लंबी उलटा फ्लोटिंग छूट रसीद (LIFER)

एक लंबी उलटा फ्लोटिंग छूट रसीद (LIFER) क्या है?

लॉन्ग इनवर्स फ्लोटिंग डेट रिसीप्ट (LIFER) एक फ्लोटिंग रेट डेट सिक्योरिटी है, जो क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (QIBs) के बीच ट्रेड की जाती है और मूल रूप से जर्मन बैंक ड्यूश बैंक द्वारा बनाई गई है।

एक लंबी व्युत्क्रम अस्थायी ऋण रसीद एक निश्चित आधार ब्याज दर घटाकर एक बेंचमार्क (जैसे LIBOR+) की फ्लोटिंग दर के बराबर प्रतिफल का भुगतान करती है। जैसे, भुगतान की गई ब्याज दर स्वयं परिवर्तनीय दर की दिशा के विपरीत चलती है। एक लाइफर के मालिकों को भी समय-समय पर ब्याज भुगतान प्राप्त होता है, जो बेंचमार्क दर के विपरीत दिशा में समायोजित होगा।

लंबी व्युत्क्रम फ्लोटिंग छूट प्राप्तियों (LIFERs) को समझना

लॉन्ग इनवर्स फ्लोटिंग डेट रिसिप्ट्स (LIFERs) अक्सर म्यूनिसिपल स्ट्रक्चर्ड फाइनेंस के अंतर्गत आते हैं। इसका मतलब यह है कि प्राप्तियों के लिए अंतर्निहित नकदी प्रवाह नगरपालिका अधिकारियों, जैसे हवाई अड्डों, सड़कों और स्कूलों द्वारा प्रदान किया जाता है। इन प्रतिभूतियों को आम तौर पर प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ पंजीकरण से छूट दी जाती है, जिसे प्रतिभूति अधिनियम 1933 के नियम 144ए के रूप में जाना जाता है। बियरर-बॉन्ड संस्करण (जो बिना कूपन की पेशकश करते हैं) को भी अमेरिका में विनियमन एस के तहत व्यापार के लिए अनुमति दी जाती है।

LIFER को वैनिला फ्लोटिंग-रेट नोटों की तुलना में अधिक अस्थिर माना जाता है, क्योंकि अनुबंध की निश्चित दर (वेरिएबल) बेंचमार्क की विशिष्ट श्रेणियों से अधिक निर्धारित की जाएगी, और अक्सर बेंचमार्क की तुलना में बड़े अंतर से शून्य से होता है। उनकी जटिलता और बढ़े हुए जोखिम इसलिए हैं कि वे केवल योग्य संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) के बीच इस धारणा पर कारोबार करते हैं कि एक परिष्कृत निवेशक है जो उत्पाद की बारीकियों और जोखिमों को समझता है।

उलटा फ्लोटर का उपयोग करना

एक लाइफर एक विस्तृत श्रेणी के वित्तीय अनुबंध का एक उदाहरण है जिसे उलटा (रिवर्स) फ्लोटर के रूप में जाना जाता है । जैसा कि नाम से पता चलता है, इसका मूल्य परिवर्तनीय या समायोज्य आधार पर ब्याज दरों के साथ विपरीत रूप से चलता है।

यदि कोई व्यक्ति यह मानता है कि भविष्य में ब्याज दरों में कमी आएगी, और अपेक्षा से अधिक तेज दर से, कोई उलटा फ्लोटर खरीदना चाहेगा। उलटा फ्लोटर का उपयोग करने का एक और तरीका यह है कि यदि कोई उम्मीद करता है कि लंबी अवधि में दरें समान रहेंगी, तो लाइफर जैसे उत्पाद को रखने से फ्लोटिंग नोट के नियमित (गैर-उलटा) संस्करण को आम तौर पर बेहतर प्रदर्शन किया जाएगा।

चूंकि उलटा फ्लोटर्स लीवरेज का उपयोग करते हैं, वे अपेक्षाकृत बड़ी मात्रा में ब्याज दर जोखिम उठा सकते हैं । यदि निकट-अवधि की ब्याज दरें गिरती हैं, तो एक प्रतिलोम फ्लोटर पर कीमत में गिरावट, इसके प्रतिफल के साथ, इसके परिणामस्वरूप बढ़ाई जाएगी। उसी टोकन से, यदि दरें बढ़ती हैं तो एक उलटा फ्लोटर अनलीवरेज्ड रेट इंस्ट्रूमेंट्स की तुलना में अधिक लाभदायक होगा। नतीजतन, एक उलटा फ्लोटर उच्च स्तर की कीमत में अस्थिरता रखता है ।

हाइलाइट्स

• एक लंबी उलटा फ्लोटिंग छूट रसीद (LIFER) ड्यूश बैंक द्वारा बनाया गया एक प्रकार का उलटा फ्लोटर है।

• लाइफर्स केवल परिष्कृत संस्थागत निवेशकों के लिए उपलब्ध हैं।

• एक उलटा फ्लोटर एक ऋण साधन है जिसकी कूपन दर इसकी बेंचमार्क ब्याज दर के विपरीत दिशा में चलती है।