Resit Pengecualian Terapung Songsang Panjang (LIFER)
Apakah Resit Pengecualian Terapung Songsang Panjang (LIFER)?
Resit Hutang Terapung Songsang Panjang (LIFER) ialah sekuriti hutang kadar terapung yang didagangkan dalam kalangan pembeli institusi (QIB) yang layak dan pada asalnya dicipta oleh bank Jerman Deutsche Bank.
Resit hutang terapung songsang yang panjang membayar hasil yang sama dengan kadar faedah asas tetap tolak kadar terapung penanda aras (seperti LIBOR+). Oleh itu, kadar faedah yang dibayar bergerak secara songsang ke arah kadar berubah itu sendiri. Pemilik LIFER juga menerima bayaran faedah secara berkala, yang akan diselaraskan ke arah yang bertentangan dengan kadar penanda aras.
Memahami Resit Pengecualian Terapung Songsang Panjang (LIFERs)
Resit Hutang Terapung Songsang Panjang (LIFERs) selalunya berada di bawah kewangan berstruktur perbandaran. Ini bermakna aliran tunai asas untuk resit disediakan oleh pihak berkuasa perbandaran, seperti lapangan terbang, jalan raya dan sekolah. Sekuriti ini secara amnya dikecualikan daripada pendaftaran dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) di bawah peruntukan dalam Akta Sekuriti 1933 yang dikenali sebagai Peraturan 144A. Versi bon pembawa (yang tidak menawarkan kupon) juga dibenarkan untuk perdagangan di AS di bawah Peraturan S.
LIFER dianggap lebih tidak menentu daripada nota kadar terapung vanila, kerana kadar tetap kontrak akan ditetapkan lebih tinggi daripada julat biasa penanda aras (pembolehubah), dan selalunya dengan margin yang lebih besar daripada penanda aras adalah daripada sifar. Kerumitan dan peningkatan risiko mereka adalah mengapa mereka hanya didagangkan dalam kalangan pembeli institusi (QIB) yang layak dengan andaian terdapat pelabur yang canggih yang memahami nuansa dan risiko produk.
Menggunakan Pelampung Songsang
A LIFER ialah contoh kategori kontrak kewangan yang lebih luas yang dikenali sebagai floater songsang (terbalik). Seperti namanya, nilainya bergerak secara songsang dengan kadar faedah secara berubah-ubah atau boleh laras.
Seseorang mungkin ingin membeli pengapungan songsang jika mereka percaya bahawa kadar faedah akan menurun pada masa hadapan, dan pada kadar yang lebih pantas daripada jangkaan. Satu lagi cara untuk menggunakan pengapungan songsang adalah jika seseorang menjangkakan kadar akan kekal sama dalam tempoh yang berpanjangan, memegang produk seperti LIFER lazimnya akan mengatasi versi biasa (bukan songsang) bagi nota terapung.
Oleh kerana floaters songsang menggunakan leverage,. ia boleh membawa jumlah risiko kadar faedah yang agak besar. Jika kadar faedah jangka pendek jatuh, penurunan harga pada floater songsang, bersama-sama dengan hasilnya, akan diperbesarkan sebagai hasilnya. Dengan cara yang sama, jika kadar naik, pengapungan songsang akan lebih menguntungkan daripada instrumen kadar tidak berleveraj. Akibatnya, pelampung songsang membawa tahap turun naik harga yang lebih tinggi.
Sorotan
Resit pengecualian terapung songsang yang panjang (LIFER) ialah sejenis pengapungan songsang yang dicipta oleh Deutsche Bank.
LIFER hanya tersedia untuk pelabur institusi yang canggih.
Pengapungan songsang ialah instrumen hutang yang kadar kuponnya bergerak ke arah bertentangan dengan kadar faedah penanda arasnya.
