Lang invers flytende fritatt kvittering (LIFER)
Hva er en lang invers flytende fritatt kvittering (LIFER)?
A Long Inverse Floating Debt Receipt (LIFER) er et gjeldspapir med flytende rente som handles blant kvalifiserte institusjonelle kjøpere (QIBs) og opprinnelig opprettet av den tyske banken Deutsche Bank.
En lang invers flytende gjeldskvittering gir en avkastning som tilsvarer en fast basisrente minus den flytende renten til en referanseindeks (som LIBOR+). Som sådan beveger den betalte renten seg omvendt til retningen til selve den variable renten. Eiere av en LIFER mottar også periodiske rentebetalinger, som vil justere seg i motsatt retning av referanserenten.
Forstå lange inverse flytende fritatte kvitteringer (LIFERs)
Long Inverse Floating Debt Receipts (LIFERs) faller ofte inn under kommunal strukturert finans. Dette betyr at de underliggende kontantstrømmene for kvitteringene leveres av kommunale myndigheter, som flyplasser, veier og skoler. Disse verdipapirene er generelt unntatt fra registrering hos Securities and Exchange Commission (SEC) i henhold til en bestemmelse i Securities Act av 1933 kjent som Rule 144A. Bærer-obligasjonsversjoner (som ikke tilbyr noen kupong) er også tillatt for handel i USA under Regulation S.
LIFERs anses som mer volatile enn vaniljesedler med flytende rente, ettersom den faste kursen på kontrakten vil bli satt høyere enn de typiske områdene til (variabel) referanseindeksen, og ofte med en større margin enn referanseindeksen er fra null. Deres kompleksitet og økte risiko er grunnen til at de kun handles blant kvalifiserte institusjonelle kjøpere (QIBs) under forutsetning av at det er en sofistikert investor som forstår nyansene og risikoene ved produktet.
Bruke en omvendt flyter
EN LIV er et eksempel på en bredere kategori av finanskontrakter kjent som en omvendt (omvendt) flyter. Som navnet antyder, beveger verdien seg omvendt med rentene på variabel eller justerbar basis.
Noen vil kanskje kjøpe en invers flyter hvis de tror at rentene vil synke i fremtiden, og raskere enn forventet. En annen måte å bruke en invers flyter på er at hvis man forventer at kursene forblir de samme over en lengre periode, vil det å holde et produkt som en LIFER typisk overgå den vanlige (ikke-inverse) versjonen av den flytende seddelen.
Fordi omvendte flytere bruker innflytelse,. kan de bære en relativt stor mengde renterisiko. Hvis kortsiktige renter faller, vil prisfallet på en invers flyter, sammen med dens avkastning, bli forstørret som et resultat. På samme måte, hvis rentene stiger, vil en invers flyter være mer lønnsom enn instrumenter med uleveraged rate. Som et resultat har en invers flyter en høyere grad av prisvolatilitet.
Høydepunkter
En lang invers flytende fritatt kvittering (LIFER) er en type invers flytende skapt av Deutsche Bank.
LIFERs er kun tilgjengelig for sofistikerte institusjonelle investorer.
En invers flyter er et gjeldsinstrument hvis kupongrente beveger seg i motsatt retning av referanserenten.
