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숨겨진 가치

숨겨진 가치

μˆ¨κ²¨μ§„ κ°€μΉ˜λŠ” λ¬΄μ—‡μž…λ‹ˆκΉŒ?

μˆ¨κ²¨μ§„ κ°€μΉ˜λŠ” νšŒμ‚¬μ˜ λŒ€μ°¨ λŒ€μ‘°ν‘œμ—μ„œ μ €ν‰κ°€λ˜μ–΄ νšŒμ‚¬ 주가에 ν†΅ν•©λ˜κ±°λ‚˜ λ°˜μ˜λ˜μ§€ μ•Šμ„ 수 μžˆλŠ” μžμ‚°μž…λ‹ˆλ‹€.

κΈ°λ³Έ 뢄석 을 μ‚¬μš©ν•˜μ—¬ 일반 νˆ¬μžμžκ°€ κ°„κ³Όν•˜λŠ” νšŒμ‚¬ λŒ€μ°¨ λŒ€μ‘°ν‘œμ˜ μˆ¨κ²¨μ§„ κ°€μΉ˜λ₯Ό λ°œκ²¬ν•˜λ €κ³  ν•©λ‹ˆλ‹€ . μž₯λΆ€κ°€ 둜 ν‘œμ‹œλ˜μ§€λ§Œ 곡정 μ‹œμž₯ 가격 μΈ‘λ©΄μ—μ„œ μ‹€μ œλ‘œ 더 κ°€μΉ˜ κ°€ μžˆλŠ” μžμ‚°μ€ μˆ¨κ²¨μ§„ κ°€μΉ˜λ‘œ κ°„μ£Όλ©λ‹ˆλ‹€.

μˆ¨κ²¨μ§„ κ°€μΉ˜ μ΄ν•΄ν•˜κΈ°

κ°€μΉ˜ 투자 의 λ³Έμ§ˆμ€ μ €ν‰κ°€λœ 증ꢌ, 즉 고유 κ°€μΉ˜ 에 λΉ„ν•΄ μ €ν‰κ°€λœ μ¦κΆŒμ„ μ‚¬λŠ” κ²ƒμž…λ‹ˆλ‹€ . κ°€μΉ˜ νˆ¬μžμžλŠ” νšŒμ‚¬ μœ ν˜•μ— 따라 λ‹€μ–‘ν•œ λ°©λ²•μœΌλ‘œ 곡정 κ°€μΉ˜λ₯Ό κ²°μ •ν•œ λ‹€μŒ 이 λ‚΄μž¬ κ°€μΉ˜λ₯Ό μ‹œμž₯μ—μ„œ μœ κ°€ μ¦κΆŒμ— λΆ€μ—¬ν•œ κ°€μΉ˜μ™€ λΉ„κ΅ν•©λ‹ˆλ‹€. 이 κ°€μΉ˜ νˆ¬μžμžμ—κ²Œ 할인이 μΆ©λΆ„νžˆ 맀λ ₯적이라면, 그듀은 주식을 λ§€μˆ˜ν•˜κ³  ν˜„μž¬ μ‹œμž₯ κ°€μΉ˜κ°€ λ‚΄μž¬ κ°€μΉ˜λ‘œ 잠재적으둜 수렴될 λ•ŒκΉŒμ§€ 참을성 있게 기닀릴 κ²ƒμž…λ‹ˆλ‹€.

일반적으둜 μΈμ •λ˜λŠ” νšŒκ³„ 원칙 (GAAP) 을 μ€€μˆ˜ν•˜κΈ° μœ„ν•΄ λŒ€μ°¨λŒ€μ‘°ν‘œμ—μ„œ νšŒμ‚¬κ°€ μ§€μ •ν•œ μžμ‚°μ€ 곡정 μ‹œμž₯ κ°€μΉ˜ μΈ‘λ©΄μ—μ„œ 더 κ°€μΉ˜κ°€ μžˆμ„ 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. μƒν‘œ 및 νŠΉν—ˆμ™€ 같은 λ¬΄ν˜• μžμ‚° 은 μ²œμ—° μžμ› νšŒμ‚¬μ˜ 맀μž₯λŸ‰κ³Ό λ§ˆμ°¬κ°€μ§€λ‘œ μˆ¨κ²¨μ§„ κ°€μΉ˜λ₯Ό 포함할 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. μ–΄λ–€ κ²½μš°μ—λŠ” μžμ‚°μ΄ μž₯λΆ€μ—μ„œ λΉ„μš© κΈ°μ€€μœΌλ‘œ μ˜€λž«λ™μ•ˆ λ³΄μœ λ˜μ–΄ μ™”λ‹€λ©΄ λŒ€μ°¨λŒ€μ‘°ν‘œμ— 반영된 것보닀 훨씬 더 κ°€μΉ˜κ°€ μžˆμ„ 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. λ§ˆμ°¬κ°€μ§€λ‘œ μžμ‚°μ΄ νšŒκ³„ λͺ©μ  으둜 감가상각 된 경우, 특히 가속 감가상각 일정을 μ‚¬μš©ν•  λ•Œ ν•΄λ‹Ή μžμ‚°μ€ μ‹€μ œλ‘œ νšŒμ‚¬μ˜ λŒ€μ°¨λŒ€μ‘°ν‘œ 에 ν‘œμ‹œλœ 것보닀 더 λ§Žμ€ μ‹œμž₯ κ°€μΉ˜λ₯Ό λ³΄μœ ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€ .

