchwert bewertet wird,. aber in Bezug auf seinen fairen Marktpreis tatsächlich mehr wert ist, würde als versteckter Wert betrachtet.
Verborgenen Wert verstehen
Das Wesentliche beim Value Investing ist der Kauf von unterbewerteten Wertpapieren – das heißt, unterbewertet im Verhältnis zu ihrem inneren Wert. Ein Value-Investor bestimmt je nach Unternehmenstyp auf verschiedene Weise einen fairen Wert und vergleicht dann diesen inneren Wert mit dem Wert, den der Markt dem Wertpapier beimisst. Wenn der Abschlag für diesen Value-Investor attraktiv genug ist, wird er die Aktien kaufen und geduldig auf die mögliche Annäherung des aktuellen Marktwerts an den inneren Wert warten.
Ein Vermögenswert, dem von einem Unternehmen ein bestimmter Wert in der Bilanz zugewiesen wird, um den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) zu entsprechen, kann in Bezug auf den beizulegenden Zeitwert mehr wert sein. Immaterielle Vermögenswerte wie Marken und Patente können verborgene Werte enthalten, ebenso wie Reserven von Rohstoffunternehmen. Wenn ein Vermögenswert lange Zeit zu Anschaffungskosten in den Büchern gehalten wurde, könnte er in einigen Fällen wesentlich mehr wert sein als in der Bilanz ausgewiesen. Ebenso kann ein Vermögenswert, der zu Bilanzierungszwecken abgeschrieben wurde, insbesondere bei Anwendung eines beschleunigten Abschreibungsplans,. tatsächlich einen höheren Marktwert haben, als ihm in der Bilanz des Unternehmens zugeschrieben wird.
Beispiel fĂĽr versteckten Wert
Ein klassisches Beispiel für einen versteckten Wert ist Land. Land muss gemäß den GAAP-Rechnungslegungsvorschriften zu historischen Anschaffungskosten gehalten werden, aber es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass diese Art von Vermögenswerten erheblich an Wert gewonnen hat, wenn sie über einen langen Zeitraum im Besitz sind. Wenn das Grundstück von der Bilanz isoliert und zu aktuellen Marktpreisen bewertet wird, hätte es wahrscheinlich einen höheren Wert als im Jahresabschluss ausgewiesen und würde möglicherweise einen nicht unbedeutenden Teil der Marktkapitalisierung des Unternehmens ausmachen.
Ein Einzelhändler wie Tiffany oder Macy's mit erstklassigen Immobilien in Manhattan könnte beispielsweise über diese Art von verstecktem Wert verfügen. Der Value-Investor würde den aktuellen Marktwert seiner Immobilien separat berechnen, um festzustellen, ob oder in welcher Höhe ein Abschlag auf den inneren Wert besteht.
Höhepunkte
Value-Investoren sind bestrebt, Unternehmen mit verborgenen Werten zu identifizieren, in der Hoffnung, dass ihr voller Wert zu gegebener Zeit realisiert wird, was sich in ihrem Aktienkurs widerspiegelt.
Verborgene Werte sind Bilanzposten, deren tatsächlicher Marktwert sich möglicherweise nicht im aktuellen Aktienkurs eines Unternehmens widerspiegelt.
Auf den Buchwert abgeschriebene Vermögenswerte wie Grundstücke oder Geräte sind Beispiele für potenzielle versteckte Werte.
