Recibo Exento Flotante Inverso Largo (LIFER)
¿Qué es un recibo exento flotante inverso largo (LIFER)?
Un recibo de deuda flotante inversa larga (LIFER) es un valor de deuda de tasa flotante negociado entre compradores institucionales calificados (QIB) y creado originalmente por el banco alemán Deutsche Bank.
Un recibo de deuda flotante inverso largo paga un rendimiento igual a una tasa de interés base fija menos la tasa flotante de un punto de referencia (como LIBOR+). Como tal, la tasa de interés pagada se mueve inversamente a la dirección de la propia tasa variable. Los propietarios de un LIFER también reciben pagos de intereses periódicos, que se ajustarán en la dirección opuesta a la tasa de referencia.
Comprender los recibos exentos flotantes inversos largos (LIFER)
Los recibos de deuda flotante inversa larga (LIFER) a menudo se incluyen en las finanzas estructuradas municipales. Esto significa que los flujos de efectivo subyacentes a los recibos los proporcionan las autoridades municipales, como aeropuertos, carreteras y escuelas. Estos valores generalmente están exentos de registro en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en virtud de una disposición de la Ley de Valores de 1933 conocida como Regla 144A. Las versiones de bonos al portador (que no ofrecen cupón) también están permitidas para el comercio en los EE. UU. bajo la Regulación S.
Los LIFER se consideran más volátiles que las notas de tasa flotante de vainilla, ya que la tasa fija del contrato se establecerá más alta que los rangos tÃpicos del punto de referencia (variable) y, a menudo, por un margen mayor que el punto de referencia desde cero. Su complejidad y mayores riesgos son la razón por la que solo se comercializan entre compradores institucionales calificados (QIB) bajo el supuesto de que hay un inversor sofisticado que comprende los matices y los riesgos del producto.
Usar un flotador inverso
Un LIFER es un ejemplo de una categorÃa más amplia de contrato financiero conocido como flotador inverso (reverse). Como sugiere su nombre, su valor se mueve inversamente con las tasas de interés sobre una base variable o ajustable.
Alguien podrÃa desear comprar un flotante inverso si cree que las tasas de interés disminuirán en el futuro y a un ritmo más rápido de lo esperado. Otra forma de usar un flotante inverso es si uno espera que las tasas permanezcan iguales durante un perÃodo prolongado, tener un producto como un LIFER generalmente superarÃa a la versión regular (no inversa) de la nota flotante.
Debido a que los flotantes inversos utilizan apalancamiento,. pueden conllevar una cantidad relativamente grande de riesgo de tasa de interés. Si las tasas de interés a corto plazo caen, la caÃda en el precio de un flotante inverso, junto con su rendimiento, se magnificará como resultado. Del mismo modo, si las tasas suben, un instrumento flotante inverso será más rentable que los instrumentos de tasas no apalancados. Como resultado, un flotante inverso conlleva un mayor grado de volatilidad de precios.
Reflejos
Un recibo exento flotante inverso largo (LIFER) es un tipo de flotante inverso creado por Deutsche Bank.
Los LIFER solo están disponibles para inversores institucionales sofisticados.
Un flotante inverso es un instrumento de deuda cuya tasa de cupón se mueve en la dirección opuesta a su tasa de interés de referencia.
