LIBOR-in-arrears Swap

Mikä on LIBOR-in-arrears Swap?

LIBOR-in-rears swap on samanlainen kuin tavallinen tai vanilja swap, mutta vaihtuvakorkoinen puoli asetetaan nollausjakson lopussa eikä alun alussa. Tätä verokantaa sovelletaan sitten takautuvasti.

Nopea määritelmä on, että vanilja-swap määrittää koron etukäteen ja maksaa myöhemmin (jälkeen ), kun taas jälkikäteen swap määrittää ja maksaa myöhemmin (jälkeen) .

Tällä swapilla on useita muita nimiä, mukaan lukien jälkikäteen swap,. reset swap, back-set swap ja viivästetty reset swap.

LIBOR-in-arrears Swapin ymmärtäminen

LIBOR-in-rears -rakenne otettiin käyttöön 1980-luvun puolivälissä, jotta sijoittajat voisivat hyötyä mahdollisesti laskevista koroista. Se on strategia, jota käyttävät sijoittajat ja lainanottajat, jotka ohjaavat korkoja ja uskovat niiden laskevan.

Swap-kaupoissa kiinteäkorkoisten sijoitusten kassavirrat vaihdetaan vaihtuvakorkoisten sijoitusten kassavirroiksi. Vaihtuva korko perustuu yleensä indeksiin, kuten Lontoon Interbank Offered Rate (LIBOR), plus ennalta määrättyyn määrään. Tyypillisesti kaikki korot, jotka asetetaan swapin alussa ja tarvittaessa seuraavien nollausjaksojen alussa, kunnes swap erääntyy.

"Rästien" määritelmä on rahaa, joka on velkaa ja joka olisi pitänyt maksaa aikaisemmin. Kun kyseessä on LIBOR-in-rears swap, määritelmä kallistuu enemmän maksun laskemiseen kuin itse maksuun.

Tavallisessa tai tavallisessa vaniljavaihtosopimuksessa vaihtuva korko asetetaan nollausjakson alussa ja maksetaan kyseisen jakson lopussa. Viivästysswapissa suurin ero on, kun swap-sopimus ottaa näytteen LIBOR-korosta ja määrittää, mikä maksu pitäisi olla. Vanilja-swapissa LIBOR-korko nollausjakson alussa on peruskorko. Viivästysswapissa LIBOR-korko nollausjakson lopussa on peruskorko.

Joulukuusta 2020 lähtien suunniteltiin poistaa LIBOR-järjestelmä asteittain vuoteen 2023 mennessä ja korvata se muilla viitearvoilla, kuten vakuudella yön yli -rahoituskorolla (SOFR).

LIBOR-in-arrears Swapin käyttäminen

Vanilja-swapin vaihtuvakorkoinen puoli, tässä tapauksessa LIBOR, nollautuu jokaisena nollauspäivänä. Jos kolmen kuukauden LIBOR on peruskorko, vaihtuvakorkoinen swap-maksu suoritetaan kolmen kuukauden kuluttua, ja sitten nykyinen kolmen kuukauden LIBOR määrää seuraavan jakson koron. Viivästysswapissa nykyisen jakson korko asetetaan kolmeksi kuukaudeksi kattamaan juuri päättyneen jakson. Toisen kolmen kuukauden korko määräytyy kuusi kuukautta sopimukseen ja niin edelleen.

Jos sijoittaja uskoo, että LIBOR laskee muutaman seuraavan vuoden aikana ja haluaa vain hyödyntää tätä mahdollisuutta, hän odottaa sen olevan alhaisempi jokaisen nollausjakson lopussa eikä alussa. Sijoittaja voisi tehdä swap-sopimuksen saadakseen LIBORin ja maksaakseen LIBORin jälkikäteen sopimuksen voimassaoloaikana. Huomaa, että molemmat korot ovat tässä tapauksessa kelluvia.