Löng öfug fljótandi undanþága kvittun (LIFER)
Hvað er löng andhverfa fljótandi undanþegin kvittun (LIFER)?
A Long Inverse Floating Debt Receipt (LIFER) er skuldabréf með breytilegum vöxtum sem verslað er meðal hæfra stofnanakaupenda (QIBs) og upphaflega stofnað af þýska bankanum Deutsche Bank.
Löng öfug fljótandi skuldakvittun greiðir ávöxtun sem jafngildir föstum grunnvöxtum að frádregnum breytilegum vöxtum viðmiðs (eins og LIBOR+). Sem slíkur færast greiddir vextir í öfuga átt í átt að breytilegu vöxtunum sjálfum. Eigendur LIFER fá einnig reglubundnar vaxtagreiðslur sem breytast í gagnstæða átt við viðmiðunarvexti.
Skilningur á löngum öfugum fljótandi undanþegnum kvittunum (LIFERs)
Long Inverse Floating Debt Receipts (LIFERs) falla oft undir skipulagða fjármögnun sveitarfélaga. Þetta þýðir að undirliggjandi sjóðstreymi fyrir innhreyfingarnar er veitt af bæjaryfirvöldum, svo sem flugvöllum, vegum og skólum. Þessi verðbréf eru almennt undanþegin skráningu hjá Securities and Exchange Commission (SEC) samkvæmt ákvæði í verðbréfalögunum frá 1933 sem kallast Regla 144A. Handhafaútgáfur (sem bjóða engan afsláttarmiða) eru einnig leyfðar í viðskiptum í Bandaríkjunum samkvæmt reglugerð S.
LÍFAR eru taldir sveiflukenndari en vanilluseðlar með breytilegum vöxtum, þar sem fastir vextir samningsins verða settir hærra en dæmigerð svið (breytilegs) viðmiðsins, og oft með meiri framlegð en viðmiðið er frá núlli. Flækjustig þeirra og aukin áhætta er ástæða þess að aðeins er verslað með þau meðal hæfra stofnanakaupenda (QIBs) að því gefnu að það sé háþróaður fjárfestir sem skilur blæbrigði og áhættu vörunnar.
Notkun andhverfu flotara
LÍF er dæmi um breiðari flokk fjármálasamninga sem kallast andhverfur (öfugur) flotari. Eins og nafnið gefur til kynna hreyfist verðmæti þess öfugt við vexti á breytilegum eða stillanlegum grundvelli.
Einhver gæti viljað kaupa öfuga flota ef þeir trúa því að vextir muni lækka í framtíðinni og hraðar en búist var við. Önnur leið til að nota andhverfa flota er ef maður býst við að vextir haldist óbreyttir í langan tíma, að halda vöru eins og LIFER myndi venjulega standa sig betur en venjulegu (óöfugu) útgáfuna af fljótandi seðlinum.
Vegna þess að öfug floater nota skuldsetningu geta þau borið tiltölulega mikla vaxtaáhættu. Ef vextir á næstunni lækka mun verðlækkun á öfugu floti, ásamt ávöxtunarkröfu þess, aukast í kjölfarið. Að sama skapi, ef vextir hækka, verður öfug floti arðbærari en óskuldsett vaxtatæki. Afleiðingin er sú að öfug flot hefur meiri verðsveiflur.
Hápunktar
Löng öfug fljótandi undanþegin kvittun (LIFER) er tegund af öfugu floti sem er búin til af Deutsche Bank.
LIFERs eru aðeins í boði fyrir háþróaða fagfjárfesta.
Andhverfur fljótandi er skuldaskjal þar sem afsláttarmiðavextir fara í gagnstæða átt við viðmiðunarvexti.
