Valor oculto
¿Qué son los valores ocultos?
Los valores ocultos son activos que están infravalorados en el balance de una empresa y, por lo tanto, es posible que no se incorporen ni se reflejen en el precio de las acciones de la empresa.
Los llamados inversores de valor buscan descubrir valores ocultos en el balance de una empresa que el inversor medio suele pasar por alto, a menudo mediante el uso de análisis fundamental. Un activo que está marcado a valor contable pero que en realidad vale más en términos de su precio justo de mercado se considerarÃa un valor oculto.
Comprender el valor oculto
La esencia de la inversión en valor es comprar valores infravalorados, es decir, infravalorados en relación con sus valores intrÃnsecos. Un inversor de valor determinará un valor justo de varias maneras, según el tipo de empresa, y luego comparará este valor intrÃnseco con el valor otorgado al valor por el mercado. Si el descuento es lo suficientemente atractivo para este inversor de valor, comprará las acciones y esperará pacientemente la convergencia potencial del valor de mercado actual al valor intrÃnseco.
Un activo al que una empresa le asigna un cierto valor en el balance general para cumplir con los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) puede valer más en términos de valor justo de mercado. Los activos intangibles,. como las marcas registradas y las patentes, podrÃan contener valores ocultos, al igual que las reservas de las empresas de recursos naturales. En algunos casos, si un activo se ha mantenido durante mucho tiempo al costo en los libros, podrÃa valer mucho más de lo que se refleja en el balance general. Del mismo modo, si un activo ha sido depreciado con fines contables, especialmente cuando se usa un programa de depreciación acelerada,. en realidad puede tener más valor de mercado del que se le atribuye en el balance de la empresa.
Ejemplo de valor oculto
Un ejemplo clásico de un valor oculto es la tierra. La tierra debe mantenerse al costo histórico de acuerdo con las reglas contables GAAP, pero existe una alta probabilidad de que este tipo de activo se haya apreciado significativamente si se posee durante un largo perÃodo de tiempo. Si el terreno se aÃsla del balance y se valora a precios de mercado actuales, probablemente tendrÃa un valor superior al registrado en los estados financieros y tal vez comprenda una parte no despreciable de la capitalización de mercado de la empresa.
Un minorista como Tiffany o Macy's, con propiedades de primera en Manhattan, por ejemplo, podrÃa poseer este tipo de valor oculto. El inversionista de valor calcularÃa por separado el valor de mercado actual de sus propiedades en la determinación de si existe o cuánto de un descuento al valor intrÃnseco.
Reflejos
Los inversores de valor están interesados en identificar empresas con un alijo de valores ocultos, con la esperanza de que su valor total se realice a su debido tiempo, tal como se refleja en el precio de sus acciones.
Los valores ocultos son partidas del balance cuyo verdadero valor de mercado puede no reflejarse en el precio actual de las acciones de una empresa.
Activos como terrenos o equipos depreciados al valor contable son ejemplos de posibles valores ocultos.
