Recibo Isento Flutuante Inverso Longo (LIFER)
O que é um recibo de isenção flutuante inverso longo (LIFER)?
A Long Inverse Floating Debt Receipt (LIFER) é um tÃtulo de dÃvida de taxa flutuante negociado entre compradores institucionais qualificados (QIBs) e originalmente criado pelo banco alemão Deutsche Bank.
Um recebimento de dÃvida flutuante inverso longo paga um rendimento igual a uma taxa de juros básica fixa menos a taxa flutuante de um benchmark (como LIBOR+). Assim, a taxa de juros paga se move inversamente à direção da própria taxa variável. Os proprietários de um LIFER também recebem pagamentos periódicos de juros, que serão ajustados no sentido contrário da taxa de referência.
Entendendo Recibos Isentos Flutuantes Longos Inversos (LIFERs)
Os Recibos de DÃvida Flutuante Inversa Longa (LIFERs) geralmente se enquadram em finanças estruturadas municipais. Isso significa que os fluxos de caixa subjacentes aos recebimentos são fornecidos pelas autoridades municipais, como aeroportos, estradas e escolas. Esses tÃtulos geralmente estão isentos de registro na Securities and Exchange Commission (SEC) sob uma disposição do Securities Act de 1933 conhecido como Regra 144A. Versões ao portador (que não oferecem cupom) também são permitidas para negociação nos EUA sob o Regulamento S.
Os LIFERs são considerados mais voláteis do que as notas de taxa flutuante vanilla, pois a taxa fixa do contrato será definida acima dos intervalos tÃpicos do benchmark (variável) e, muitas vezes, por uma margem maior do que o benchmark é de zero. Sua complexidade e riscos acrescidos fazem com que sejam negociados apenas entre compradores institucionais qualificados (QIBs) na hipótese de haver um investidor sofisticado que entenda as nuances e os riscos do produto.
Usando um flutuador inverso
Um LIFER é um exemplo de uma categoria mais ampla de contrato financeiro conhecido como flutuador inverso (reverso). Como o nome sugere, seu valor se move inversamente com as taxas de juros em uma base variável ou ajustável.
Alguém pode querer comprar um floater inverso se acreditar que as taxas de juros diminuirão no futuro e a uma taxa mais rápida do que o esperado. Outra maneira de usar um flutuante inverso é se se espera que as taxas permaneçam as mesmas por um perÃodo prolongado, manter um produto como um LIFER normalmente superaria a versão regular (não inversa) da nota flutuante.
Como os floaters inversos utilizam alavancagem,. eles podem carregar uma quantidade relativamente grande de risco de taxa de juros. Se as taxas de juros de curto prazo caÃrem, a queda no preço em um flutuador inverso, juntamente com seu rendimento, será ampliada como resultado. Da mesma forma, se as taxas subirem, um flutuador inverso será mais lucrativo do que os instrumentos de taxas não alavancadas. Como resultado, um floater inverso carrega um maior grau de volatilidade de preços.
Destaques
Um recibo de isenção de flutuação inversa longo (LIFER) é um tipo de flutuador inverso criado pelo Deutsche Bank.
LIFERs estão disponÃveis apenas para investidores institucionais sofisticados.
Um floater inverso é um instrumento de dÃvida cuja taxa de cupom se move na direção oposta de sua taxa de juros de referência.
