skjult værdi
Hvad er skjulte værdier?
Skjulte værdier er aktiver, der er undervurderet på en virksomheds balance og derfor ikke må indgå i eller afspejles i virksomhedens aktiekurs.
Såkaldte værdiinvestorer søger at afdække skjulte værdier på en virksomheds balance, som ofte overses af den gennemsnitlige investor, ofte ved hjælp af fundamental analyse. Et aktiv, der er mærket til bogført værdi, men som faktisk er mere værd i forhold til dets fair markedspris, vil blive betragtet som en skjult værdi.
Forstå skjult værdi
Essensen af værdiinvestering er at købe undervurderede værdipapirer - det vil sige undervurderede i forhold til deres indre værdier. En værdiinvestor vil bestemme en dagsværdi på et vilkårligt antal måder, afhængigt af virksomhedens type, og derefter sammenligne denne iboende værdi med den værdi, som markedet tildeles værdipapiret. Hvis rabatten er attraktiv nok for denne værdiinvestor, vil de købe aktierne og tålmodigt afvente den potentielle konvergens af den nuværende markedsværdi til den indre værdi.
Et aktiv, der af en virksomhed tildeles en vis værdi på balancen for at overholde almindeligt anerkendte regnskabsprincipper (GAAP), kan være mere værd i form af fair markedsværdi. Immaterielle aktiver såsom varemærker og patenter kan indeholde skjulte værdier, ligesom reserver fra naturressourcevirksomheder. I nogle tilfælde, hvis et aktiv længe har været holdt til kostpris i bøgerne, kan det være væsentligt mere værd end det, der afspejles på balancen. Ligeledes, hvis et aktiv er blevet afskrevet til regnskabsmæssige formål, især ved brug af en accelereret afskrivningsplan,. kan det faktisk have mere markedsværdi, end det tilskrives at have på virksomhedens balance.
Eksempel på skjult værdi
Et klassisk eksempel på en skjult værdi er jord. Jord skal holdes til historisk pris i henhold til GAAP regnskabsregler, men der er stor sandsynlighed for, at denne form for aktiv er steget betydeligt i værdi, hvis de ejes i en længere periode. Hvis grunden er isoleret fra balancen og værdiansat til aktuelle markedspriser, vil den formentlig have en værdi, der er større end den, der er registreret i regnskabet og måske udgøre en ikke-ubetydelig del af virksomhedens markedsværdi.
En forhandler som Tiffany eller Macy's, med førsteklasses ejendom på Manhattan, for eksempel, kunne have denne form for skjult værdi. Værdiinvestoren vil særskilt beregne den aktuelle markedsværdi af deres ejendomme ved bestemmelsen af, om eller hvor meget af en rabat i forhold til den indre værdi.
##Højdepunkter
Værdiinvestorer er ivrige efter at identificere virksomheder med en cache af skjulte værdier i håb om, at dens fulde værdi vil blive realiseret til sin tid som afspejlet i aktiekursen.
Skjulte værdier er balanceposter, hvis sande markedsværdi muligvis ikke afspejles i en virksomheds aktuelle aktiekurs.
Aktiver som jord eller udstyr afskrevet til bogført værdi er eksempler på potentielle skjulte værdier.