μˆ¨κ²¨μ§„ κ°’μ˜ 예

μˆ¨κ²¨μ§„ κ°€μΉ˜μ˜ μ „ν˜•μ μΈ μ˜ˆλŠ” ν† μ§€μž…λ‹ˆλ‹€. ν† μ§€λŠ” GAAP νšŒκ³„ κ·œμΉ™μ— 따라 역사적 원가 둜 λ³΄μœ ν•΄μ•Ό ν•˜μ§€λ§Œ μ΄λŸ¬ν•œ μ’…λ₯˜μ˜ μžμ‚°μ€ μž₯κΈ°κ°„ μ†Œμœ ν•˜λ©΄ κ°€μΉ˜κ°€ 크게 μƒμŠΉν•  κ°€λŠ₯성이 λ†’μŠ΅λ‹ˆλ‹€. 토지가 λŒ€μ°¨λŒ€μ‘°ν‘œμ—μ„œ λΆ„λ¦¬λ˜κ³  ν˜„μž¬ μ‹œμž₯ κ°€κ²©μœΌλ‘œ ν‰κ°€λœλ‹€λ©΄ μž¬λ¬΄μ œν‘œμ— 기둝된 것보닀 더 큰 κ°€μΉ˜λ₯Ό κ°€μ§ˆ 것이며 νšŒμ‚¬ μ‹œκ°€μ΄μ•‘ 의 μ€‘μš”ν•˜μ§€ μ•Šμ€ 뢀뢄을 ꡬ성할 것 μž…λ‹ˆλ‹€.

예λ₯Ό λ“€μ–΄ λ§¨ν•΄νŠΌμ— μ£Όμš” μžμ‚°μ΄ μžˆλŠ” Tiffany λ˜λŠ” Macy's와 같은 μ†Œλ§€μ—…μ²΄λŠ” μ΄λŸ¬ν•œ μœ ν˜•μ˜ μˆ¨κ²¨μ§„ κ°€μΉ˜λ₯Ό λ³΄μœ ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. κ°€μΉ˜ νˆ¬μžμžλŠ” λ‚΄μž¬ κ°€μΉ˜μ— λŒ€ν•œ 할인이 μ‘΄μž¬ν•˜λŠ”μ§€ μ—¬λΆ€λ₯Ό κ²°μ •ν•  λ•Œ μžμ‚°μ˜ ν˜„μž¬ μ‹œμž₯ κ°€μΉ˜λ₯Ό λ³„λ„λ‘œ κ³„μ‚°ν•©λ‹ˆλ‹€.

ν•˜μ΄λΌμ΄νŠΈ

  • κ°€μΉ˜ νˆ¬μžμžλŠ” μˆ¨κ²¨μ§„ κ°€μΉ˜κ°€ μžˆλŠ” νšŒμ‚¬λ₯Ό μ‹λ³„ν•˜λŠ” 데 열심이며, 주가에 λ°˜μ˜λ˜λŠ” μ™„μ „ν•œ κ°€μΉ˜κ°€ μ μ ˆν•œ μ‹œκΈ°μ— μ‹€ν˜„λ˜κΈ°λ₯Ό λ°”λžλ‹ˆλ‹€.

  • μˆ¨κ²¨μ§„ κ°€μΉ˜λŠ” μ‹€μ œ μ‹œμž₯ κ°€μΉ˜κ°€ νšŒμ‚¬μ˜ ν˜„μž¬ 주가에 λ°˜μ˜λ˜μ§€ μ•Šμ„ 수 μžˆλŠ” λŒ€μ°¨λŒ€μ‘°ν‘œ ν•­λͺ©μž…λ‹ˆλ‹€.

  • μž₯λΆ€κ°€λ‘œ κ°κ°€μƒκ°λœ ν† μ§€λ‚˜ μž₯비와 같은 μžμ‚°μ€ 잠재적인 μˆ¨κ²¨μ§„ κ°€μΉ˜μ˜ μ˜ˆμž…λ‹ˆλ‹€.