مقايضة ليبور في المتأخرات

ما المقصود بمبادلة ليبور المتأخرات؟

إن مقايضة LIBOR في المتأخرات تشبه المقايضة العادية أو الفانيليا ولكن يتم تعيين جانب السعر العائم في نهاية فترة إعادة التعيين بدلاً من البداية. ثم يتم تطبيق هذا المعدل بأثر رجعي.

التعريف السريع هو أن مقايضة الفانيليا تحدد السعر مقدمًا وتدفع لاحقًا (في المتأخرات ) بينما يتم تعيين مقايضة المتأخرات وتدفع لاحقًا (في المتأخرات).

يحتوي هذا المبادلة على عدة أسماء أخرى ، بما في ذلك مبادلة المتأخرات ومبادلة إعادة التعيين ومبادلة الضبط الخلفي ومبادلة إعادة التعيين المتأخرة.

فهم مقايضة ليبور المتأخرات

تم إدخال هيكل الليبور في المتأخرات في منتصف الثمانينيات لتمكين المستثمرين من الاستفادة من احتمال انخفاض أسعار الفائدة. إنها استراتيجية يستخدمها المستثمرون والمقترضون الذين يتعاملون مع أسعار الفائدة والذين يعتقدون أنها ستنخفض.

تقوم معاملات المقايضة بتبادل التدفقات النقدية للاستثمارات ذات السعر الثابت مقابل الاستثمارات ذات السعر المتغير. عادة ما يعتمد السعر العائم على مؤشر ، مثل سعر الفائدة بين البنوك في لندن (LIBOR) ، بالإضافة إلى مبلغ محدد مسبقًا. عادةً ، يتم تعيين جميع الأسعار في بداية المقايضة ، وإذا كان ذلك ممكنًا ، في بداية فترات إعادة التعيين اللاحقة حتى تنضج المقايضة.

تعريف "المتأخرات" هو المال المستحق والذي كان يجب دفعه في وقت سابق. في حالة مقايضة LIBOR في المتأخرات ، يميل التعريف أكثر نحو حساب الدفعة ، بدلاً من السداد نفسه.

مقايضة الفانيليا العادية أو العادية ، يتم تحديد السعر العائم في بداية فترة إعادة التعيين ويتم دفعه في نهاية تلك الفترة. بالنسبة لمقايضة المتأخرات ، يكون الاختلاف الرئيسي عندما يأخذ عقد المقايضة سعر ليبور ويحدد ما يجب أن يكون الدفع. في مقايضة الفانيليا ، يكون سعر ليبور في بداية فترة إعادة التعيين هو السعر الأساسي. في مقايضة المتأخرات ، يكون سعر ليبور في نهاية فترة إعادة التعيين هو السعر الأساسي.

اعتبارًا من ديسمبر 2020 ، تم وضع خطط للتخلص التدريجي من نظام LIBOR بحلول عام 2023 واستبداله بمعايير أخرى ، مثل معدل التمويل لليلة واحدة (SOFR).

استخدام مبادلة ليبور المتأخرات

يتم إعادة تعيين جانب السعر العائم لمقايضة الفانيليا ، في هذه الحالة ، LIBOR ، في كل تاريخ إعادة تعيين. إذا كان سعر ليبور لثلاثة أشهر هو السعر الأساسي ، فإن معدل الدفع العائم بموجب المقايضة يحدث في ثلاثة أشهر ، وبعد ذلك سيحدد سعر ليبور لثلاثة أشهر الحالي السعر للفترة التالية. بالنسبة لمقايضة المتأخرات ، يتم تحديد معدل الفترة الحالية في ثلاثة أشهر لتغطية الفترة المنتهية للتو. معدل فترة الثلاثة أشهر الثانية يحدد ستة أشهر من العقد ، وهكذا دواليك.

إذا اعتقد المستثمر أن سعر ليبور سينخفض خلال السنوات القليلة القادمة ويريد فقط استغلال هذه الاحتمالية ، فإنه يتوقع أن يكون أقل في نهاية كل فترة إعادة تعيين بدلاً من البداية. يمكن للمستثمر الدخول في اتفاقية مقايضة لاستلام سعر الليبور ودفع متأخرات الليبور على مدى مدة العقد. لاحظ أن كلا السعرين عائمان ، في هذه الحالة.