Falið gildi

Hvað eru falin gildi?

Falin verðmæti eru eignir sem eru vanmetnar á efnahagsreikningi fyrirtækis og má því ekki fella inn í eða endurspeglast í hlutabréfaverði fyrirtækisins.

Svokallaðir virðisfjárfestar leitast við að afhjúpa dulin verðmæti á efnahagsreikningi fyrirtækis sem meðalfjárfestir lítur oft framhjá, oft með því að nota grundvallargreiningu. Eign sem er merkt á bókfærðu verði en er í raun meira virði miðað við sanngjarnt markaðsverð myndi teljast falið verðmæti.

Að skilja falið gildi

Kjarni verðmætafjárfestingar er að kaupa vanmetin verðbréf - það er vanmetin miðað við innra verðmæti þeirra. Virðisfjárfestir mun ákvarða gangvirði á ýmsan hátt, allt eftir tegund fyrirtækis, og bera síðan saman þetta innra virði við verðmæti sem markaðurinn veitir verðbréfinu. Ef afslátturinn er nógu aðlaðandi fyrir þennan verðmætafjárfesti munu þeir kaupa hlutabréfin og bíða þolinmóðir eftir hugsanlegri samleitni núverandi markaðsvirðis að innra verðmæti.

Eign sem fyrirtæki úthlutar ákveðnu virði á efnahagsreikningi til að vera í samræmi við almennt viðurkenndar reikningsskilareglur (GAAP) getur verið meira virði miðað við gangvirði. Óefnislegar eignir eins og vörumerki og einkaleyfi gætu innihaldið dulin verðmæti, sem og forði náttúruauðlindafyrirtækja. Í sumum tilfellum, ef eign hefur lengi verið geymd á kostnaðargrunni í bókhaldi, gæti hún verið talsvert meira virði en það sem kemur fram í efnahagsreikningi. Sömuleiðis, ef eign hefur verið afskrifuð í bókhaldslegum tilgangi, sérstaklega þegar hraðafskrift er notuð , getur hún í raun haft meira markaðsvirði en hún er talin hafa á efnahagsreikningi fyrirtækisins.

Dæmi um falið gildi

Klassískt dæmi um falið verðmæti er land. Land verður að halda á sögulegum kostnaði samkvæmt reikningsskilareglum, en miklar líkur eru á að eignir af þessu tagi hafi hækkað umtalsvert að verðmæti ef þær eru í eigu í langan tíma. Ef jörðin er einangruð frá efnahagsreikningi og metin á núverandi markaðsverði myndi hún líklega hafa meira verðmæti en skráð er í reikningsskilum og ef til vill vera óverulegur hluti af markaðsvirði félagsins.

Söluaðili eins og Tiffany eða Macy's, með frábærar eignir á Manhattan, til dæmis, gæti haft þessa tegund af duldu verðmæti. Virðisfjárfestirinn myndi sérstaklega reikna út núverandi markaðsvirði eigna sinna við ákvörðun um hvort eða hversu mikill afsláttur af innra verðmæti sé til staðar.

Hápunktar

• Verðmætisfjárfestar eru áhugasamir um að bera kennsl á fyrirtæki með skyndiminni falinna verðmæta í von um að fullt verðmæti þeirra verði að veruleika þegar fram líða stundir eins og endurspeglast í hlutabréfaverði þeirra.

• Falin verðmæti eru efnahagsreikningsliðir þar sem raunverulegt markaðsvirði endurspeglast kannski ekki í núverandi hlutabréfaverði fyrirtækis.

• Eignir eins og land eða tæki sem eru afskrifuð í bókfært verð eru dæmi um hugsanleg falin verðmæti.