Lang omvendt flydende fritaget kvittering (LIFER)
Hvad er en lang omvendt, flydende fritaget kvittering (LIFER)?
A Long Inverse Floating Debt Receipt (LIFER) er et variabelt forrentet gældspapir, der handles blandt kvalificerede institutionelle købere (QIB'er) og oprindeligt oprettet af den tyske bank Deutsche Bank.
En lang omvendt flydende gældsbevis betaler et afkast svarende til en fast basisrente minus den variable rente for et benchmark (såsom LIBOR+). Som sådan bevæger den betalte rente sig omvendt til retningen af selve den variable rente. Ejere af en LIFER modtager også periodiske rentebetalinger, som vil justere i den modsatte retning af benchmarkrenten.
Forstå lange omvendte flydende fritagne kvitteringer (LIFERs)
Long Inverse Floating Debt Receipts (LIFERs) falder ofte ind under kommunal struktureret finansiering. Det betyder, at de underliggende pengestrømme for kvitteringerne leveres af kommunale myndigheder, såsom lufthavne, veje og skoler. Disse værdipapirer er generelt undtaget fra registrering hos Securities and Exchange Commission (SEC) i henhold til en bestemmelse i Securities Act af 1933 kendt som Rule 144A. Ihændehaver-obligationsversioner (der ikke tilbyder nogen kupon) er også tilladt til handel i USA i henhold til Regulation S.
LIFERs anses for at være mere volatile end vaniljesedler med variabel rente, da den faste rente på kontrakten vil blive sat højere end de typiske intervaller for det (variable) benchmark, og ofte med en større margin end benchmarket er fra nul. Deres kompleksitet og øgede risici er grunden til, at de kun handles blandt kvalificerede institutionelle købere (QIB'er) under forudsætning af, at der er en sofistikeret investor, der forstår nuancerne og risiciene ved produktet.
Brug af en omvendt flyder
En LIV er et eksempel på en bredere kategori af finansiel kontrakt kendt som en omvendt (omvendt) floater. Som navnet antyder, bevæger dens værdi sig omvendt med renten på variabel eller justerbar basis.
Nogen vil måske købe en invers floater, hvis de tror, at renten vil falde i fremtiden og hurtigere end forventet. En anden måde at bruge en invers floater på er, hvis man forventer, at kurserne forbliver de samme over en forlængelsesperiode, vil det at holde et produkt som en LIFER typisk overgå den almindelige (ikke-inverse) version af den flydende seddel.
Fordi inverse floaters bruger gearing,. kan de bære en relativt stor renterisiko. Hvis de kortsigtede renter falder, vil faldet i prisen på en invers floater, sammen med dets udbytte, blive forstørret som et resultat. På samme måde, hvis kurserne stiger, vil en omvendt flyder være mere rentabel end instrumenter med ikke-gearede rentesatser. Som følge heraf har en invers floater en højere grad af prisvolatilitet.
##Højdepunkter
En lang invers flydende fritaget kvittering (LIFER) er en type omvendt flydende, der er oprettet af Deutsche Bank.
LIFERS er kun tilgængelige for sofistikerede institutionelle investorer.
En invers floater er et gældsinstrument, hvis kuponrente bevæger sig i den modsatte retning af dens benchmarkrente.
