إيصال إعفاء عائم طويل معكوس (LIFER)
ما هو إيصال الإعفاء العائم الطويل المعكوس (LIFER)؟
إيصال الدين العائم الطويل (LIFER) هو سند دين بسعر عائم يتم تداوله بين المشترين المؤسسيين المؤهلين (QIBs) والذي تم إنشاؤه في الأصل من قبل البنك الألماني دويتشه بنك.
يدفع إيصال الدين العائم الطويل عائدًا يساوي سعر فائدة أساسي ثابت مطروحًا منه السعر العائم لمعيار (مثل LIBOR +). على هذا النحو ، فإن سعر الفائدة المدفوع يتحرك عكسياً في اتجاه السعر المتغير نفسه. يتلقى مالكو LIFER أيضًا مدفوعات فائدة دورية ، والتي سيتم تعديلها في الاتجاه المعاكس للسعر المعياري.
فهم إيصالات الإعفاء العائمة الطويلة المعكوسة (LIFERs)
غالبًا ما تندرج إيصالات الديون العائمة الطويلة (LIFERs) تحت التمويل البلدي المهيكل. وهذا يعني أن التدفقات النقدية الأساسية للإيصالات يتم توفيرها من قبل السلطات البلدية ، مثل المطارات والطرق والمدارس. تُعفى هذه الأوراق المالية بشكل عام من التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بموجب بند في قانون الأوراق المالية لعام 1933 المعروف باسم القاعدة 144 أ. يُسمح أيضًا بإصدارات السندات لحاملها (التي لا تقدم قسيمة) للتداول في الولايات المتحدة بموجب اللائحة S.
تعتبر LIFERs أكثر تقلبًا من الأوراق النقدية ذات معدل عائم الفانيليا ، حيث سيتم تعيين السعر الثابت للعقد أعلى من النطاقات النموذجية للمعيار (المتغير) ، وغالبًا بهامش أكبر من المؤشر القياسي من الصفر. إن تعقيدها ومخاطرها المتزايدة هي سبب تداولها فقط بين المشترين المؤسسيين المؤهلين (QIBs) على افتراض وجود مستثمر متطور يفهم الفروق الدقيقة ومخاطر المنتج.
استخدام عائم معكوس
LIFER هو مثال على فئة أوسع من العقود المالية المعروفة باسم العائم العكسي (العكسي). كما يوحي الاسم ، تتحرك قيمته بشكل عكسي مع أسعار الفائدة على أساس متغير أو قابل للتعديل.
قد يرغب شخص ما في شراء عائم معكوس إذا كان يعتقد أن أسعار الفائدة ستنخفض في المستقبل ، وبمعدل أسرع من المتوقع. هناك طريقة أخرى لاستخدام عائم معكوس وهي إذا كان المرء يتوقع أن تظل الأسعار كما هي على مدى فترة طويلة ، فإن الاحتفاظ بمنتج مثل LIFER سيتفوق عادةً على الإصدار العادي (غير المعكوس) للعملة العائمة.
نظرًا لأن العوامات العكسية تستخدم الرافعة المالية ، فيمكن أن تحمل قدرًا كبيرًا نسبيًا من مخاطر أسعار الفائدة. إذا انخفضت أسعار الفائدة على المدى القريب ، فإن الانخفاض في السعر على العائم العكسي ، إلى جانب عائده ، سوف يتضخم كنتيجة لذلك. على نفس المنوال ، إذا ارتفعت الأسعار ، فإن العوم العكسي سيكون أكثر ربحية من أدوات المعدلات غير المدعومة بالديون. نتيجة لذلك ، يحمل العائم العكسي درجة أعلى من تقلب الأسعار.
يسلط الضوء
إيصال الإعفاء العائم الطويل المعكوس (LIFER) هو نوع من العوام العائم المعكوس الذي أنشأه دويتشه بنك.
LIFERs متاحة فقط للمستثمرين المؤسسيين المحنكين.
العائم المعكوس هو أداة دين يتحرك سعر قسيمتها في الاتجاه المعاكس لسعر الفائدة المعياري.
